我国股指和汇率的关联性研究

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1、大学本科生毕业论文题目：我国股指和汇率的关联性研究姓名：学号：专业：学院：指导教师：年月日填写16我国股指和汇率的关联性研究摘要股票市场是实体经济的晴雨表，汇率是不同国家经济发展水平的反映。汇率的变动可能影响资金流动进而影响股票价格,而股票市场的吸引力可能引起跨境资金流动进而影响汇率。汇市与股市同为金融市场的子市场,极有可能存在着相互关联、相互促进的关系。在2015年8月，汇率和股指都偏离了之前的趋势，二者的关联性也因此引起了重视。本文通过平稳性检验、协整检验、格兰杰因果检验和误差修正模型研究了汇率和股指之间的关系，发

2、现二者之间存在长期的均衡关系和双向的格兰杰因果关系，即汇市和股市是相关影响的，所以我国的汇率市场化改革和股票市场建设需要协调推进，投资者在投资实务中也要注意两者的关联。关键词：汇率、股指、协整检验、格兰杰因果检验16ABSTRACTThestockmarketisabarometeroftherealeconomy,andtheexchangerateisreflectionofthelevelofeconomicdevelopmentindifferentcountries.Changesinexchangerate

3、smayaffecttheflowofcashandthusaffectthestockprice,andtheattractivenessofthestockmarketmayleadtocross-bordercapitalflowsandthusaffecttheexchangerate.Boththeforeignexchangemarketandthestockmarketaresub-marketsoffinancialmarket,soitisquitelikelythatinterrelated,mut

4、uallyreinforcingrelationshipexistsbetweenthem.InAugust2015,boththeexchangerateandstockindexhavedeviatedfromtheirprevioustrends,andtheirrelationshiphasattractedmuchattentionsincethen.Throughstudyoftheexchangerateandstockindexbystationaritytest,cointegrationtest,G

5、rangercausalitytestanderrorcorrectionmodel,thepaperfindslong-termequilibriumrelationshipandtwo-wayGrangercausalityrelationshipbetweenthem.Namelycurrencyandthestockmarketisrelatedtoeachother,soit’snecessarytocoordinateChina'smarket-orientedreformsoftheexchangerat

6、eandtheconstructionofthestockmarket.Investorsshouldalsopayattentiontotheirinterreactionininvestmentpractice.Keywords:exchangerate,stockindex,cointegrationtest,Grangercausalitytest16目录一、绪论……………………………………………………………5（一）选题背景……………………………………………………5（二）研究目的和意义…………………………………

7、…………5（三）研究思路和结构……………………………………………5（四）本文的创新之处……………………………………………6二、理论基础和文献回顾……………………………………………6（一）流量导向理论………………………………………………6（二）股票导向理论………………………………………………6（三）文献回顾……………………………………………………6三、实证分析…………………………………………………………8（一）数据选取与处理……………………………………………8（二）平稳性检验…………………………………………………9（三）

8、协整检验……………………………………………………10（四）格兰杰因果检验……………………………………………11（五）误差修正模型………………………………………………13四、研究结论和不足之处……………………………………………14（一）研究结论……………………………………………………14（二）政策建议…………………………………………