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1、国际收支平衡的调节机制与政策效应分析第3卷第4期2004年12月番禺职业技术学院JOURNALOFPANYUPOLYTECHNICVo1.3No.4Dec.2004文章编号:1672—0997(2004)04—0029—04国际收支平衡的调节机制与政策效应分析肖传亮(番禺职业技术学院工商系,广东广州511483)摘要:当一国国际收支处于不平衡状态时,政府可采取相应的宏观财政政策和货币政策进行调节,但在浮动和固定汇率两种制度下,这些政策实施的效果是不相同的.因此,一国政府在运用宏观经济政策对本国国际收支状况进行调节时,必须将不同的经济政策与不同的;r
2、-率制度合理地结合起来.关键词:国际收支;调节机制;政策效应中图分类号:F812.4文献标识码:A当一国国际收入等于国际支出时,称为国际收支平衡.一国国际收支的状况主要取决于该国进出口贸易和资本流入流出状况.当一国国际收支处于不平衡状态时,市场机制可以进行某种程度的调节,但这种调节的力度有限,特别是在固定汇率制度下.政府作为宏观经济的管理者,在很多情况下要实施不同的宏观经济政策以弥补市场对国际收支平衡调节力度的不足.但是在不同的汇率制度下,其所实施的不同的宏观经济政策收到的效果也不同.下面分别分析在浮动汇率制度和固定汇率制度下一国国际收支平衡的调节
3、机制与政策效应.一,浮动汇率制度下的国际收支平衡的调节机制与政策效应在浮动汇率制度下,由于汇率是随着市场变化自动调节的,因此,无论国际收支是处在顺差还是逆差状态,市场机制都会自动对国际收支进行调节.这种调节机制可从下面的分析中看出.在图1中,由曲线LM和曲线Is.的交点E0决定了初始的均衡产出为Y.,均衡利率为i..lP0图1均衡点位于国际收支平衡曲线BP的左上方,说明出现国际收支顺差.在浮动汇率的情况下,如果国际收支是顺差,本币价格(即汇率)就会提高.本币价格提高,又会引起出口减少进口增多,Is.曲线会向左移.由于这一点,经常项目这一块的顺差会减
4、少,或逆差增加.要实现国际收支均衡,就要使资本项目中的外资流入增加,而要做到这一点,就必须提高国内利率水平,这样BP0曲线不断上移.当顺差不断缩小时,均衡点和BP曲线之间的垂直距离不断接近直到最后这一距离消失.这时新的均衡点出现,亦即是Is,LM,BP三条曲线交于E.在这一点上,货币和产品市场以及国际收支实现均衡.在图2中,均衡点E.处于国际收支平衡曲收稿日期:2004—09—10作者简介:肖传亮(1957一),男,湖北荆州人,经济学硕士,副教授,主要从事国际贸易与金融企业管理研究.29图2线BP.的右下方,这表明该国经济出现了国际收支逆差.国际收
5、支逆差会使汇率下降,从而出口增加,进口减少,国际收支状况改善,Is曲线向右上方移动;出口增加,顺差增加或逆差减少.由此,达到国际收支平衡的利率水平会下降,BP.向右下方移动.曲线移动使均衡点靠近国际收支均衡曲线.这个过程继续进行下去,Is.曲线移至Is,BP.曲线移至BP,国际收支平衡实现,新的均衡产生,新的均衡点为E-.在浮动汇率制度下,市场机制发挥着自身的正面作用,有效地进行着自动调节,使国民经济增长的同时又使国际收支不断保持平衡.但在有些情况下,如经济过冷或过热,政府也会运用宏观经济政策来加以主动调节,以使国民经济按合理的速度发展.政府采取的
6、主要政策有财政政策或货币政策,这两种政策的作用过程,都会引起利率的变动,从而使得BPo曲线产生上下移动,其作用的效果要比封闭经济中的情况复杂一些.如果设定政府无论是采取财政政策还是货币政策,都是为了使国民经济进一步增长,那么,在浮动汇率下,政府的财政政策和货币政策所呈现的效果则大相径庭.一国采用积极财政政策,一般是在国际收支处于顺差时,而且这种顺差主要是由净出口增加而引起的.政府增加支出,需求扩大,Is曲线右移,收入水平增加,价格上升,出口下降;在货币供给量不变时,国内利率上升,BP曲线向上方移动;价格上升和收入持续增加会导致进口持续增加,进而使外
7、贸出现逆差:与此同时,在国际资本高度流动的条件下,利率上升会导致国外资本大量流入,在此期间外资流入额往往大于进口增加额,国际收支仍出现顺差.顺差不断增加,会使本币供不应求,本币出现升值压力.由于汇率是自由浮动的,本币汇率上升,出口竞争力减弱,Is曲线向左移.这表明在浮动汇率条件下,财政政策的效果受到了很大的限制.此外,在开放条件下,财政政策刺激经济的乘数放大效应会比在封闭经济条件下小一些,这是由于在开放经济中乘数效应中的一些环节会通过贸易或投资转移到国外去.例如,政府投资几十亿元建一座发电站,但部分设备,材料,技术从国外进口,那就会增加国外的总需求
8、,使得政府增加的开支对本国经济的刺激作用减弱.如果一国处于经济过热阶段,政府采取紧缩的财政政策,其收效也不大,只是作用过程
