从美国次贷危机看我国金融创新的风险防范论文

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1、从美国次贷危机看我国金融创新的风险防范论文摘要：本文首先对美国次级贷款危机爆发的原因进行了阐述，分析了在本次危机的产生与传播过程中，金融创新所发挥的作用。从而引出应加强金融创新风险的防范，而我国目前正在不断地进行金融创新，如何从美国次贷危机中受到启示来防范创新,.freelBS（按揭支持证券)再打包发行的证券化产品，这一过程被称为二次证券化。在这次证券化过程中，基础资产池中的信用风险不同程度地转移到不同档次的CDO投资者。此外，以信用违约互换(CDS)为代表的金融创新产品在风险转移过程中也发挥了重要作用。一方面，CDS可以用于高级档CDO的信用增强，将信用风险转移给信用保护出售

2、者，进而获得资本市场准入；另一方面，CDS也可以被信用保护出售者用于构造高风险的合成CDO，以承担次级按揭风险来获取高收益。金融创新产品让风险转移进一步市场化、扩散更广。上述分析表明金融创新与危机产生和传导密切相关，金融创新产品使金融体系信用风险承担总量增加，导致了信用风险由信贷领域转移到资本市场，进而传导到更加广泛的投资者。由此可见，金融创新在本次危机中发挥了重要的作用，使金融业在传统风险的基础上面临越来越大的金融创新风险。应该充分重视金融创新酿成的新型金融危机，采取措施去加强金融创新风险的防范。三、次贷危机给我国金融创新风险防范带来的启示从美国次级抵押贷款到次级债危机，是一

3、个伴随着金融创新风险不断产生并强化、扩散的过程。目前我国的金融创新有所推进，但处于初级阶段，如何在推进的过程中，更加稳健，更加注重风险监控，在这个基础上，有条件、有选择地进行产品创新。在剖析美国次级债危机的基础上，对我国金融创新的风险防范提出以下几点建议。1.树立风险防范与控制观念，提高风险管理意识金融机构在创新过程中，面对风险多样化、复杂化趋势，必须确立风险管理意识和观念。不应因金融创新在防范和控制风险取得一时成效，而忽视其未来可能带来更大的风险，因为有些创新可能只是延缓了当前的风险，却在未来聚集了风险，这是风险累积性的一个重要特征。早在美次贷危机爆发前相当长一段时间，一些金

4、融机构就发现了问题，但由于利益驱动，没有采取措施，关键还是风险防范和管理意识不够。要培养员工树立高度的责任感，在日常的监控中及时发现并避免风险。在规划创新体系时要遵循谨慎性原则，回避决策风险；在创新产品的营销中，应遵循分散风险原则，扩大经营范围，实行多元化经营，以达到分散风险的目的。2.完善对基础产品和客户的持续管理，加强对衍生和原生产品联动关系的研究无论是原始还是包装过的金融产品，最根本的是要加强和完善对原始产品和客户的持续管理。比如美国的次贷危机中牵涉到一系列环节，而且影响越来越大，但究其源头却是银行在房价上涨过程中如何衡量零首付和低首付住房贷款的风险问题，因此无论金融产品

5、怎样包装，很重要的一点是对原始产品的风险管理要规范，对原始的客户和风险的跟踪要及时。有效的金融创新需要风险严格可控的基础金融产品的支持。具有衍生特征金融产品的价值依赖于原生资产价值的变化，但金融创新令许多衍生品价值与真实资产价值的联动关系被削弱。此次危机表明，次级按揭贷款被层层衍生成不同等级的资金提供者的投资品种，通过金融机构投资者衍生成收购兼并交易的主要融资途径，但是贷款人的偿付保障并不是建立在借款人还款能力的基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之下，这种依据假设收益率做出的交易决策，风险可想而知。我国目前正在进行资产证券化的试点工作，在推进过程中有必要对衍生与原生产品的联动

6、关系加以研究，防止“假设”因市场环境变化而累积市场风险。3.采取多种监管形式，加强金融监管在次贷危机中，美国金融体系中的多个环节都存在着监管缺失，因此加强监管非常必要。首先，注重规制导向监管与原则监管相结合。次级债危机反映出美国规制性监管模式的滞后性和不灵活性，汲取美国的经验教训，我们必须在坚持以规制性监管的基础上。其次，实现规制监管与原则监管的有机结合，针对不同监管事项、不同监管领域实施不同的监管原则。再次，稳步推进金融业综合监管。从我国当前和今后一个时期金融业发展水平和趋势来看，分业监管仍是目前比较理想的监管体制选择。尽管当前应维持分业监管的格局，但也必须完善现有的监管治理

7、体制，在加强金融监管协调的同时，完善主监管制度，强化功能监管。实施以风险为本的持续性监管，建立并完善一个以现场检查和非现场稽核相结合的风险识别和评估系统，并将评估结果作为确定问题机构重点监管对象的依据。建立稳妥透明的金融机构市场退出机制。4.建立金融创新体系，健全创新机制金融创新是一个涉及到多方面因素和环节的系统工程，根据我国目前的情况，要重点做好以下几方面工作。首先，各类金融机构要设立专门的金融创新组织机构，负责组织、领导、指导、管理和协调内部各部门、各分支机构的创新活动以及与社会有关部门