2008_(冲刺串讲班：课程讲义)-财务管理

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1、陈华亭（2008）冲刺串讲班>>课程讲义2008年必须掌握八大主观题考点　　1.项目投资——必考内容（以前年度考试出题情况100%）　　包括净现金流量计算、评价指标计算及应用、互斥方案决策　　2.财务分析——必考内容（86%）　　财务指标计算与分析　　3.股票债券收益率、价值与资金成本+资本资产定价模型——必考内容（100%）　　4.营运资金管理方法（71%）　　信用政策决策、存货决策中的经济进货批量模型、再订货点、订货提前期和保险储备。　　5.资金结构决策方法（57%）　　每股收益无差别点法的计算以及决策方法、比较资金成本法

2、的计算以及决策方法。　　6.现金预算（71%）　　7.投资中心评价指标计算（43%）　　8.其他内容（三大杠杆系数计算、成本差异计算、风险衡量相关指标计算、资金需要量预测）第一章　财务管理总论一、本章考情分析　　本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占3-4分，主要考客观题。　　二、本章考点　　【考点一】财务活动与财务关系　　财务活动的内容——投资（广义投资和狭义投资）、资金营运、筹资、资金分配　　财务关系——企业与投资者、企业与债权人、企业与受资者、企业与债务人、企业与供货商、客户、企业与政府、企业内部各单位、

3、企业与职工　　【考点二】财务管理目标　　利润最大化目标——每股收益最大化——企业价值最大化（从缺点把握）　　企业价值最大化的具体内容：　　①强调风险与报酬均衡；②强调股东的首要地位；③加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制；④关心本企业一般职工的利益；⑤不断加强与债权人的关系；⑥关心客户的长期利益；⑦加强与供应商的合作；⑧保持与政府部门的良好关系。　　　　【考点三】利益冲突与协调——有可能涉及客观题利益主体目标矛盾表现协调方法18陈华亭（2008）冲刺串讲班>>课程讲义经营者增加享受成本　经营者要求更多的享受成本，所

4、有者希望以较小的享受成本带来较高的企业价值。　（1）解聘：通过所有者约束经营者；　（2）接收：通过市场约束经营者；　（3）激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。债权人获取利息并按期收回本金　（1）投资于比债权人预计风险高的项目；　（2）未经同意发行新债使旧债或老债价值降低。　（1）附限制性条款的借款；　（2）收回借款或停止借款。【考点四】财务管理环境——有可能出客观题　　1.财务管理环境的定义　　2.金融环境　　第二章风险与收益分析一、本章考情分析　　本章是重点章，题型主要出客观题，有时也会涉及计算题，或者在计算题和综合题的局部出

5、现。　　二、本章考点　　【考点一】资产的收益率　　1.单期资产收益率计算公式——注意教材P21例2－1（客观题）　　2.资产收益率的类型（预期收益率计算的三种方法）　　【考点二】风险衡量指标——有可能主观题或客观题18陈华亭（2008）冲刺串讲班>>课程讲义　　期望值、方差、标准差、标准离差率的计算（P24第二个公式下面的一段话、第三公式下面的一段话）P24例2－4、P26例2－6。　　三类决策者及其决策原则。　　　　【考点三】风险偏好——有可能涉及客观题　　——风险回避着、风险追求者、风险中立者。重点是风险回避者　　【考点四

6、】资产组合风险的衡量（影响因素、分析）　　影响组合标准差的因素有：单项资产的标准差、比重、相关系数。　　组合标准差与相关系数同向变化。相关系数越大，组合标准差越大。相关系数越小，组合标准差越小。　　相关系数最大值为1，相关系数最小值为-1。　　　　　　【考点五】系统风险（市场风险、不可分散风险）与非系统风险（企业特有风险、可分散风险）　　非系统风险可以通过投资多元化来进行分散，而系统风险不能够分散。　　【考点六】β系数的定义公式及该系数的含义　　β系数的定义式如下：　　　　相关系数与两项资产组合风险的分散情况。　　【考点七】资

7、产组合的收益率与贝塔系数的计算　　加权平均　　【考点八】风险与收益之间的关系　　基本关系：必要收益率=无风险收益率+风险收益率　　1.一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率　　2.资本资产定价模型：　　必要收益率=无风险收益率+贝塔系数×（市场组合收益率-无风险收益率）　　该模型的局限性　　3.套利定价模型18陈华亭（2008）冲刺串讲班>>课程讲义第三章资金时间价值与证券评价一、本章考情分析　　本章属重点章，主要讲述现值和终值的计算以及证券收益率的计算和证券估价等内容。由于现值计算和证券估价是财务管理

8、的核心内容，学习好本章对于其他内容的理解和掌握非常重要。　　本章客观题的考点：（1）资金时间价值的含义、资金时间价值系数间的关系以及资金时间价值公式运用上；（2）证券收益的来源和影响因素、证券价值的影响因素。　　主观题的考点主要集中在时间价值的基本计算与股票和债券的估价、收益