电信运营企业价值管理提升战略探讨-论文 字 投稿：秦菭菮

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1、电信运营企业价值管理提升战略探讨-论文9456字投稿：秦菭菮电信运营企业价值管理提升战略探讨　北京邮电大学何价值管理是以企业价值最大化为先导，以价值评估为基础，将　计量、控制、激励和预期融于一体的综合管理模式。价值管理聚焦　于企业价值在企业管理理念中的核心地位，旨在提升企业的整体　价值。随着企业创造价值方式的改变、价值链日趋复杂化、快速的　科技与经济变化以及难以预测的竞争态势，我国电信运营企业要　想实现价值的可持续增长，就需要着力思考如何实施价值管理。电　信运营企业作为在中国香港和美国上市的大型央企，关注价值创　造、实施价值管理也是

2、各类相关利益者的共同诉求，电信运营企业价值管理提升战略探讨-论文9456字投稿：秦菭菮电信运营企业价值管理提升战略探讨　北京邮电大学何价值管理是以企业价值最大化为先导，以价值评估为基础，将　计量、控制、激励和预期融于一体的综合管理模式。价值管理聚焦　于企业价值在企业管理理念中的核心地位，旨在提升企业的整体　价值。随着企业创造价值方式的改变、价值链日趋复杂化、快速的　科技与经济变化以及难以预测的竞争态势，我国电信运营企业要　想实现价值的可持续增长，就需要着力思考如何实施价值管理。电　信运营企业作为在中国香港和美国上市的大型央企，关注价

3、值创　造、实施价值管理也是各类相关利益者的共同诉求，电信运营企业价值管理提升战略探讨-论文9456字投稿：秦菭菮电信运营企业价值管理提升战略探讨　北京邮电大学何价值管理是以企业价值最大化为先导，以价值评估为基础，将　计量、控制、激励和预期融于一体的综合管理模式。价值管理聚焦　于企业价值在企业管理理念中的核心地位，旨在提升企业的整体　价值。随着企业创造价值方式的改变、价值链日趋复杂化、快速的　科技与经济变化以及难以预测的竞争态势，我国电信运营企业要　想实现价值的可持续增长，就需要着力思考如何实施价值管理。电　信运营企业作为在中国香港和

4、美国上市的大型央企，关注价值创　造、实施价值管理也是各类相关利益者的共同诉求，财务转型的实　施为电信运营企业实施价值管理创造了良好的控制环境和契机。　一瑛　在价值创造能力方面，与美洲和欧洲电信企业相比持续胜出。２０１１　年，进人世界５００强的２０家电信企业中有７家ＥＶＡ率为正值，　２０１０年和２００９年分别为６家和５家，尽管创造价值的电信公司　数目呈现出逐年增加的趋势，但是自２００９—２０１１年进入世界５００　强的２０家电信运营企业平均ＥＶＡ率分别为一１．４１２％、一０．８３％和一　１．６１％，说明整个行业连续多年一直处于毁灭价值的

5、状态。而中国　三家电信运营企业２０１　１年平均ＥＶＡ率为一０．４７％，高于进入世界　５００强的电信运营企业的平均水平，并且连续三年价值创造呈现　出相对平稳的态势，但是如何真正为股东创造与之相得益彰的财　富和价值是值得深思的问题。值得一提的是，韩国ＳＫ电讯尽管在　营业收入和经营规模上无法同其他１９家运营商相比，但其利用资　、价值管理理论演进　翁世淳（２０１０）提出随着国内外学者对企业经营目标的反思，　价值管理理论经历了从股东价值管理、利益相关者价值管理到市　值管理的演进变迁过程。第一，股东价值管理。股东价值管理理论　诞生于２０世纪８０

6、年代后期，代表学者是Ａｌｆｒｅｄ　Ｒａｐｐａｐｏｎ、Ｊｏｅｌ　源进行价值创造和产生现金流的能力确实不容小觑。　５００强　公司　２００９生　２０１０生　２［】１１年　ＥＶＡ蛊　ＥＶＡ率排名　ＥＶＡ盎　ＥＡ率Ｖ排名　ＥＡ盎Ｖ　ＥＡ率排Ｖ　一０．０６８１　１７　－０．０６８１　１８　—０　０６９７　１６　排名　１　名称　日本ＮＴＴ　Ｓｔｅｒｎ和Ｃｏｐｅｌａｎｄ等，他们引入了Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ　ａｎｄ　Ｍｉｌｌｅｒ（ＭＭ）的价　值评估方法和公司战略评估，进行股东价值管理的相关研究，推进　了价值管理理论的发展。第二，利益相关者价值管理。２０

7、世纪９０　年代，虽然股东价值管理模式十分盛行，但是学者们意识到一味通　过提高企业内部资源的配置和利用效率来创造价值的股东价值管　理模式已经无法得到资本市场的认同，随之以Ｆｒｅｅｍａｎ（１９８４）、　Ｂｌａｉｒ（１９９５）、Ｄｏｎａｌｄｓｏｎ　ａｎｄ　Ｐｒｅｓｔｏｎ（１９９５）为代表人物的利益相关　２　３　４　５　６　７　Ｂ　９　美国ＡＴ＆Ｔ　美国Ｖｅｒｉｚｏｎ　中国移动　西班牙电信　德国电信　英国沃迭丰　法国电信　美国Ｃｏｍｃａｓｔ　一０．０３６２　一０　０３７２　０１３２４　０Ｏｆ）３２　一０　０７４５　－０．０２８６　－０．０３

8、１９　一０　０４９４　１１　１２　２　５　１９　８　１０　１６　—０　００６３　—０　０３７３　０１１３ｌ　００１７９　－０　０６７０　—０　０３８０　—０　０１４６　—０　０５３１　８　１３　２　６　１７　１４　１０　１６　一ｎ　０