中国金融市场结构优化研究.pdf

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1、华中科技大学博士学位论文中国金融市场结构优化研究姓名：王军生申请学位级别：博士专业：管理科学与工程指导教师：李京文;陈荣秋20051025 topromotethemarketefficiency.Thirdly,thepaperpresentedtheopinionthatfinancialmarketsstructureshouldbematchedwithindustrialstructure.Therelationshipbetweenfinancialmarketsandindustrialmarketsisanimpo

2、rtantquestioninChina.Ontheotherside,financialmarketshavebeguntoseparatefromindustrialmarkets,whichshouldbecautioned.Becauseofthisreason,thepaperstudiedeconomicgrowthandfinancialindustrialstructure.Theauthorbelievedthatthedevelopmentoffinancialindustryshouldnotseparate

3、fromthebaseofrealeconomy,andfinancialmarketsstructuresystemhasanimportanteffectonpromoptingindustrialcompetencyandindustrialstructure.Keywords：FinancialMarketsFinancialMarketsStructureFinancialSupervisionStructureOptimizingIII 1绪论1.1研究背景、目的和意义金融市场是一国总体经济运行中的一个重要组成部分，在

4、经济发展和社会福利提高过程中扮演着非常重要的角色。金融市场使各种金融资产得以交易，使社会资金需求和供给得以均衡，社会资源得以配置。更进一步来看，金融市场的功能还包括提供价格发现机制，市场交易者在市场进行供求见面，实现均衡，从而决定金融资产的价格，并以价格信号来进行资源的配置；金融市场提供资产的交易场所，使各种资产的流动性得以实现，使各种资产工具具有内在的转换型，并使金融工具之间保持联动。另外，金融市场还能降低交易成本和信息成本，在一个有效的市场上，价格能够反映所有市场信息，从而降低人们获取信息的成本。我国改革开放二十多年来，金融市

5、场建设取得了初步的成果，金融市场架构已见雏形，金融市场中的机构、品种、市场形式和监管体系逐渐形成。与外国相比，国外发达国家由于市场经济体系建立较早，金融市场运行较为成熟。而我国自建立社会主义市场经济制度的政策以来，金融市场的建设和理论研究逐渐推向深入。但总体而言，与发达成熟的市场相比，我国金融市场尚处在初级阶段。我国金融市场的建设所面临的任务繁重而紧迫。无论从市场的广度和深度看，还是从金融效率，从监管思想和技术，以及从交易的微观结构看，我国金融业的许多方面都需要进一步的完善与规范。尤其是，我国金融业发展时间比较短，改革开放以来经过

6、高速的经济发展所形成的金融市场结构以及结构内部要素的相互关系，对进一步完善金融市场机制的影响至关重要。不同于产业经济的建设过程，它可以是从下而上的；而我国金融市场的建设过程，主要是自上而下的，即主要是政府主导的，由金融资源的绝对政府垄断到逐渐走向竞争的过程。而机构多元化，工具丰富化和价格市场化正是金融市场的重要特点。当前，我国金融市场进入了一个新的发展时期，金融市场雏形渐显，金融市场在发挥资源配置的过程中，逐渐发挥重要的作用；金融机构经营的市场化意识逐步增强；一般企业和普通家庭或个人对金融在现代经济中扮演的角色和自身利益的关系，也

7、逐渐得到普及和认识。我国金融改革是全过程政府主导型的。在这个过程中，理论和实践是交织进行的。其间既有理论上的争辩，也有实践中的茫然，甚至是弯路。我国金融市场建设存在的主要问题，主要是我国经济改革是渐进式、摸索型的。这就不可避1 免地造成我国金融改革和市场化建设过程中形成的阶段性问题，集中表现在金融市场结构性矛盾突出，市场分割，效率低下。而现代金融业的一个重要特点和趋势是金融市场一体化。随着我国履行对世界贸易组织开放市场的承诺，加入WTO后中国金融开放的深化，不再是一种政府完全自主的相机抉择，而必须按照世界贸易组织的统一规则和制度框

8、架来实施，必须自动地参与到金融国际化的潮流中。金融开放加快的直接效应是外资进入中国金融市场的速度和规模将大大提高，国内金融市场竞争国际化、国际金融市场竞争国内化的趋势将进一步加剧，由此必然演化为金融市场结构的急剧变动。如何加快金融改革，构建统一的金