小微企业信贷可得性的影响因素实证分析

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1、小微企业信贷可得性的影响因素实证分析-金融银行论文小微企业信贷可得性的影响因素实证分析张蕴晖1，董继刚1；杨致瑗2（1.山东农业大学经济管理学院，山东泰安271018；2.南京农业大学金融学院，江苏南京210095）摘要：本文采用山东省泰安市216家小微企业调查数据，运用logistic二元离散分析模型，分析了影响小微企业信贷可得性的主要影响因素，研究表明：担保或抵押品、财务报表达标、企业建立关系银行的数量、当地中小金融机构数量对小微企业信贷可得性有正向影响；贷款期限对小微企业信贷可得性有负向影响。关键词：小微企业；信贷可得性；中小金融机构；logis

2、tic模型；银企关系中图分类号：F832.4文献标识码：Ａ文章编号:１００３－９０３１（2016）11－００20－０6DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2016.11.04一、引言我国小型微型企业数量庞大，在提供就业岗位，维持社会稳定和促进经济增长等方面发挥着举足轻重的作用。现阶段我国有信贷需求的小微企业约有1400万，其信贷可得性仅为46.2%[1]，资金需求得不到满足已成为制约小微企业发展的主要因素。为此，我国政府积极采取相应措施，深化金融改革，提高金融资源配置效率，有序发展民营银行、消费金融公司等中小金融机构，以期给予小微

3、企业更多的金融支持。关于中小企业融资困境的研究已经相当成熟，涉及中小微企业信贷可得性的研究文献也非常丰富。Berger和Udell（1995）认为银企关系对中小企业的信贷可得性非常重要，通过使用1987年SSBF的数据分析得出，与银行有长期合作关系的企业可以以较低的贷款利率以及较少的抵押担保获得贷款[2]。Harhoff和Korting（1998）研究得出，中小企业的年龄、规模等企业特征，以及企业保持关系银行数量和银企关系长度对信贷可得性存在影响[3]。Berger（2002）研究提出，贷款抵押要求、利率、银企关系等因素显著影响中小企业信贷的获得[4]

4、。Memmel（2007）利用德国数据研究表明，银企之间依靠相互间的密切接触来减少他们之间的信息不对称从而增加关系型借贷，企业信用质量对关系型借贷具有消极、积极与反U型的矛盾影响[5]。Jiangli（2008）等研究发现韩国和泰国企业从银企关系中受益，菲律宾企业的信贷可得性与关系银行数量正相关，印度尼西亚企业的信贷可得性与关系银行数无关[6]；赵江和冯宗宪（2007）通过实证分析指出，银企关系紧密程度、贷款企业的基本特征、企业的产业特征、贷款效率对企业信贷可得性有显著影响[7]。何韧、刘兵勇和王婧婧（2012）实证研究了中小微银企关系特征对信贷可得性

5、的影响，结果发现中小微企业保持较多的关系银行数量能够显著增加其信贷可得性[8]。董晓林、张晓艳和杨小丽（2014）提出，影响小微企业信贷可得性的关键因素是贷款技术，而非金融机构规模[9]。本文基于以上文献，结合我国实际情况，归纳总结出影响小微企业信贷可得性的五方面因素，采用山东省泰安市小微企业实地问卷调查数据，运用logit模型对数据进行分析，从微观层面上探讨小微企业信贷可得性的影响因素，并据此提出政策建议。二、小微企业信贷可得性的衡量及影响因素（一）信贷可得性的衡量（被解释变量）信贷可得性的衡量有相当的难度，国内外衡量信贷可得性主要有直接衡量和间接衡

6、量两种衡量方法。Cole（1998）提出直接衡量的方法，他使用企业的贷款申请是被银行批准还是拒绝设置二分指标来衡量信贷可得性。相较于间接衡量法，直接衡量法简单可行，更适合于抽样调查[10]。由于本文的数据来源于山东省泰安市小微企业的抽样调查，本文借用Cole（1998）有关信贷可得性的衡量方法，用“是”表示获得正规金融机构信贷，“否”表示没有获得正规金融机构的信贷。（二）信贷可得性的影响因素（解释变量）借鉴国内企业融资的相关研究成果，结合小微企业的生产经营特点和融资特征，本文认为企业主个人特征、信贷合约特征、企业特征、银企关系、中小金融机构发展规模这五

7、方面因素会影响小微企业的信贷可得性。1.企业主个人的特征企业主的个人特征主要包括企业主所受教育程度和从事管理的年限。以往的研究成果表明，企业家个人特征对中小企业融资具有重要的影响[11-14]。小微企业主往往既是企业的所有者又是企业的经营者，作为连接企业内部系统和外部网络的枢纽，企业主的个人特征很有可能影响企业融资的决策，有着丰富管理经验和相关知识的企业主也能帮助企业建立良好的信誉[15]。2.信贷合约特征信贷合约特征主要包括企业是否有抵押品和担保、财务报表是否达标、贷款期限三个因素。一是企业有无有效抵押品和担保对小微企业信贷可得性有影响。大多数小微企

8、业成立时间短，财务报表可信度低，企业信息无法得到全面掌握。为了缓解由于信息不对称问题而产生的事