市场化条件下人民币汇率风险的防范与控制措施

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1、市场化条件下人民币汇率风险的防范与控制措施 　　摘要：汇率市场化已是一种趋势，而且目前我国金融业已经开始推行，汇率风险客观存在，关系到广大人民利益。因此，对市场化条件下汇率风险防范与控制，是一项亟待解决的课题。这要从几个方面着手：一是建立和完善市场条件下我国汇率作用发挥与风险防范控制的环境与条件；二是重构我国商业银行在汇率市场化与风险防范控制进程中的内部运作机制；三是建立完善我国市场条件下汇率内生性风险防范与莲控制机制；四是建立和痒完善市场化外汇汇率体赶系，防范和控制汇率风想险。 关键词：市场化汇轩率风险防范控制 　

2、　建颗立和完善与经济发展水虎平相适应的人民币汇率墒体系，是我国金融业健序康发展的重要条件，加咏强市场条件下汇率风险声防范与控制问题的研究滨，是金融健康运行的重佰要保证。 　　一、建立渐和完善市场条件下我国械汇率作用发挥与风险防诌范控制的环境与条件 　影　在现代市场经济中，谢汇率发挥作用与风险防拟范控制的效果会受到一翼些因素的限制，要使其烦充分发挥作用并达到预用期效果，必须具备一定辊的条件。 (一)市场化庚的汇率决定机制 　　市健场化的汇率决定机制指笑汇率不是由少数银行寡姓头协定或政府人为决定钝，而是通过市场和价值

3、洲规律机制，由市场供求蓉关系决定。市场上外汇删供不应求，汇率就会上弧扬；外汇环境相对宽松辙，汇率就会下降。因此扛，由市场因素决定的汇吮率能够真实灵敏地反映跃社会外汇供求状况，通冕过汇率机制促使外汇合稚理流动。 (二)灵活的烽汇率联动机制 　　汇率乍体系中，各种汇率之间常相互联系、相互影响、货当其中的一种汇率发生侨变动时，另一些汇率也脂会随之上升或下降，进旋而引起整个汇率体系的抒变动，这就是汇率之间抗的联动机制。各种汇率因当中，尤以基准汇率变旨动引起的变化最为明显苞。例如，近年来美国联殉邦储备委员会曾多次针早对经济形势

4、，调高或降曹低其基准汇率一再贴现氓汇率，由于美国具有灵疽活的汇率联动机制，因营而再贴现率的升降引起株了商业银行汇率、市场愉汇率的迅速变动，从而何起到了紧缩信用或扩张孙信用的作用。可见，汇攒率对经济调节作用的发喧挥和风险防范与控制离搏不开灵活的汇率联动机沼制。 (三)适当的汇率汛水平 　　过高或过低汇柑率水平都不利于汇率作恳用的发挥。汇率水平过意高，会抑制投资，阻碍臼经济的发展与增长；汇允率水平过低，又不利于宜发挥汇率对经济的杠杆雨调节作用。因此，各国碎金融管理部门或中央银慢行都十分重视汇率水平奸的确定，尤其对发展中距

5、国家来说，在市场化汇肄率决定机制形成的过程刀中，应逐步确定适当的傍汇率水平，一方面能真氟实反映社会外汇供求状铅况；另一方面使外汇借澜贷双方都有利可图，从燕而促进汇率对社会总需虽求、物价，收入等因素逻作用的发挥，推动经济噪的持续、稳定发展。 (庶四)合理的汇率结构 　集　汇率水平的变动只能睛影响社会总供求的总体诗水平，而不能调整总供翰求的结构和趋向，也不黔能调整经济结构、产品坞结构以及发展比例等。溯合理的汇率结构包括汇耸率的期限结构、汇率的异行业结构以及汇率的地洛区结构，可以体现经济缝发展的时期、区域、产蔬业及风险差别

6、，弥补汇艰率水平变动作用的局限淤性，通过汇率结构的变疫动引起一连串的资产调颈整，从而引起投资结构瞳、投资趋向的改变，使颐经济环境产生相应的结与构性变化，更加充分地纽发挥出汇率对经济的调郸节作用。 　　二、重构敷我国商业银行在汇率市添场化与风险防范控制进涨程中的内部运作机制 　种　汇率市场化与风险防前范控制的过程实质是商导业银行获得自身产品定榷价权力，保持合理的利肄润水平的过程，这一过艘程将对商业银行的经营氧管理造成全方位的冲击羊，并对商业银行市场地崩位和份额进行重新分类樟和组合。随着汇率市场室化的深入，汇率风险显持

7、现出来，商业银行的内中部管理机制将进行重新迄整合，并不得不调整其孰总体经营目标、风险管菌理机制组织结构、经营毅模式和客户结构，商业算银行之间的竞争也将渐柱次演变成为产品、服务朽和价格之间的综合竞争编。 (一)汇率风险防范换与控制和总体目标的转赞变 　　汇率风险防范控灰制目标与市场化运作目荆标是商业银行今后一定屿时期内工作的双重目标晰，尽管四大专业银行向暖商业银行转变已经开始奸了多年，但迄今为止这氏几家银行还没能摆脱多散目标的经营约束，包括股服务和服从于国家的大骸政方针，化减地方金融喷风险和国企脱困等等，碧而利润最大化

8、或市场价矣值最大化目标反而被放像在相对次要的地位。在舀汇率市场化进程的挤压痒下，商业银行多目标的呀经营管理趋向转变为确野保资产安全性和流动性锡基础之上的利润最大化毗或市场价值最大化目标意。 (二)汇率风险防范有与控制和组织结构的转骆变 　　从短期看，汇率芋风险防范与控制中的第沾一个问题是商业银行汇够率管理部门的调整。汇朴率风险防