基干中小企业融资难题多层次资本市场体系建设

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1、基干中小企业融资难题多层次资本市场体系建设　　摘要：以我国中小企业当前面临的融资难题为切入点，就其融资困难的表现进行阐述分析，并提出构建多层次资本市场体系的思路，就市场体系的作用与具体建设方法做细致的探讨研究，以期为有效改善我国企业当前所面临的融资困境、推动其进一步发展壮大，以维护社会经济增长提供有益的参考关键词：中小企业；融资难题；多层次资本市场体系；建设中图分类号：F276.3文献标志码：A文章编号：1673-291X（2017）03-0088-029作为我国重要的市场主体，中小企业对于维护我国经济活力、促进经

2、济增长、推动产业结构升级与确保国家社会发展稳定，具有无可比拟的关键作用。但当前我国中小企业在融资方面存在较大的困难，资金的缺乏使得其难以有效发展壮大，并且也会影响其市场竞争力甚至威胁其生存地位，而中小企业的发展不善势必会影响我国整体的经济建设进程。因此，需要对当前中小企业融资难题进行深入的探究分析，并寻求相应的市场应对方法以改善中小企业的资金筹集问题，帮助它们渡过财政难关并获得更好的发展契机一、中小企业融资难题的表现（一）可融资渠道、途径单一以中小企业这一融资主体的角度来看，其对资金的筹集渠道可划分为内源融资以及外

3、源融资两类，其中内源融资指企业在日常生产经营活动中所产生的盈余资金（主要是未分配的自留资金），多由企业的留存收益与折旧转化而来，其可视为企业将自己的资金储蓄用于投资、建设的一类融资方式，而外源融资则指企业向外界银行、金融机构、民间组织以及政府部门所借贷的贷款、债券等资金当前，我国中小企业在融资渠道方面表现出过于单一、狭窄的缺陷，在内源融资上过于注重在日常生产经营活动中节省出自留资金，但中小企业本身的资金周转量较小，相应也难以预留出更多的资金用于企业投资建设。而在外源融资方面，各中小企业则过度依赖于从银行贷款筹资，各

4、类股票、债券等直接融资手段使用较少，一旦银行不予贷款，企业的发展就会受到严重限制。此外，相当一部分中小企业因为我国场外交易市场的建立不完善等，只能通过民间借贷等方式进行资金筹集，使得其融资途径被进一步缩减，影响企业的资金来源（二）融资方法受限较多，不利于资金筹集9如前文所述，我国中小企业的内源融资以自留资金为主，但近年来伴随世界整体经济形势的下行与经济复苏缓慢的背景影响，中小企业的发展势头相比过去减弱不少。同时，企业所获得实际利润也出现下滑，盈利的衰减使其余留下的资金总量也相应减少，存在较大的资金缺口，呈现出中小企

5、业资金严重供不应求的局面在我国目前的金融系统中，商业银行一直占据着主要的角色与地位，同时，中小企业是外源融资的主要需求者。然而目前各大银行对中小企业贷款业务开展较少，同时因为大部分中小企业缺乏较强的经济实力，基于商业银行的角度，向中小企业授信的风险高、性价比低，所以设立的贷款条件门槛很高，大部分情况下仅能满足资金量大、实力强、背景深的大企业的资金需求，绝大多数的中小企业在银行信贷上遭受诸多限制，难以及时、大量筹集到银行贷款。而民间借贷的资本的还款期通常较短，并且利率相比银行普遍偏高，对于中小企业使用民间借贷的方式进

6、行融资筹款，既不能有效缓解资金缺口，又会给企业带来较大的信贷还款风险及成本二、构建多层次资本市场体系对中小企业融资的作用研究9构建多层次资本市场体系，能使我国中小企业及时获得与其发展需求相对应的市场资本，进而在有效解决企业融资难题的同时推动企业进行高效发展、建设。构建多层次资本市场体系，对中小企业融资的影响体现在以下几个方面（一）优化资金融通的效率依据发展管理理论，企业自身的发展周期可细分为四个阶段层次：初创期、成长期、成熟期与衰退期。企业在不同发展阶段所需的资金总量与要求各有不同，差异化的融资需求就需要资本市场具

7、备不同层面的资金供给手段。因此，多层次资本市场体系的构建，将能有效迎合中小企业在不同发展阶段中的融资需求，依据其实际发展周期与资金的需求，进行对应层面资金的供给借贷，以此满足各企业的实际筹款需要与发展特性（二）改善企业的融资结构与渠道我国中小企业在外源融资方面，能取得权益性融资的渠道较少，多是对外进行债务性融资。融资结构与渠道单一，一方面导致中小企业所能筹集的外源融资量较少，不能满足企业的实际发展需求；另一方面，债务性融资过多也会给企业带来严重的信贷风险与还款压力。因此，构建多层次资本市场体系有助于为中小企业提供更

8、多的市场资本融资机会，在降低其进入资本市场门槛与条件的同时，也能让各企业依据自身的融资需求，进行筹款方式与渠道上的改变、拓展。帮助中小企业提升权益性融资比例与结构，使其能有效提升资金筹资总量并相应降低其债务风险，以改善中小企业在当前融资结��9与途径上的局限问题，进而促进各企业融资力度与其自身发展效率的进一步优化三、推动多层次资本市场体系构建促进企业融资发展