6月份开放式基金投资参考(仅供参考)

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1、底部震荡―开放式基金投资参考（2012年6月）一、投资参考构建思路2二、市场环境2（一）股票市场2（二）债券、货币市场3三、基金投资策略3四、投资参考4（一）混合型、股票型基金投资参考41、嘉实增长（070002）42、国投瑞银稳健增长（121006）63、建信核心精选（530006）84、诺安灵活配置（320006）105、兴业全球视野（340006）126、大摩资源（163302）14（二）债券型基金、货币型基金投资参考161、易方达增强回报（110017、110018）162、嘉实多元（070015、070016）183、南方现金增利（202301、202302）204

2、、易方达货币（110006、110016）21（三）候补观察品种221、华安宝利配置（040004）222、华夏收入（288002）2224底部震荡―开放式基金投资参考（2012年6月）一、投资参考构建思路2二、市场环境2（一）股票市场2（二）债券、货币市场3三、基金投资策略3四、投资参考4（一）混合型、股票型基金投资参考41、嘉实增长（070002）42、国投瑞银稳健增长（121006）63、建信核心精选（530006）84、诺安灵活配置（320006）105、兴业全球视野（340006）126、大摩资源（163302）14（二）债券型基金、货币型基金投资参考161、易方达

3、增强回报（110017、110018）162、嘉实多元（070015、070016）183、南方现金增利（202301、202302）204、易方达货币（110006、110016）21（三）候补观察品种221、华安宝利配置（040004）222、华夏收入（288002）2224一、投资参考构建思路我们坚持的一个简单逻辑是：在不同时期的投资业绩都稳定居前的基金，代表了其投资管理能力的优秀。我们采用的分析方法是第一步，采用“自下而上”的分析方法选取多个不同业绩比较区间，用各个基金在这些期间的位次进行综合加权比对，选取在这些区间综合位次评分领先的产品进入初选池。本期分析的计算区间

4、是2012年1-5月份、2011年四季度、三季度、二季度、2010年下半年和上半年。第二步，进行基金公司实力过滤、基金规模过滤、基金产品发行期过滤、基金风险指标过滤等技术手段，将公司综合实力不稳定的基金、规模过大或者过小不利于运作的基金、成立时间过短的基金、风险指标水平过高的基金进行过滤。第三步，结合对基金公司投资策略、基金经理动向等其他因素进行分析。第四步，保持一定的连续性，持续跟踪，持续建议。本报告所列投资参考与2012年1季度的投资参考保持了相当连续性。我们认为具有三年以上优秀投资历史基金经理管理的基金值得投资者长期关注，长期定投。二、市场环境（一）股票市场2012年前

5、5月证券市场出现了震荡筑底的走势，外围环境依然不稳定，国内经济还没有明确的见底现象，政策是否超预期也存在较大的不确定性，在这种情况下，市场弱势震荡的格局没有根本的扭转。当然我们看到了另外一面，市场整体估值水平整体下降，市场的投资价值被动体现。我们坚持上季度的观点，下跌过程中，随着市场估值被进一步挤压，震荡筑底，机会在不断增加，市场的结构性机会增多，中长期市场机会要等待市场热情被充分激发，成交量显著放大的时候。目前市场的震荡，正给投资者一个分期分批稳步建仓的时机。在未来相当长的时间内，24适度逐步增加股票资产或者股票型基金资产将是投资者可以采取的策略。越是在市场痛苦麻木的时候，

6、越是要提高对市场的注意力。（二）债券、货币市场经济的减速甚至迷茫已经摆在中国面前，未来货币政策、财政政策都有适度结构性放松的空间，1-5月，债券市场走出了一波上扬行情，短中期债券市场暴利的机会相对而言少了许多，未来相当长的一段时间，债券市场可能依然会出现机会逐渐发掘的走势，但上涨速度明显放缓。未来一级债基、二级债基、可转换债券基金的中期投资机会依然存在。介于我们认为部分二级债基重点投资的大盘蓝筹股的下跌空间已经有限，机会大于风险，从长期看二级债基应当可以作为投资者投资债券市场的优先选择。货币市场基金继续如我们前期判断的那样维持了较高收益率，我们预期这种情况在未来一个季度内不会

7、发生根本改变，我们特别建议目前持有大量活期储蓄的投资者，可以适当关注这一产品，在满足日常需要的情况下，降低日常活期储蓄的比例，将之配置到货币市场基金中。三、基金投资策略不同的投资者需要有不同的投资策略，这些投资策略是和投资目的，投资者的风险承受能力相关的，组合和长期投资，是基本的投资逻辑。（一）对于风险承受能力较低的投资者，我们有如下建议：1、投资者可以将部分定期储蓄，债券资产，尝试转移成保本基金2、投资者可以配置10%-30%的混合型基金，10-30%的保本基金20-40%的二级债基，10%-20%的