计算机行业：产业龙头发展顺利，后续相对表现可期

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1、目录索引一、投资要点6二、行情回顾与行业估值91.上半年行情持续调整92.估值处于历史中低位93.一季度业绩情况较上年同期有所改善104.限售解禁压力下半年仍然持续10三、子行业变化121.医疗信息化与互联网医疗121.1医疗信息化，大订单数量增长明显，需求有望持续较快增长121.2处方外流落地预期提升，巨头参与、合作加速142.云计算趋势不改，基础设施投资先行182.1云计算概况182.2公有云营收持续增长、算力投资迎来高峰192.3服务器及上游芯片复苏,数据中心高速光模块需求旺盛。242.4IDC需求有望保持快速增长283.企业级SAAS:我国仍处快速发展期，领先企业开始逐步落地

2、323.1行业数据和趋势323.2传统软件公司云转型：龙头公司开始落地，关注需求端变化323.3中型企业云ERP市场趋势向好，关注领先龙头公司373.4继续关注垂直行业企业级服务机会404.智能车载：18年下半年，车载智能化将向中低端车型快速推广415.超融合架构：快速增长的企业私有云解决方案435.1超融合简介435.2超融合架构和传统IT解决方案相比的主要优势445.3中国超融合市场现状466.信息安全行业：下半年增速平稳，关注云安全增量467.金融信息化与互联网金融497.1金融开放或带来一定金融IT需求497.22017年消费金融行业快速发展497.3第三方支付，强监管下，集

3、中度有望持续提升52四、重点公司53卫宁健康53浪潮信息54千方科技55中科创达56广联达56金蝶国际57石基信息58深信服58奥马电器59恒生电子60若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版五、风险提示61若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图表索引图1：不同的公司其创新业务对应S型曲线发展阶段不同7图2：实业发展与资本市场的相位差7图3：2018年以来计算机行业与创业板、沪深300走势对比9图4：计算机行业及各细分行业估值水平（市盈率历史TTM整体法）9图5：2018年Q1业绩及历史数

4、据对比—中位数法10图6：计算机行业解禁股份数(亿股)11图7：计算机行业解禁股份市值(亿元)—对应2018/6/28日市值11图8：以卫宁健康当前布局为例的互联网医疗主要商业模式17图9：云计算发展大事记18图10：云计算产业链18图11：亚马逊AWS（亿美元）19图12：阿里云单季度营收（亿美元）19图13：Azure同比增长率20图14：亚马逊在建工程净增量20图15：谷歌在建工程净增量20图16：Facebook在建工程净增量21图17：Facebook一年内“其他合同承诺”22图18：谷歌一年内“采购义务”22图19：亚马逊一年内“其他承诺”22图20：亚马逊一年内“资本租

5、赁义务”22图21：Google资本开支（亿美元）23图22：亚马逊季度资本开支（亿美元）23图23：Facebook资本开支（亿美元）23图24：阿里巴巴季度资本开支（亿美元）23图25：intel数据中心集团营收（亿美元）24图26：NvdiaGPU业务营收（亿美元）24图27：浪潮单季出货量（万台）25图28：浪潮单季营收（亿）25图29：17年全球服务器厂商出货量占比26图30：17年全球服务器厂商营收（亿）26图31：Facebook的内外流量增长规律26图32：IHS数据中心和企业以太网端口数量预测27图33：2010-2017全球IDC规模复合增速16.53%28图34

6、：2010-2017中国IDC规模复合增速37.43%29图35：2016年超大数据中心全球分布情况31图36：全球公有云服务市场规模变化32图37：SaaS细分市场规模变化32图38：SAP云端转型战略33图39：用友云产品线日趋丰富35图40：金蝶云服务产品线35图41：ERP三种部署模式对比37若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图42：按实施规模、系统复杂度看上云ERP的可能性38图43：IDC针对国内企业资源管理系统市场预测39图44：2017年1~7月中国不同价格段车型销量占比42图45：传统企业私有云架构和超融合私有云架

7、构的差异43图46：Scale-up与Scale-out的区别44图47：超融合架构于传统存储阵列系统成本比较45图48：2017Q4中国超融合市场份额46图49：我国政务云市场规模快速增长47表1：2018年1月1日-5月31日相关公司中标的1000万元以上订单12表2：2017年1月1日-5月31日相关公司中标的1000万元以上订单14表3：18Q1服务器营收24表4：18Q1服务器出货量25表5：CWDM4-OCP模块指标27表6：CWDM4-OCP