资金时间价值在现代企业资金管理中的应用

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1、资金时间价值在现代企业资金管理中的应用　y郋FINANCE&ECONOMY　金融经济资金时间价值在现代企业资金管理中的应用□黄春华　　一、引言净现值法所依据的原理是:假设预什的现金流入在年末可以实资金时间价值理论是技术经济学科比较重要的理论,明确资金现,并把初始投资看成是按预先给定的折现率借入的。当净现值为时间价值的概念具有重要的含义。任何企业的财务管理活动都是在正数时,说明偿还本息后该项目仍有剩余的收益,当净现值为零一定的时空中进行的,离开了资金时间价值因素,就无法正确计算时,说明偿还本息后一无所获;当净现值为负数时,该项目收益不不同时期的财务收支,也无法正确评价投资活动的

2、盈亏。我国过去足以偿还本息。在项目的评价过程中,正确选择折现率至关重要1曾长期忽视资金时间价值理论的运用,资金使用效率低下,给经济它直接影响项目评价的结论。运用净现值法的标准是,如果投资方工作带来许多危害。比如,国家拨款的无偿使用;企业许多固定资案的净现值大于或等于零,该投资方案可行;如果投资方案的净现产闲里,材料物资大量积压,流动资金占用过多;许多项目建设工值小于零,该方案不可行;如果两方案的投资额相同,并且净现值期过长,资金回收慢,投资效果差等。因此,要把资金时间价值引都大于零,那么选净现值最大的方案。这种方法引入了资金时间价入企业的生产中,在企业的财务管理和生产经营活动中考虑这

3、一因值因素,考虑了投资的风险,增强了投资决策的科学性,避免了传素,这是本文研究的重点。统方法不考虑时间价值,直接将项目各年实际发生的现金流进行累二、资金时间价值概述加,得出过于乐观的结论的错误判断方法。资金的一个重要特征是具有时间价值。在不同的时间付出或得(二)资金时间价值原则在企业进行项目的盈亏平衡分析中的到同样数额的资金在价值上是不相等的,也就是说资金的价值会随应用着时间而发生变化。今天可用于投资的一笔资金即使不考虑通货膨投资决策建立在对项目经济效果预测的基础之上,而企业对未胀因素,也比将来可获得的同样数额的资金更有价值。因为当前获来的预测能力和影响能力是有限的。项目的未来实际经

4、济效果与企得的资金能立即用于投资,并带来收益;而将来才可获得的资金则业的预侧结果可能有差距,即作为决策重要依据的经济效果本身具无法用于当前的投资,也无法获得相应的收益。不同时间发生的等有不确定性,为了减少企业的投资风险,避免决策失误,就必须对额资金在价值上的差别称为资金时间价值,即资金在扩大再生产及项目的经济效果的不确定性及项目对各种不确定性的承受能力进行其循环周转过程中1随着时间的推移而产生的增值。它表现为同一分析,也就是需要进行不确定性分析。盈亏平衡分析是项目不确定数量的资金在不同时点上有不同的价值。如果把资金积压起来,不性分析的重要方法之一。投入生产经营中,时间再长,资金也不会

5、增值,也就不存在资金的传统盈亏平衡分析采用的是某一正常生产年份的数据,以盈利时间价值。为零作为盈亏平衡状态,没有考虑资金时间价值。然而建设项目生三、资金时间价值在现代企业资金管理中的应用产经营期是一个长期的过程,不可能每一年的数据都相同,并且资(一)资金时间价值在企业投资活动中的应用金时间价值是客观存在的,不容忽视,盈利为零实际上意味着项目企业的投资活动需要占用企业的一部分资金,这部分资金是否已经损失了募准收益水平的收益。应被占用,可以被占用多长时间,都是企业决策者需要运用科学方动态盈亏平衡分析就是将项目盈亏平衡状态定义为净现值等于法确定的问题,企业在进行投资项目可行性分析时需要考虑

6、资金的零的状态,然后考察各个因素的变动对净现值的影响,由于净现值时间价值的影响。传统的投资项目评价中,一般采用静态指标,在的实质是项目在整个计算期内可以获得的、超过其基准收益水平分析项目是否可行时,往往不考虑资金时间价值,从而对项目投资的、以现值表示的超额净收益,所以,净现值等于零意味着项目刚的可行性得出过于乐观的结论。而科学的评价方法是应引入时间因好获得了基准收益水平的收益,实现了资金的基本水平的保值和真素,在考虑时间价值的墓础上对项目可行性作出评价,主要指标有正意义上的“盈亏平衡”。根据净现值为零的等式可以计算出销咨财务内部收益率,财务净现值、动态投资回收期等,由于净现值方收入、

7、经营成本、产量、价格、贴现率等因家的动态盈亏平衡点。法操作起来简单易行,企业大多采用净现值法对投资项目进行分析用动态盈亏平衡分析取代传统盈亏平衡分析,使理论分析更接近于评价。实际,提高了投资决策的科学性和可靠性。在理论分析的基础上,面在会计道德建设中,要特别把遵纪守法要以江泽民同志“三个代表”重要思想和治国”和“依法治国”紧密结合、德治与作为最基本的会计道德要求提出来另一方依法治国与以德治国相结合的治国方略为法治并举的重要思想。在建立和完善会计面,在会计法