从次贷危机看我国商业银行个人住房贷款风险管理

《从次贷危机看我国商业银行个人住房贷款风险管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、从次贷危机看我国商业银行个人住房贷款风险管理2009/01总第384期!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!的经营规模和网点数量，增强银行跨国经营能力，提高商业银行的规模经济效益。最后，商业银行应根据集约化原则进行内部整合，对一些明显缺乏规模经营的分支机构采取撤并或收缩措施，最终达到一个“最合理规模”，从而实现规模经济。最后，放松银行业进入的诸多限制，消除各种所有制歧视。首先是鼓励民营银行和外资银行的设立，对国内中小商业银行和民营银行实现“国民待遇”。其次，在贷款的发放过程中应消除固有

2、的所有制歧视现象，加大对非国有经济的贷款支持，是消除“不良贷款”这一顽疾的根本所在。只有通过管制的放松，竞争强度的增大，才会给我国商业银行以动力和压力，促使它们尽力提高自身运营效率，降低运作成本，发挥规模经济效益。参考文献：【1】徐传谌郑贵廷齐树天我国商业银行规模经济问题与金融改革策略透析[J]经济研究2002（10）【2】阚超王付彪沈谦我国商业银行规模经济实证研究（1992-2003）[J]金融研究2004（11）【3】潘正彦中国银行业规模经济与范围经济比较[J]财政金融2006（2）【4】汪祖杰商业银行生产函数的定义与规模效应的方

3、法论研究[J]金融研究，2004（7）【5】严太华金煦皓中国商业银行规模经济的实证分析[J]财政与金融2007（11）【6】平新乔微观经济学十八讲[M]北京大学出版社2005（作者单位：贵州财经学院金融学院）一、美国次贷危机的成因在美国的房地产信贷市场上，住房按揭贷款分为三个层次：（1）信用分数在660分以上的优质贷款；（2）信用分数在660分到620分之间的“Alt-A”贷款；（3）信用分数在620分以下的次级贷款。次级贷危机就是银行次级住房贷款在资产证券化的推动下，通过杠杆效应扩张信用，而后在房地产进入熊市时引发金融风险报复性回归

4、，导致资本市场市值严重紧缩和流动性恶化的过程。究其原因主要有以下几种：（一）利率上升和住房市场降温是次贷危机产生的直接原因2001年美联储采取了扩张性货币政策，经13次降息，到2003年6月，联邦基准利率下调至1%1。同时，2001年后，美国为鼓励信用较低阶层购房，推出高息住房贷款。低利率和国家对房地产市场的支持，促进了房地产市场的发展。根据摩根士丹利的统计，美国房地产市场价值与GDP之比由1945年的65%上升到2005年的180%2，美国房价上涨脱离了经济水平的支撑，房地产市场的泡沫化程度严重。繁荣的房地产市场、宽松的信贷环境导致

5、次贷市场的快速发展，次贷规模从1994年的350亿美元发展到2004年的8000～13000亿美元3。但从2004年中期开始，美联储多次加息，将基准利率从1%上调至2006年7月的5.25%4。利率大幅上升加重了购房者的还贷负担，信用风险随之上升。另一方面，2006年以来美国居民住房需求逐渐饱和，房地产市场逐步降温。利率上升和住房市场降温使次贷违约率迅速上升，在2006年底达到了14%，2007年第一季度增至16%5。（二）资产证券化加速次贷危机的爆发与次贷业务同步发展的，是次级贷款的资产证券化。次级住房按揭贷款经信用评级和信用增级之

6、后，通过资产证券化，形成房贷资产抵押证券。鉴于次级贷款的信用分数较低，因而具有高收益率（年息10～12%）6。对机构投资者来说，国债和公司债等传统投资产品因其低收益率而缺乏吸引力，信用相对较低但收益相对较高的次级贷证券化产品由此成为机构投资者追逐的对象。资产证券化分散了次贷风险。但是，金融创新、激烈竞争和市场乐观预期刺激了次贷规模的超常增长，形成过度的资产证券化，导致信用膨胀，放大了风险。在美国次贷违约率上升的情况下，次贷资产抵押证券的价格大幅下降，进而导致各个金融机构大量抛售次贷资产抵押证券，引发证券市场大幅下跌。杠杆效应通过投资银

7、行、对冲基金和结算银行不断扩散和放大，导致整个金融市场的危机。（三）借款人方面存在大量欺诈由于次级房贷的借款者是信用评分较低的群体，因此存在大量欺诈。美国弗吉尼亚州的一家住房抵押贷款资产研究所2006年4月对100笔次贷进行了跟踪调研，对借款人在申请贷款时申报的收入和其提交给国内税务署的税务申报进行比较发现，90%的贷款人高报个人收入5%以上，其中60%借款人虚报收入超过实际收入一半7。（四）信用评级机构的道德风险导致市场低估次级贷风险在对资产证券化产品的投资中，投资者对证券化产品的抵押资产缺乏了解，完全依赖信用评级机构对产品的评级进

8、行投资决策。然而，信用评级机构能否对按揭贷款给出客观的评级值得怀疑。有关资料显示，标准普尔、穆迪等四大评级机构从美国按揭贷款评级中获得的收益累计超过30亿美元8。基于这一联系，信用评级机构可能通过提高信用评级的方式争夺业