中国燃料油期货市场发展成效显著

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1、中国燃料油期货市场发展成效显著：一谈到燃料油期货，熟悉市场的投资者都知道，它一直都是我国化工期货板块的成熟品种。以下是燃料油期货市场的发展成就：自2004年8月25日上市起截止到2009年8月25日共计1218个交易日中，燃料油期货共成交21亿吨，累计交易金额6.8万亿元，累计交割133.04万吨。交割中的买卖方主要是来自北京、上海、广州、青岛等地的流通和贸易企业及终端用户。截至目前，燃料油期货在2009年的日均成交量达到了454万吨，成交金额151亿元。该品种多数月份持仓量在20万手以上，单日最高成交量达到176.9万手。随着交易规模和持仓规模的逐步扩大，涉油企业的参与

2、面越来越广，新的增量资金不断介入。市场参与区域覆盖全国各地。国内燃料油生产一直相对较稳定，2000年曾突破2000万吨大关，但之后的2001年、2002年又回落至1800万吨左右，直到2003年重新攀上2000万吨，之后一直呈现微幅年产量为22增长态势，200664.7万吨。由于国内燃料油产量增长较为稳定，而缺少能源的沿海地区经济发展较快，对燃料油需求不断上升，因此国内燃料油的供应缺口不断加大，供应越来越依赖进口，燃料油已成为除原油以外进口量最大的石油产品。④2004年8月，中国推出了燃料油期货。上海燃料油期货上市以来，其功能逐步得到发挥，为中国燃料油发展奠定了良好的基础

3、。燃料油期货总体表现的良好性，吸引了国内外相关行业的高度关注与积极参与，交易日趋活跃，成交不断扩大，持仓结构也日趋合理。它的全部合约成交在三年前的那场金融危机之后还连连突破150万手，可以说它是一个活跃的、中国特色的能源期货产品，并指引实体企业找到一条国内对冲能源产品价格的渠道，近年来中国的燃料油行业也得到了迅猛的发展，其主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼油厂生产。■市场功能有效发挥，期货市场实现良性互动：燃料油价格的大幅波动，使燃料油企业面临较大的经营风险，这也体现了期货市场存在的必要性。过去由于缺乏化解风险的有效手段，燃料油企业只能在现货市场进行单

4、一的买入和卖出，几乎没有任何抵抗价格风险的工具和能力。部分燃料油进口企业可以通过其他的渠道规避风险，包括在境外市场做相关的保值，但是也要承受境外市场的价格波动和跨市场交易的风险，如汇率风险和外汇合同风险等，在国际市场竞争中处于不利的地位。　　广东油气商会会长吴清标表示，燃料油期货成功上市与运作，使国内燃料油贸易的风险控制能力大为提高，改变了以前只能依靠境外市场的不利局面。随着中国燃料油期货市场的推出，通过套保规避风险已经成为越来越多燃料油企业的选择，不少在以前新加坡市场避险的企业转而在上海燃料油市场寻求保值。　　中油燃油公司李久杰表示，上海燃料油期货交易平台对中油燃油公司

5、燃料油的经销业务有很大的促进，特别是套期保值业务对公司利润稳步增长起到了很好的保障作用。据了解，目前广东黄埔市场绝大多数的贸易商均不同程度地参与了上海燃料油期货交易，50％的进口商和40％以上的小炼油企业长期参与了上海燃料油期货交易。现货进口企业利用上海燃料油期货市场，在货品进入国内销售市场前，就通过套保提前规避了价格波动风险；在货品进入国内销售市场后，贸易商通过套保可以降低库存风险；而终端用户则可以通过买入套保来锁定或降低原料成本。随着对燃料油期货市场认识的进一步增强，涉油现货企业在利用期货市场进行套保的操作上显得愈发得心应手，往往能够根据现货市场变化情况和企业自身经营

6、实际灵活运用套保策略。通过参与套保操作，现货企业既可以将库存油品的毛利提前锁定，规避价格下跌风险，也可以将上期所燃料油交割仓库视为一个销售去向，在现货需求不畅或者现货价格较低时，通过期货交割实现较好的效益，还能迅速地抓住难得一见的正挂机会，实现国内外跨市场套利，规避大量敞口库存的跌价风险。中国中化集团公司就是这样的一个典型代表。作为四大国家石油公司之一，中国中化集团公司在全球期货、纸货市场上广泛开展套期保值业务。公司从2005年就开始从事上海燃料油期货业务，今年的交易量、交割量更是有了大幅增加。据中化国际(600500,股吧)石油广东有限公司总经理莫思宏介绍，在该公司的现

7、货业务模式和保值方式中，关于进口油品的采购、销售与保值，是以新加坡纸货保值为主，上期所保值为辅，而国产油品的采购、销售与保值，则是以上期所保值为主。他表示，自从参与上期所燃料油期货以来，国内外的套期保值链条得以延伸和完善，保值手段得以丰富和优化，经营模式进一步多样化，经营内涵得到了很大的提升。特别值得一提的是，目前广东一些企业已经开始使用上海燃料油期货价格作为定价依据。还有一些企业参考上海远期合约的价格，与客户签订3个月甚至更长的定价合同。市场人士认为，随着燃料油期货市场的进一步巩固发展，其市场定价能力必将得到充分发挥，作用将