环保行业：《战略性新兴产业发展规划》获通过

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1、环保行业：《战略性新兴产业发展规划》获通过HeaderTable_User5017367><85017340HeaderTable_Industry13021100看好investRatingChange.same动态跟踪【行业·证券研究报告】投资要点?8?国务院讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，指出发展战略性新兴产业是一项重要战略任务，在当前经济运行下行压力较大的情况下，对于保持经济长期平稳较快发展具有重要意义。?8?节能环保产业规划突出三大重点：高效节能、先进环保和资源循环利用。和上述相关的节能环

2、保产业领域预计将受到优先扶持。?8?自2010年国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》以来，国家通过以下方式对环保产业进行培育：（1）制定产业发展规划进行宏观引导；（2）以组织实施参股创投基金、重大应用示范工程、重大产业创新发展工程等方式进行综合扶持；（3）加快体制改革，开展排放权交易试点、碳排放交易试点、生产者责任延伸制度等，引导先进环保技术发展；（4）强化科技创新，利用国家重大科技专项等科技计划对环保领域科技创新进行扶持；（5）扩大废旧商品回收体系试点城市范围等方式培育市场。?8?预计后续还将陆续出

3、台细化政策，2012年，环保产业各项规划有望逐一进入落实期，2012年环保行业盈利增速将出现明显回升。?8?作为保持经济长期平稳发展的举措之一，预计“十二五”环保投资项目有望获得国家优先支持。成为2012-2015年环保行业整体保持较高盈利增速的支撑。投资策略与建议：?8?行业层面：作为战略性新兴产业，环保行业有望继续享受估值溢价。目前主流环保公司估值水平已达30倍以上，安全边际并不明显，建议投资者适当谨慎。?8?公司层面：重点推荐目前估值较低、预计今年盈利增速将出现改善的龙净环保(6003<8<8，买入)，处于战略

4、转型期，资源雄厚未来发展潜力绝大的九龙电力(600292，买入)。同时建议关注目前估值处于板块低位的雪迪龙(00265<8，未评级)。《战略性新兴产业发展规划》获通过环保行业重点公司盈利预测及投资评级股价20112012E2013E2014E目标价评级碧水源31.220.631.031.351.6<831.06买入桑德环境22.750.600.901.311.7525.00买入龙净环保26.<801.1<81.551.<8<82.0331.00买入九龙电力12.190.090.460.761.0314.50买入国电清

5、新19.790.350.601.251.5425.00增持维尔利22.<830.490.<891.121.3524.77增持资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算，行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股行业环保报告发布日期2012年05月31日行业表现资料来源：WIND-27%-14%0%14%27%11/0611/0711/0<811/0911/1011/1111/1212/0112/0212/0312/0412/05环保沪深300分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部

6、分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；公司投资评级的量化标准买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波

7、动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。行业

8、投资评级的量化标准：看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性