中国金融产品及其投资分析_联合证券_盛希泰

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1、联合证券中国金融产品及其投资分析---关于中国金融安全的思考盛希泰2008年2月金融核心作用金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。金融改革的步子要迈大一些，对金融问题，我们知识不足，可以聘请外国专家做顾问嘛。邓小平同志的“金融核心论”，精辟而又深刻地揭示了金融在现代经济中的地位和作用金融核心作用第一，金融在市场资源配置中起着核心作用；第二，金融是调节宏观经济的重要杠杆；第三，金融安全是国家经济安全的核心。--江泽民同志在2002年2月全国金融工作会议上讲话摘要国际金融是现代世界经济的核心，对全球经济具有重要的影响。-----江泽民同志在《领导干部国际金融

2、知识读本》的批语金融改革发展要充分认识做好金融工作的重要性和紧迫性，深入研究金融领域的新情况新问题，加快推进金融改革，切实保障金融安全，全面做好金融工作，增强金融业综合实力、竞争力和抗风险能力，推动金融业持续健康发展。-----胡锦涛总书记在2007年中共中央政治局8月28日下午进行第四十三次集体学习时的讲话目录一、金融系统二、中国金融产品介绍三、金融产品双刃剑—金融风险四、金融产品双刃剑—科学发展金融产品作用五、转移与分散风险—中国的金融安全战略六、2008年中国股票市场展望及其投资建议一、金融系统目录（一）金融的概念（二）金融系统循环图（三）金融系统参与者（四）金融系统简介

3、（五）金融系统功能（一）金融的概念“金”指货币（及货币衍生物，如有价证券等），“融”指融通，金融是指货币资金的融通。金融是社会经济活动中，货币流通和信用活动以及与其相联系的一切经济关系的总和。（一）金融的概念金融与实体经济的关系：货币资金是沟通整个社会经济生活的媒介和命脉，现代经济生活的一切几乎都离不开货币资金运动。货币资金是国民经济的“血液”，金融机构和金融市场则是“血液传导体系”。经济决定金融，金融服务于经济并反作用于经济，金融是现代经济的核心，支撑国民经济。所谓发展金融，就是使货币的供给方与货币需求方能够更好地发生交易，从而促进实体经济的发展。（二）金融系统循环图（三）金

4、融系统参与者监管者：市场规则的制定以及监督者中介机构：金融产品管理以及销售者资金需求方：出让金融产品获得资金者资金提供者：获得金融产品及其所含权利者（四）金融系统简介金融系统的监管者是一些政府或者经政府特许成立的准政府组织，依法对市场进行监管，保障金融系统的正常秩序和安全运行，类似“交通警察”政府和准政府组织：中国人民银行;证监会;银监会;保监会;上海证券交易所;深圳证券交易所;….金融系统简介金融中介类似汽车销售商或者出租汽车公司；也有的相当于修理厂、改装厂，做一些简单的零件装配工作、车辆改装工作；还有的从事车辆的检验、质量控制工作（会计师、律师）金融中介包括：证券公司；商业

5、银行；保险公司；基金公司；中介辅助机构（会计师、律师、软件和数据供应商）；…（四）金融系统简介金融系统简介没有规矩，不成方圆，金融系统的运行必须有一套公开公正公平的法律法规系统作为支撑，所有的金融参与者都需要按“交通规则”来行事金融规则：交易规则；结算规则；销售规则；金融中介机构设立要求；…（四）金融系统简介（五）金融系统功能聚敛功能：资金蓄水池，集合汇集众多分散的资金，投入实体经济生产；配置功能：资源、财富和风险的再分配；调节功能：政府宏观调控的平台，投资者和企业的投资、融资选择；反馈功能：依赖实体经济，也会反作用实体经济。目录一、金融系统二、中国金融产品介绍三、金融产品双刃

6、剑—金融风险四、金融产品双刃剑—科学发展金融产品作用五、转移与分散风险—中国的金融安全战略六、2008年中国股票市场展望及其投资建议二、中国金融产品介绍（一）金融产品简介（二）常见金融产品—股票（三）常见金融产品—债券（四）常见金融产品—基金（五）金融衍生产品（一）金融产品概念金融系统：交通系统金融市场：各种道路金融产品：交通工具金融产品是金融系统运作的基石，其能否正确发展决定了金融市场能否正常运作，决定了金融系统能否促进实体经济发展1.金融产品定义在信用活动中产生的、能够证明权利关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。信用是金融产品的基石，无信用则无金融产品价值。金融风险产生往

7、往与信用的缺失直接关联：下面将要讲到的美国次级债危机是最典型的案例。金融产品基本特性：收益性－－－金融产品的价值增值流动性－－－能否安全退出。过多资金追逐较少的金融产品就会形成流动性泛滥，导致价格暴涨或暴跌：下面将要讲到的日本当年金融帝国梦就是典型案例风险性－－－预期目的（获得收入或规避风险）能否实现2.金融产品特性财富性：将可以预计未来收入折算成现在的财富，时间无限性。放大性：1元钱通以金融产品为载体，通过金融系统可以放大成N元的金融产品，相应波动也放大同样倍速。中国24万亿GDP支撑着3