我国药品生产企业新药研发的融资困境和解决途径

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1、复旦大学硕士学位论文我国药品生产企业新药研发的融资困境和解决途径指导小组成员名单教叶贡洪桦庆兰一吕谚谚“¨v．}t▲^●授师师2万方数据复旦大学硕士学位论文我国药品生产企业新药研发的融资困境和解决途径一一：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：!：：：：：√嗍嬲}31ABSTRACT．YZbQ曼J一粤粤．3前日Ⅱ言舌一一．．．6一．一、研究目的和背景．．．6二、研究方法及资料来源．．8三、相关概念界定．．9四、研究范围的界定．．11第一章我国药品生产企业的融资困境．13第一节新药研发资金短缺原因分析．13一、药物研发高投入特点．13二、药物研发成本普遍大幅上涨．1

2、3三、药物研发成本上涨的原因分析．．15第二节药品生产企业融资障碍．．16一、融资规模障碍．16二、投资高风险障碍．．16三、融资途径限制障碍17第三节药品生产企业遭遇融资瓶颈的原因．17一、药品生产企业不能放弃新药研发17二、药品生产企业特点导致融资障碍17第二章国内外药品生产企业融资模式概述19第一节药品生产企业融资概述19一、药物研发经费的来源．19二、企业融资概述．19三、自主研发型药品生产企业融资可行性分析．20四、基于研发型企业特点的融资模式选择．．21第二节美国企业现有研发型制药公司融资模式简介．．22一、联邦政府研发基金及商业支持项目．22二、自有资金．．

3、22三、私立基金会22四、风险资本．．22五、股票市场．．．．．22六、债务市场．．．．．．．．23七、通过建立战略合作关系来进行资金筹集23万方数据复旦大学硕士学位论文我国药品生产企业新药研发的融资困境和解决途径八、美国新药研发创新融资模式．23第三节扩张期自主研发药品生产企业的融资模式．24一、扩张期企业融资模式具有的条件24二、较适合扩张期企业的融资模式．．24第三章新药研发企业解决融资困境的新出路．26第一节政策性新出路．26一、以政府担保模式引导金融机构向研发型药品生产企业提供贷款．26二、关联性税收鼓励政策一27第二节金融创新模式新出路．．28一、引入辛迪加贷

4、款模式．28二、建立产业基金．29第四章企业自我评估体系和决策模型的设计及重要性调查．．32第一节企业建立自我评估指标体系的设计思路32一、融资前企业需要建立自我评估指标体系32二、基于企业扩张阶段特点的企业自我评估指标体系要素分析．．33三、药品生产企业自我评估指标体系的构建38第二节企业建立拟投资决策评价模型的设计思路．38一、药品生产企业建立拟投资决策模型的必要性．．38二、企业对于高风险项目的投资决策评价方法．39第三节拟投资决策模型的建立．．40第四节企业自我评估指标体系及拟决策模型对融资促进的有效性调查．43一、调查目的．．43二、数据来源和方法．．43三、调

5、查结果．．44第五章结论和建议．．45一、建立健全促进新药研发投入的政策体系45二、勇于尝试金融创新46三、企业积极自我调整46参考文献48致谢．50附录一本课题相关已发表论文．．51万方数据复旦大学硕士学位论文我国药品生产企业新药研发的融资困境和解决途径摘要重大新药创制的成果可以为广大人民群众解除长期以来久治不愈的疾病，攻克医学领域中的疑难杂症，提高患者的生活质量，整体提高国民的身体素质；同时，大品种新药的上市销售也可以给企业带来更大的获利空间和生命力。创新性药物的问世是国家综合实力的体现，对于中国建设创新型国家具有重大的意义。以发达国家美国为例，创新药给美国带来了巨大

6、的社会效益和经济效益，一些跨国药品企业成功的产品就是最有力的证明。但是，新药创制的成本正在逐年提高，前期投入大、周期长、风险高、研发难度加大导致研发成本急剧上涨，不论是临床前研究，还是临床试验，需要大量的资金投入。据不完全统计，新药研发平均需要8亿美元以上，耗时12年以上，而化合物上市成功率却不足1／5000，研发成本从1980年至2010年增长了24．7倍。因此，在全球创新药物研发成本上涨趋势愈加明显之时，国内的部分药品生产企业势必对研发的投入开始采取紧缩态度，对于研发投入逐渐以缩减或延迟的方式回避，严重阻碍了我国药物的研发和新药的上市进程。纵观国际上的一些跨国企业拥有

7、比较充裕的研发资金，主要依靠内部积累作为主要的研发资金来源。研发投入资金来自销售收入，外部融资比例相对较小，这样做的原因是资金成本低不必负债经营，没有到期还款的紧迫，有助于研发项目的长期发展。这些资金都来自于前期药物的资金积累。但是，对于我国一些具有一定药物研发实力的药品生产企业，却较难从销售收入(或销售利润)中获取需要的研发资金，也很难获得如此巨大的研究经费。为了摆脱资金困境，本研究试图探索药品生产企业在除了依赖政府资助以外，获得研发资金的来源与途径。通过向金融机构实现企业融资是一个有效的筹集研发资金的方式，这样既可以避免企