上市公司过度投资问题研究 毕业论文

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1、上市公司过度投资问题研究摘要在现代公司的理财管理中，投资决策、融资决策和股利决策是公司最重要的三大决策。投资决策作为公司成长的主要动因和未来现金流量增长的重要基础，直接影响公司的融资决策和股利决策，从而影响公司的经营风险、盈利水平以及资本市场对其经营业绩和发展前景的评价，所以它是公司财务决策的起点。企业的投资行为是否合理，从微观上看关系到企业的发展，过度投资显然会降低公司的价值，不利于企业的长远发展；从宏观上看则反映了一国金融体系的效率，投资过度会带来经济过热，不利于国民经济的持续稳定发展。近十几年来，我国正处于工业化和城市化加速发展的

2、进程中，经济发展属于以高投入、高消耗为特征的粗放型增长模式，快速的经济发展需要巨大的资金投入来维持。同时为了刺激经济的快速发展，我国又实行了积极的财政政策，通过发行国债、信贷扩张等方式带动经济发展。种种因素造成了我国投资率长期居高不下的局面。已有文献研究表明，自我国经济体制转轨以来，与高投资相伴随的是投资的低效率。这种投资的低效率经常性地以“过度投资”、重复建设以及大量的投资浪费等形式表现出来。企业是经济运行的主体，宏观上的投资过度与微观上的过度投资是密不可分的。目录摘要…………………………………………………………………………Ⅰ目录……

3、……………………………………………………………………Ⅱ第一章前言……………………………………………………………………11.1问题提出…………………………………………………………………11.1.1研究背景……………………………………………………………11.1.2研究意义……………………………………………………………21.2论文的研究内容河研究方法……………………………………………31.2.1研究内容…………………………………………………………31.2.2研究方法……………………………………………………………3第二章………………………………

4、…………………………………………42.1过度投资概念…………………………………………………………42.1.2相关理论基础………………………………………………………4第三章………………………………………………………………………53.1企业投资理论…………………………………………………………53.1.1收入决定理论与加速器原理……………………………………53.1.2经济增长理论……………………………………………………6第四章…………………………………………………………………………74.1研究结论与政策建议………………………………………………

5、…74.1.1研究结论…………………………………………………………74.1.2政策建议…………………………………………………………94.2本文贡献与局限……………………………………………………104.2.1本文贡献………………………………………………………104.2.2本文局限………………………………………………………10结论…………………………………………………………………………12参考文献……………………………………………………………………13致谢…………………………………………………………………………14第一章1．前言1．1问题提

6、出1．1．1研究背景近十几年来，我国正处于工业化和城市化加速发展的进程中，经济发展属于以高投入，高消耗为特征的粗放型增长模式，快速的经济发展需要巨大的资金投入来维持。同时为了刺激经济的快速发展，我国又实行了积极的财政政策，通过发行国债、信贷扩张等带动经济发展。种种因素造成了我国投资率长期居高不下的局面。已有文献研究表明，在我国经济体制转轨以来的经济运行中，与高投资相伴随的是投资的低效率。这种投资的低效率经常性地以“过度投资"、重复建设以及大量的投资浪费等形式表现出来。企业是经济运行的主体，宏观上的投资过度与微观上的“过度投资”是密不可分

7、的。上市公司的过度投资现象是当今许多国家所面临的问题。而从我国上市公司投资资金使用的实际情况看，上市公司更多地表现为将资金投资于各种效益并不理想的投资项目，甚至将资金投入到一些公司原本并不热悉的领域，或者与企业主营业务范围无关的领域，造成了过度投资。“德隆系”的崩溃、猴王集团的“极盛而衰"等，都是盲目扩张导致企业经营失败的例证。过度投资作为一种非有效的投资行为，会引起公司价值降低，阻碍了我国经济的发展。那么这种对构建企业帝国乐此不疲和相关多元化投资项目的急速扩张等现象背后更深层次的原因是什么?本文通过对这一问题的分析，探究其产生的根源，

8、为投资行为建立合理的制约机制构建基础。我国上市公司过度投资问题研究——结合我国制造业卜市公nJ的实证分析1．1．2研究意义在现代公司的理财管理中，投资决策、融资决策和股利决策是公司最重要的三大决策。投资决策