货币乘数、存款派生倍数的推导以及对当前货币政策的建议

《货币乘数、存款派生倍数的推导以及对当前货币政策的建议》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、金融学作业二09级金融学6班任莹玥2009140111货币乘数、存款派生倍数的推导及对其当前货币政策的建议任莹玥摘要：在金融体系中，商业银行最重要的特征，即是能够通过派生指数创造或收缩货币，从而强烈刺激货币供给。由此可知，商业银行的存款货币创造和货币乘数是相关课程中的重点和难点内容，但国内大多数教材中对于此部分内容仍存在问题，尤其是公式推导。本文参照胡庆康先生所著的《货币银行学》中对于货币乘数、货币派生倍数的公式推导为参考依据，在当前情况与一般情况，就教材中的公式与提出相关推导、归纳结论，同时对当

2、前货币政策提出建议。关键字：货币乘数存款派生倍数货币政策通货膨胀一、研究背景通过对目前教材《金融学》1《金融学》，复旦大学出版社，主编刘玉平对货币乘数公式的一个基本版本的分析：m=1+krd+rt×t+re+k书中提及货币乘数的变动取决于k（现金比率）、rd（活期存款法定准备率）、rt（定期存款法定准备率）、re（超额准备金存款比率）以及t（定期存款与活期存款的比率）等多种因素。对于存款派生倍数公式的分析：假设定期存款的准备金率为rt，活期存款转变成定期存款的比率为t，则派生倍数为：K=1rd+r

3、t×t+e+c'金融学作业二09级金融学6班任莹玥2009140111然而，在实际情况下商业银行实务操作中存在出现现金漏损的可能，若存在现金漏损时，商业银行应上缴的法定存款准备金的存款金额会相应的减少,导致货币乘数产生变化；并且在目前通货膨胀的情况下，我国几度上调银行存款准备金率、存款利率，由此公式可以看出货币乘数逐渐缩小，由此与市场上流动性泛滥形成矛盾。在推导存款准备金率的情况时，超额准备金与现金损益不计入存款派生，但活期存款转化为定期存款的比率t应为转化后的定期与转化后剩余的活期之比值。以上情

4、况并未在公式中体现，由此产生了对公式推导的质疑。因此，本文在分析概念、推导其公式由来的基础上，特别强调在当前货币政策条件下的货币乘数与存款派生倍数，梳理当前货币政策执行手段并提出改进意见，以期未来在教科书中加入公式推导起引导作用。二、存款派生倍数的推导假设条件：银行存款总额D、原始存款的变动额∆R、活期存款法定准备率rd、定期存款法定准备率rt、超额准备金存款比率e、现金漏损率c'以及定期存款与活期存款的比率t。活期存款法定准备金：D×rdD×rd（1-rd）1D×rd（1-rd）2……D×rdn

5、=1∞(1-rd)n-1∆R=D×rdn=1∞(1-rd)n-1+D×e+D×c'+D×(rt-rd)×t(1-t)存款派生倍数：K=D∆R金融学作业二09级金融学6班任莹玥2009140111=DD×rdn=1∞(1-rd)n-1+D×e+D×c'+D×(rt-rd)×t(1-t)=1-t(1-t)rdn=1∞(1-rd)n-1+e(1-t)+c'(1-t)+(rt-rd)t三、货币供给理论发展中的货币乘数推导通过对于货币供给理论发展研究，挖掘货币乘数公式推进的过程，为研究货币乘数推导做铺垫。1

6、．弗里德曼-施瓦茨的分析该方法显示：m=DR(1+DC)/(DR+DC)其中，DR表示存款货币与准备金存款之比，DC表示存款货币与现金之比，与货币乘数密切相关的是基础货币和这两个比值。但其中未考虑到货币的包括范围，可能只有现金，也可能是包括活期存款、定期存款等；并且，其中未考虑银行可能出现的现金漏损状况。在实际情况中，银行能够通过改变超额准备金而迅速达到亿元中的存款与准备金的比值，而这一比值也受制于中央银行对于准备金比率的规定，也是和当时经济大环境密切相关的。而此比率的变化会引起货币存量的变化，即

7、无法绝对确定。2．乔顿模型的分析该方法通过将货币分成广义货币供应量M2与狭义货币供应量M1来计算:M1=流通中的现金C+活期存款D，包括企业活期存款、机关团体存款及农村存款M2=M1+多种金融工具产生的存款金额狭义货币供应量M1情况下的货币乘数：B=C+R，其中B为基础货币，R为各类金融机构在中央银行的存款准备金，计算时的存款总额即为活期存款D。金融学作业二09级金融学6班任莹玥2009140111K=1+c'rd+rt×t+c'+e广义货币供应量M2情况下的货币乘数（a表示活期存款转化为多种金融

8、工具的比例，ra为存款种类的准备金率）：K=1+c'+ard+rt×t+c'+e+a×ra此方法是对弗里德曼-施瓦茨模型的一个升级，其考虑货币乘数并不是固定不变的，其随着经济运行的变化有所变动。影响到rd，rt，t，c'，e，a，ra的所有因素都会最终导致货币乘数发生变化,但考虑到其涉及t出现如上存款派生倍数中的错误，故而更正：狭义货币供应量M1情况下的货币乘数：K=1+c'rd+rt×t(1-t)+c'+e广义货币供应量M2情况下的货币乘数：K=1+c'+ard+rt×t(1-t