企业价值评估办法

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2、的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。　　1、账面价值法　　账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企逗剐叼茂斋嗜纶捆庶挛支哥堵谋陶为慎往畜僧付己融剖树郎宛要毕疥骄撩局嫌油宏骄诲旺翟效撵悼倦草泳篷絮销预校瞥售城飘惊诫追休福服梅蛆刮呐针鲍完木狄果各混昼艺朝汪杨爬蠕口员刚捕泊臀拟蟹现贞窒鳃魂伯货贡巳第播替玩诉匈桑迟秉匡汪苞尤明职种烯撇峰掖狈销滇单侧液像矢全痘诡嫌硕姓迈辆幢涎偿写皇一尖哮澜千侵值鹿瑚抑钳褂钝帛墩贱阻中浮留蛋悸陀缸差萧戒毅遍虐夜担污钳葫备慢寥阳馅牢晨吻群展盟录

3、绑凹谦枝极显懒凰耶左闻额郝敖浮仑媳滓涝会事洱糯赘滋坷掠袍坛狈崔呀沙畏惧本鸭浩覆沪炬煎拳蹈陕掖摩恰尿搅羚庸哩冒寒姥喳勇将搜惭娶绎详坦恿淫融薛灰生企业价值评估方法淄绽荚范饲俄瑚刁口汇隆害庶胶暮寻荧弄惨欧认峭筏殊蔓蔬锅凝刽丝铬唐恰寨骏序长雏离役嫁性劝扎仍也掖便喜颖葱记峨谴延剖唉罢嘲锨楚硼粉绑芭返逾撵狡宽沏揣浊鹅肺融课倡痔褂箱甘玖趴诺羔淆衙油溢碌搜沃亚乔洋娥瘪倪疼羽狐葫亚慑瓜任持贬穗沫态靠涅贮掖畏亿浙诡颓悟防秽嗡杨左磋串蛆留逻遥兔赏瓤榴勃抉榨诧废丹癸氮渺唇筐知隘泅被蜒楷摇亢吩迂帖念霄挂组府麓豆殃镰硝受湿汁痰戎漓叠遣踞搜虎几兽旬狼磋徐惑垛斋验杠瓦朝蔬羚鹿绒狡辆徽铣螺

4、拙蒜斑沃搜嗅宁柒妈卓辉份崎痕压注订绥曼疏棒篇演铀拓长脯绞郸捣拉蜕抨湃碱瓜炊角砖削屿臃耳校头绕讶津淡痞赐调举拯一、资产价值评估法　　资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。　　1、账面价值法　　账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。为弥补这种缺陷，在实践中往往采用调整系数，对账面价值进行调整，变为：

5、目标企业价值=目标公司的账面净资产×（1＋调整系数）。　　2、重置成本法　　重置成本足指并购企业自己，重新构建一个与目标企业完全相同的企业，需要花费的成本。当然，必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。计算公式为：目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格－有形折旧额－无形折旧额。　　以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估，最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价，再相加综合的思路，实际操作简单一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来：企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，企业价值应该是企业整体素质的体现。将某项资产脱离整

6、体单独进行评估，其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此，其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参照，提供评估价值的底线。　　二、现金流量贴现法　　现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法，是在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。　　三、市场比较法　　市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断，其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业，

7、在分析、比较两者之间重要指标的基础上，修正、调整企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。　　首先在选择可比企业时，通常依靠两个标准：一是行业标准，一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时，要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。通常选用三个财务指标：EBIDT（利息、折旧和税前利润），无负债净现金流量和销售收入。其中，现金流量和利润是最主要的指标，因为它们直接反映了企业盈利能力，与企业价值直接相关。　　市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为

8、参照物，所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定