新常态下我国企业对外投资的经济效应.

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1、新常态下我国企业对外投资的经济效应作者：魏 杰  汪 浩　　2014年，国内不少专家学者就预测中国会在当年实现对外直接投资超过外商在华投资，并将成为中国的“资本净输出元年”，现在看来，这个结论下得还是稍微偏早。据商务部公布的数据显示，2014年我国的非金融类对外直接投资为1028.9亿美元，同期的实际利用外资金额为1195.6亿美元，前者比后者低13.94%，虽然并未实现超越，但是二者的差距创下历史最低点。2015年上半年数据显示，1-6月份累计实现非金融类对外直接投资560亿美元，同比增长29.2%，同期实际利用外资金额为684.1亿美元，同比增长10.4%，二者绝

2、对数量上的差距依旧较为明显，这是因为在对外直接投资实现高速增长的同时，利用外资的数量和水平也在迅速增长，但是对外直接投资的增速要明显高于实际利用外资的增速，所以“资本净输出元年”的到来应该不会很久。　　这种对外投资和利用外资的结构性变化，有其深厚的历史渊源和现实根基。我国自改革开放以来，就提出把“引进来”与“走出去”相结合，并将其上升到国家战略的高度，但是受限于资本存量和技术水平，在过去30多年间，我们将重点放在了引进外资和对外出口上，事实证明，这极大地推动了我国经济发展，促成了中国经济持续高速增长的奇迹。但与此同时，这种过度强调引进外资和对外出口的导向也带来了一系列

3、问题，比如一些行业的过度投资所导致的产能过剩、外汇储备急剧增加导致的储备成本巨大、产业结构升级长时间被搁置等，这些问题逐步积累，矛盾严重激化，已经开始阻碍我国的经济发展，这也是新常态下我国经济面临下行压力的重要原因之一，因此必须转变经济增长方式，从依靠对外出口和引进外资为主转变为依靠扩大内需和对外投资为主。我国政府适时推出了进口促进战略和对外投资战略，并相继出台了一系列政策措施来鼓励进口和对外投资，尤其是在对外投资方面，国家简化企业对外投资审批程序，扩大对外合作，从而给企业对外投资提供了更多机会，还实施了“一带一路”战略，发起成立亚洲基础设施投资银行和丝路基金，这些都

4、为我国企业对外投资释放了积极信号，促进了对外投资的快速发展。　　对外投资在何种程度上影响经济发展，也就是它的影响途径或机制是什么，弄清这个问题，是政府对企业对外投资进行规范和引导的前提，也是政府实行对外投资战略的理论依据。本文就探讨在经济新常态下，我国企业对外投资的经济效应，并依据其影响机制讨论政府的引导措施。　　新常态下企业对外投资的特征　　在经济新常态下，我国对外投资取得快速发展。近些年来，我国企业对外直接投资基本上逐年增长，并且其增长率高于外商在华直接投资，导致我国年度对外直接投资流量逐渐趋近于外商直接投资，并且有望在不久的未来实现超越，从而成为资本净输出国。除

5、此之外，我国企业对外投资在投资行业、投资国家或地区以及对外投资企业的性质等方面都表现出明显的特征。　　（一）产业结构优化，但行业集中度较高　　从行业分布来看，2014年我国非金融类对外投资覆盖租赁与商务服务业、采矿业、批发和零售业、建筑业、制造业、房地产业、交通运输、仓储和邮政业等15大类，所涉及行业类别广泛，其中租赁与商务服务业372.5亿美元，采矿业193.3亿美元，批发和零售业172.7亿美元，这三个行业成为对外直接投资的主要领域，占全年非金融类对外投资的71.8%，由此可见，我国对外投资在行业分布上较为集中，但与此同时，第三产业所占比重逐步提升，对外投资的产业

6、结构不断优化。　　（二）地区分布广泛，以近邻为主　　中国对外直接投资国家和地区分布广泛，遍及亚洲、拉丁美洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，2013年数据显示，分别占对外直接投资总流量的70.1%、13.3%、5.5%、4.5%、3.4%和3.2%，其中在亚洲投资中对香港的投资占到83.1%。另外，在2013年中国对外直接投资前20名的国家中，与中国相邻的国家或地区就有七个，而这还不包括新加坡、泰国、柬埔寨等国家，所以中国的对外投资在地区分布上表现出分布广泛、以近邻为主的特征。　　（三）企业类型多样，以大型国企为代表　　我国对外投资的企业按登记注册类型划分，包括有限责任公

7、司、私营企业、国有企业、股份有限公司、股份合作公司、外商投资企业、港澳台商投资企业、个体经营、集体企业等，基本涵盖了各种企业类型，其中私营企业家数量在2013年首次超过国有企业，位居第二。虽然有限责任公司和私营企业在对外直接投资中表现得越来越活跃，但是受限于其本身的资本规模，他们在总量上与国有企业还是有一定差距。截至2013年末我国非金融类企业对外直接投资存量的排名中，在前20位中有19家都是国企，仅有华为公司一家是私营企业，差距十分明显。也就是说，我国目前的对外直接投资还是以大型国有企业为主导，这些企业往往在国内具有一定的垄断势力。　　企业对外投资