机械行业：压缩机高端产品市场为“蓝海”——深度报告

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1、机械行业：压缩机高端产品市场为“蓝海”——深度报告[table_main]宏源行业类模板投资要点：??行业成长性极高，未来市场容量庞大；??行业的三大发展趋势明显；??内资厂商亟须进入高端产品的“蓝海”领域；报告摘要：??行业成长性极高，未来市场容量庞大。我国已经成为全球最主要的空压机生产基地。“十二五”期间下游行业的固定资产投资稳定增长，未来五年国内空压机市场维持10%-15%增长是大概率事件，2015年国内总市场容量将超过300亿元。??内外资品牌差距较大。国际厂商基于技术优势占领了优势地位，尤其是在中高端产品

2、市场；我国大量的国际厂商集中在中低端产品市场，普遍不具有核心部件制造能力，产品同质化情况严重，市场竞争激烈。??抓住行业的三大发展趋势。内资厂商要想赢得发展，必须遵从行业的发展趋势。可以看出，螺杆压缩机代替活塞压缩机，全谱系压缩机的国产化，节能减排、能源标识，已成为各内资企业所必须努力的三大发展方向。??内资厂商亟须进入高端产品的“蓝海”领域。与外资厂商相比，内资厂商在技术上尤其不发达，尤其在高附加值、高性能的产品开发上，未来利益抢占的制高点应该在高端产品。此处介绍了亟须内资厂商介入的无油螺杆式空压机、冷媒式压缩机

3、、螺杆膨胀机、离心式空压机和螺杆真空泵等5大高端产品“蓝海”领域的发展情况及技术性能。??重点推荐。在目前压缩机行业技术水平较低的情况下，我们看好具备技术优势、成本优势、节能优势和龙头地位的企业。其中，开山股份、汉钟精机、陕鼓动力等掌握技术水平领先、成本优势显著、实力雄厚的企业，有望最先介入高端产品的“蓝海”领域，通过技术研发等打开高端产品市场迅速成为行业内的标杆。我们重点推荐汉钟精机（002158）、开山股份（300257）和陕鼓动力（601369）。重点公司股价11EPS12EPS11PE12PE评级变动汉钟精

4、机18.280.931.2119.6515.11买入首次开山股份68><#004699'>4.502.363.<#004699'>4927.3318.<#004699'>48买入维持陕鼓动力11.2<#004699'>40.<#004699'>470.7623.911<#004699'>4.79买入首次[table_research]机械行业研究组分析师：庞琳琳（S1250209110200）电话：01088085968Email：panglinlin@hysec4>>联系人：朱颖电话：01088085968Ema

5、il:zhuying860506@hotmail>[table_industryTrend]市场表现-20%-10%0%10%20%30%<#004699'>40%50%10-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0<#004699'>411-0511-0611-0711-0805000100001500020000250003000035000<#004699'>40000成交金额机械上证综合指数[table_product]相关研究开山股份（300257）新股定价报告：技术优势孕

6、育空压机优势企业20110803[table_reportdate]采掘0801机械行业/深度报告2011年09月30日[table_subject]压缩机高端产品市场为“蓝海”推荐首次评级请务必阅读正文之后的免责条款部分渐飞研究报告-//bg.panlv.net[table_page]采掘行业/深度报告请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共27页目录一、压缩机知识简介.........................................................................

7、.................................................................................<#004699'>4（一）空气压缩机..........................................................................................................................................................<#0046

8、99'>41、螺杆式空气压缩机.........................................................................................................................................52、活塞式空气压缩机.................