中国上市公司治理评级(新)

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1、http://www.5ixue.com(海量营销管理培训资料下载)引言截止2004年8月底，中国境内上市公司家数已达1380家，流通市值为12223.73亿元，但与去年同期1287家上市公司相比，流通市值缩水954.79亿元，缩水幅度7.24%，上证指数击穿1300点。中国的股市正面临着投资者的信心危机。中国的上市公司不是古典企业制度发展的自然结果，而是由计划经济向市场经济转轨中的产物，这就决定了中国上市公司治理结构的复杂性。于是在国有制占主导地位的情况下，所有权和经营权甚至与政府的调控角色不清楚，很多大型企业上市后，存在所有者缺位，出现内部人控制的现象；中国的上市

2、公司缺少公开透明、提供准确信息的传统；大部分的企业是改制上市，剥离非核心产业，让核心产业上市，因此对于上市公司与母公司之间的相互关系，直到现在也没有完全处理好。于是乎近几年，从亿安科技、蓝田股份、银广夏等上市公司通过编造虚假财务指标、虚假报表等来蒙骗股东和监管机构的现象屡屡出现；从ST猴王、ST幸福、大庆联谊、济南轻骑、三九股份等上市公司的控股大股东利用关联交易，拖欠上市公司巨额资金、侵占上市公司利益事件的相继发生；从中关村、新疆屯河等上市公司的担保总额已接近甚至超过其净资产，一旦担保风险转化为现实损失，此类公司将面临破产，贷款担保所引发的风险也显现。这些行为均与我国

3、上市公司治理的不完善相关联。目前，国内证券公司等研究机构对中国上市公司的研究模式基本上是基于股价波动的技术分析和基于一般基本面和财务数据的传统分析模式。但笔者认为，公司治理是上市公司规范运作的基础，是公司健康发展的制度保障，是促进上市公司价值最大化和保证市场各参与方利益的重要机制，上市公司治理的好坏更能决定一个上市公司是否具有长期投资价值。而开展公司治理评级则有助于实现这一目标。通过开展上市公司治理评级，使得具有良好的公司治理评级的上市公司可以提升公司的整体形象，并提高公司的投资价值，从而有效减少上市公司不规范行为的发生率，促使资本市场健康地发展。http://www

4、.5ixue.com(海量营销管理培训资料下载)目录中文摘要英文摘要引言第一章导论11.1公司治理内涵界定11.2公司治理评级的概念41.3开展上市公司治理评级的意义与作用5第二章中外公司治理比较分析82.1中国上市公司治理现状分析82.2美国公司治理结构与机制简析112.3德国公司治理结构简析152.4美、德公司治理有效性比较172.5美、德公司治理模式发展趋势20第三章主要公司治理评级体系比较233.1标准普尔（S&P）233.2里昂证券243.3标准普尔与里昂证券评价体系的比较243.4对中国上市公司治理评级借鉴25第四章中国上市公司治理评级体系的构建264.1

5、中国上市公司治理评级确立的原则264.2中国上市公司治理评级指标体系274.3中国上市公司治理评级程序344.4中国上市公司治理评级打分原则364.5中国上市公司治理评级等级设置及含义37第五章案例分析A股份有限公司公司治理评级385.1A股份有限公司简介385.2评级项目405.3评级得分435.4评级结论43附录一：上市公司治理准则44参考文献：55http://www.5ixue.com(海量营销管理培训资料下载)第一章导论1.1公司治理内涵界定公司治理（corporategovernance），是近十年来我国经济与金融领域频频出现但又比较新鲜的一个词汇。国内外

6、许多学者近些年来虽然对公司治理所涉及的问题大都进行了比较深入的研究，并取得了一些研究成果，但对于公司治理的概念或者说其内涵的界定并没有达成一致的认识，他们仅是从不同的角度或方面回答了什么是公司治理这一问题。因此，公司治理内涵的界定或定义存在多个版本，归纳起来主要有以下几种：1.1.1公司治理形式说此处的公司治理形式说并非是一种说，而是指基于一种角度所下的定义，以下雷同，不再解释。。该种观点出现于《新帕尔格雷夫货币与金融大词典》中，虽然在该词典中“公司治理”这个词条没有直接给出公司治理的定义，但对它的主要形式作了描述。它认为接管市场被看作是过去25年里英美公司治理有效的

7、、简单的和一般的方法。它的本质是使经营者忠于职责。机构投资者尽管本身存在代理问题，但仍是改善公司治理的重要力量。这是因为，如果经营者玩忽职守会导致公司业绩下降，使得潜在的对手或并购对手能够容易将其兼并或收购，而原有的经营者将有可能被淘汰出局。这种接管所造成的威胁将迫使经营者努力工作。1.1.2制度安排说。持该种观点的人将公司治理解释为一种制度安排。柯林·梅耶（1984）认为，“公司治理是公司赖以代表和服务于他的投资者的一种组织安排，它包括从公司董事会到执行经理人员激励计划的一切东西……公司治理的需求随市场经济中现代股份有限公司所有权和控制权相分离而产