第二章 财务管理价值观念答案

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1、第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利

2、率虞反比。9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。10．若i>o，n>l，则PVIFi，n，一定小于1。11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。14.n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后

3、付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。18．若i表示年利率

4、，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIFr，t.。其中，r=i／m，t=m×n。19．如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。20。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。21．标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值。它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。22．在两个方案进行对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。23．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价

5、值。24．风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。25．当两种股票完全负相关(γ=―1.0)时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关(γ=十1．0)时，所有的风险都可以分散掉。26．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。27．不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。作为整体的证券市场的β系数为1。28．如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于¨如果某种股票的β系数大于l，说田其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于l，说明其风险大于整个市场的风

6、险。29．证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。30．决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面．31.计入利率韵通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期．32．如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。33．企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到较高水平。34．长期持有股票，股利稳定不变时；股票的估价模型可简化为每年固定股利除以投资人要求的必要报酬率。二、单项选择题1．将10

7、0元存存入行，利息率为l0％，计算5年后的终值应用()来计算。A.复利终值系数B.复利现值系数c．年金终值系数D.年金现值系数2.每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用()来计算。A.PVIFi，nB.FVIFi，nCPVIFAi，nD.FVIFAi，n3.下列项目中的()称为普通年金。A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金4．A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为l0%，则二者在第3年年末时的蚌值之整为()。A.33.1B.31.3C.133.1D.13．35．

8、计算先付年金现值时，应用下列公式中的()。A.Vo＝A×PVIFAi，nB.Vo＝PVIFAi，n×（1+i）C.Vo＝A×PVIFAi，n×（1+i）D．Vo＝A×PVIFi，n6．已知某证券的β系数等于2，则该证券()。A.无风险B．有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D．是金融市场所有证券平均风险