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《有色金属行业：钴价或将企稳反弹》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录索引行业分析4供给分析：增长有限，新增供给存在不确定性4需求分析：未来钴需求增长主要看新能源汽车5价格分析：预计未来钴价仍将上行7公司分析8寒锐钴业：产能释放，盈利增长8华友钴业：自有矿投产10盛屯矿业：钴业新秀12洛阳矿业：低成本矿14风险提示15若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本图表索引图1：钴储量分布（万吨）4图2：全球钴产量（吨）4图3：全球钴需求量及其增速（万吨，%）6图4：全球锂电出货量（GWH）6图5：全球钴行业供需（吨）8图6：长江钴价格走势（万元/吨）8图7：公司各产业链环节产
2、能产量情况（2017年数据）9图8：公司钴业务产业链12图9：洛阳钼业各矿山情况14图10：洛阳钼业产量成本情况15表1：全球主要钴矿供应商供应情况（金属吨）5表2：新能源汽车钴需求预测7表3：刚果迈特产能情况（金属吨）9表4：钴精矿与氢氧化钴对比10表5：公司钴粉产能情况（金属量，吨）10表6：公司钴矿资源情况（白银储量为吨，其余均为万吨）13表7：公司刚果钴项目情况13表8：大余科立鑫在建项目产品情况14若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本行业分析供给分析：增长有限，新增供给存在不确定性钴矿储量4
3、9%在刚果（金）。根据USGS统计数据，2016年全球钴储量在700万吨（金属量），主要分布在刚果（金）（49%）、澳大利亚（14%）和古巴（7%）等地区，中国储量仅为8万吨，占全球的1.1%。图1：钴储量分布（万吨）刚果（金）澳大利亚古巴菲律宾赞比亚加拿大俄罗斯摩洛哥中国新喀里多尼亚南非美国巴西其他80070060050040030020010002008A2009A2010A2011A2012A2013A2014A2015A2016A资料来源：USGS、广发证券发展研究中心钴矿产量65%在刚果（金）。根据USGS统计数据，2016全球钴矿产量（金属量）为1
4、0万吨，其中刚果（金）产6.5万吨，古巴产0.58万吨，俄罗斯产量为0.45万吨，澳大利亚产量为0.43万吨，中国产量为0.13万吨。图2：全球钴产量（吨）刚果（金）古巴俄罗斯澳大利亚马达加斯加菲律宾加拿大巴布亚新几内亚赞比亚新喀里多尼亚中国摩洛哥巴西南非其他120,000100,00080,00060,00040,00020,00002014A2015A2016A资料来源：安泰科、广发证券发展研究中心若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本钴矿产量主要集中在嘉能可、洛阳钼业等大型供应商。未来主要的供给在
5、嘉能可。根据安泰科数据，全球主要钴矿供应商2014年-2016年钴产量（金属量）分别为7.3万吨、7.9万吨和8.3万吨，占全球钴矿供给的75%左右；2017年预计全球主要钴矿企业产量在9万吨左右。从供给增量来看，2018年主要的增量来自于嘉能可和华友钴业2家企业，根据嘉能可的公告，嘉能可Katanga矿2018年产量预计在1.1万吨左右，Katanga矿2016年和2017年处于停产状态，2018年为复产第一年，实际的出矿量有待进一步观察。我们谨慎预计嘉能可Katanga矿2018年产量在5000-8000吨左右。华友钴业PE527项目预计2018投产，预计
6、产量在3000吨左右，万宝矿产产量预计500-1000吨左右，即2018年钴矿新增供给预计在0.81-1.16万吨左右。表1：全球主要钴矿供应商供应情况（金属吨）2014A2015A2016A2017A2018E嘉能可MutandaMining14,40016,50024,50023,90024,000嘉能可MinaraResources2,7002,8002,8003,0003,000嘉能可KatangaMining2,8002,9000-5000-8,000嘉能可Sudbury,Raglan,Nikkelverk8008001,000800800洛阳钼业T
7、enkeFungurume13,15415,87614,51516,41916,000华友钴业3000欧亚资源BOSSMining8,7003,5004,2002,8002,800诺里尔斯克KolaMMC/PolarDivision5,4005,8005,6005,0005,000淡水河谷Sudbury/Voisey'sBay1,7851,6001,7692,6692,669淡水河谷Thompson489365700138138淡水河谷NewCaledonia(VNC)1,3842,3913,1882,7803,200住友金属矿山CoralBay/Tagani
8、to3,7004,3004,7002,
