中金所杯历届试题解析

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1、“中金所杯”历届试题解析一、单选题（共50题，每小题1分，共50分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。1.某投资者初始资金50万，在5000点，开仓做空沪深300指数股指期货合约2手，当期货价格上升到下列哪种选项时，风险度将达到90%。（假设保证金比率是10%，不考虑手续费）（）。A、6000B、4578.8C、4687.5D、5250.0试题解析：主要考察风险度的概念。见《期货及衍生品基础》第92页中风险度的概念，得知风险度计算公式为：。因此，假定期货价格最后上升数值为。则有如下

2、计算公式为：；；从而得到,最后计算得到。因此该题选择D。答案：D2.投资者拟买入1手IF1505合约，以3453点申报买价，当时买方报价3449.2点，卖方报价3449.6点。如果前一成交价为3449.4点，则该投资者的成交价是（）。A、3449.2B、3453C、3449.4D、3449.6试题解析：主要考察限价指令定义。限价指令是按照限定价格或更优价格成交的指令，在买进时必须以限价或限价以下价格成交；卖出时必须在限价或限价以上价格成交。在该题中，投资者以3453点申报买价，这意味着对手方卖方报价在3

3、453点或是低于3453点则该投资者将会以卖方报价实现成交。题目中卖方报价为3449.6，为此投资者实现成交的价位为3449.6。答案：D3.某基金公司10月20日持有股票组合9亿元，该基金选择利用沪深300股指期货来规避系统性风险，10月21日，该基金在2450（沪深300指数为2425）点时，卖出1000张12月份股指期货合约，12月10日时，该股票组合下跌了10%，此时12月份合约结算价为2210点，基差-40，若该基金公司在此期间对该组合和股指期货没有调整，则到12月10日时，该基金此时的权益为

4、（）。A、8.10亿元B、8.28亿元C、8.82亿元D、8.85亿元试题解析：主要考察股指期货套保计算。股票现货头寸计算：股票组合下跌10%，因此有股票组合市值为：；期货头寸计算：。从而得到该基金公司投资者组合价值为：8.1亿+7200万=8.82亿。答案：C4.当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要（）指数衡量的整个市场。A、高于B、低于C、等于D、不低于试题解析：主要考察β基础知识。该知识点在《股指期货》第十章节第272页有所提及。主要内容如下：β作为衡量证券相对风险的指标，在资产管理的应用

5、中有非常重要的地位。β大于1的证券意味着风险大于市场投资组合型的风险，收益也相对较高，被称为进攻型证券。第27页共27页答案：A5.如果一个股票组合由n只股票组成，第i只股票的资金比例为Xi(X1+X2+……+Xn=1)，βi为第i只股票的β系数，则该股票组合的β系数为（）。A、β1+β2+……+βnB、X1β1+X2β2+……+XnβnC、(X1β1+X2β2+……+Xnβn)/nD、(β1+β2+……+βn)/n试题解析：主要考察β组合特性。该知识点在《股指期货》第十章节第273页案例中有所提及。计

6、算投资组合的值公式为：，其中为资金权重占比。答案：B6.目前A股市场的现金分红主要集中在每年5至6月份，受此影响，在2016年4月29日，沪深300指数与IF1606合约价格可能会呈现的特点是（）。A、沪深300指数与IF1606将同时处在高位B、沪深300指数与IF1606将同时处在低位C、IF1606合约较现货升水D、IF1606合约较现货贴水试题解析：主要考察现金红利对期货价格的影响。见《期货及衍生品分析与应用》第二章节衍生品定价中，期货理论价格为：。比较与可见，在现金红利较多的情况下，IF160

7、6合约较现货贴水可能性较大。答案：D7.A投资者买入平仓10手IF1602合约，B投资者卖出开仓10手IF1602合约，A、B作为对手成交后，市场上该合约的总持仓量将（）。A、增加10手B、增加20手C、减少10手D、没有变化试题解析：主要考察持仓量基本概念以及买入（卖出）开平仓对持仓量的影响。参见《股指期货》第123页详细内容讲解。A投资者买入平仓10手IF1602合约，那么持仓量将减少10手；但B卖出开仓则有持仓量增加10手，为此市场该合约总的持仓量不发生变化。答案：D8.某投资者在前一交易日持仓有

8、沪深300指数某期货合约10手空单，上一个交易日该合约的结算价是2500点。当日该投资者以2510点卖出该合约5手空单，又以2500点的价格买入平仓8手，当日结算价为2505点，则当日盈亏是（）。（不考虑手续费）A、亏损4500元B、盈利4500元C、亏损7500元D、盈利7500元试题解析：主要考察股指期货交易盈亏计算。《股指期货》134页有介绍股指期货的盈亏计算细节。鉴于期货实行盯市结算制度，我们得知当日8手空单平仓可得其盈利为：新卖出