浅析信息不对称视角下小微企业融资问题

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1、浅析信息不对称视角下小微企业融资探究中小企业的融资方式可以分为以下两种方式：一种是内源性融资，另一种是外源性融资。目前，我国多数中小企业的内源性融资比例过高，外源性比例相对不足，也就是企业扩大生产经营所需要的资金更多是来源于自身的留存收益与折旧转化，通过外部融资做大做强的企业比例过低。外源性融资主要是以商业银行等金融机构的贷款为主的间接融资，真正可以通过直接融资渠道获得资金支持的中小企业少之又少。因此，商业银行及其他金融机构在解决中小企业融资问题中自然而然地成为大家关注的焦点。当前，政府部门、金融监管机构针对商业银行等金融机构的中小企业信

2、贷业务采取了各类措施，力求缓解融资难的问题：第一，2009年9月22日，国务院发布《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，提出要切实缓解中小企业融资困难。意见指出要全面落实支持中小企业发展的金融政策，完善中小企业信贷考核体系；加快研究鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办法。但在实践中，已经取得相应资质的民间资金设立的小额贷款公司的数量并不多，尚未成为解决中小企业融资难的主力军。第二，2010年2月23日，银监会宣布全国小企业贷款投放做到“两个不低于”②。截至2011年4月末，银行业金融机构小企业贷款余额（含票据

3、）达到9.45万亿元，占全部企业贷款余额的28.8%，较年初增长7.1%，比全部贷款增速高0.6个百分点。同时，小企业贷款较年初增加6225亿元，比上年同期多增522亿元。全国小企业不良贷款余额2395亿元，比年初减少147亿元；不良贷款率2.61%，比年初下降0.37个百分点。但是，这里的小企业，更多是那些规模以上③小企业所发生的贷款，也就是年销售收入2000万元-3000万元的企业，这样的企业在一些县域经济甚至都可以称得上中型或者较大规模的企业，也就是说这个小企业贷款指标忽视了3000余万户个体工商户的融资需求。第三，2010年5月1

4、2日，工信部发布《关于加强中小企业信用担保体系建设工作的意见》。采取中央财政、地方财政出资与社会资本联合组建等形式，推进省级中小企业信用再担保机构（再担保基金）的设立与发展。积极争取在本级财政预算中安排中小企业信用担保体系建设专项资金，以资本金投入、业务补助、保费补贴、风险补偿、创新奖励等多种方式，提升中小企业信用担保（再担保）机构对中小企业的担保能力。对中小企业信用担保机构的担保收入免征三年营业税。第四，2010年7月1日，中国人民银行联合银监会、证监会、保监会发布《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》。该《意见》共18条，是

5、继2005年出台的“非公36条”、2009年出台的《支持中小企业融资指导意见》和2010年出台的“民间投资36条”之后，一行三会再次出招，意在解决长久困扰中小企业的融资难问题。第五，2011年6月7日，银监会向各商业银行下发了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，欲破解当前中小企业的融资困境。该通知的内容主要涉及四个方面：（1）小企业贷款资本监管标准放低；（2）四原则促进小企业信贷投放增速：小企业专营机构单列信贷计划、单独配置人力和财务资源、单独客户认定与信贷评审、单独会计核算；（3）对连续两年实现小企业贷款投放增速不低于全

6、部贷款平均增三、具体的对策分析制度之所以重要的原因就是因为信息是不对称的。如果信息是对称的，那么很多制度都是等价的，解决不同的信息不对称问题所需要的制度可能是不一样的，有的情况靠价格能够解决，而有的情况则要靠企业、政府或其他的制度安排来解决。（一）政府设立专门的小微企业政策性金融机构小微企业在提高经济活力、增加就业、扩大出口等方面具有典型的非排他性效益，是中国社会市场经济的重要组成部分，因此小微企业这个群体呈现出一定的公共产品的特性。那么，就需要不以赢利为目的金融机构予以扶持，成立专门的小微企业政策性银行是一条可供选择的捷径。设立小微企业

7、政策性金融机构，一方面直接解决了一部分小微企业的融资问题，另一方面也给市场主体一个强烈的信号，就是政府确实重视小微企业的融资问题，有决心壮大中国的小微企业，增强商业金融机构对于小微企业群体未来良好发展的信心。（二）引导商业银行为代表的商业金融机构加大对小微企业的融资支持，加强产品创新、审批创新在小微企业融资市场，并非是完全的“市场失灵”，仅仅是“市场部分失灵”，那么，除了政府直接介入外，还应继续引导商业金融机构的介入。目前已经有股份制银行在小微企业授信方面迈出了第一步，创新了部分审批流程。比如民生银行对于茶行业设计的小额标准化信贷产品，该

8、产品根据茶叶经销商的经营年限将其分为三类，一类是十年以上的、一类是五至十年的、一类是五年以下的，分别计算其破产概率，并据此设计出最高授信金额，在这样的前提下，对于茶行业经销商的审批就走标准化流