非机会主义动机盈余管理_内涵分析与实证研究述评

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1、非机会主义动机盈余管理:内涵分析与实证研究述评倪敏1，黄世忠2(1．南京审计学院国际审计学院，江苏南京211815;2．厦门国家会计学院，福建厦门361005)［摘要］现有关于盈余管理的研究大多以机会主义动机为研究视角，较少探讨对企业有利的非机会主义动机。国外相关研究表明，基于会计信息的契约作用和估值作用，管理层也可能产生有效契约动机和信息传递动机这两种非机会主义盈余管理动机。在此基础上，对两种非机会主义动机的概念及内涵进行了阐述与分析，并围绕非机会主义动机盈余管理是否存在的实证检验，非机会主义动机的影响因素及与盈余管理手段、盈余管理方向的关系等问题对

2、国外相关实证文献进行系统梳理与述评，以期为国内相关研究提供借鉴与启示。［关键词］盈余管理;非机会主义;有效契约动机;信息传递动机;盈余管理手段;盈余管理方向;盈余管理动机［中图分类号］F230［文献标识码］A［文章编号］1004-4833(2014)01-0058-10一、引言盈余管理动机是盈余管理研究的首要问题，现有相关研究大多以机会主义动机为研究视角，认为盈余管理是管理层为了最大化其个人利益以造成企业和其他利益相关方损失的一种机会主义行为。然而，契约理论指出，有效的契约设计与制度安排能够使代理人利益与委托人利益趋于一致，激励代理人选择对委托人有利的

3、行动。因此，从理论上来说，管理层也可能产生对企业有利的非机会主义动机。Holthausen介绍了两种对企业有利的动机观:有效契约观(EfficientContractingPerspective)和信息观(InformationPerspective)［1］。Scott也认为盈余管理可能源于管理层对有效契约的考虑或是传递信息的需要［2］。这两种动机观分析了盈余管理基于会计信息契约作用和估值作用的两种非机会主义动机，即有效契约动机和信息传递动机。20世纪90年代以后，关于这两种非机会主义动机的研究逐渐引起国外学者的关注，一些学者从实证角度对此进行了检验，

4、这些研究为非机会主义动机盈余管理的存在提供了经验证据，而目前国内关于这方面的实证研究还较少，尚未引起学者们的重视。本文首先阐述了两种非机会主义动机的概念及内涵，在此基础上，围绕该动机是否存在的实证检验问题对国外相关文献进行系统梳理与评述，并进一步对实证研究中涉及的其他相关问题进行归纳和分析。最后，在总结现有研究不足的基础上展望未来研究方向。二、盈余管理非机会主义动机的概念界定Holthausen比较了管理层进行会计方法选择的机会主义观、有效契约观和信息观①［1］。其中，有效契约观和信息观体现了两种对企业有利的盈余管理动机，本文将从有效契约动机和信息传递

5、动机［收稿日期］2013-07-10［基金项目］江苏省教育厅人文社会科学基金项目(2010SJB630041);江苏省教育厅自然科学研究项目(12KJB180004);江苏高校优势学科建设工程(PAPD)［作者简介］倪敏(1979—)，女，江苏南京人，南京审计学院国际审计学院讲师，厦门大学管理学院博士研究生，从事报表分析、财务舞弊、审计研究;黄世忠(1962—)，男，福建泉州人，厦门国家会计学院副院长，教授，博士生导师，从事报表分析、财务舞弊、企业合并、国际会计、会计准则和资本市场研究。①盈余管理手段包括应计操纵和真实交易，其中，应计操纵是通过选择不同

6、的会计政策和会计估计来影响应计项，进而影响会计利润。可见，会计方法选择是盈余管理的手段之一，因此，本文也包含研究会计方法选择的相关文献。·58·倪敏，黄世忠:非机会主义动机盈余管理:内涵分析与实证研究述评两个方面对盈余管理动机分别进行介绍。(一)有效契约动机契约理论认为，现代企业是由各利益相关方参与的一系列契约的联结。契约的签订与执行伴随契约成本的产生，企业发展的目标便是努力降低契约成本、最大化企业价值。大多数契约都会涉及会计数据，会计信息是契约条款的重要组成部分，也是监督契约执行的直接依据。会计信息在契约中的作用决定了其对契约成本乃至企业价值、管理层

7、薪酬都将产生影响［3］。一方面，会计信息可以通过缓解签约双方之间的信息不对称来提高契约执行效率，降低契约成本。另一方面，由于委托代理冲突及契约的不完全性，作为代理人的管理层也可能利用失真的会计信息来谋取个人利益最大化，损害企业价值。盈余管理是管理层操纵会计盈余的一种行为，因此，它便可能被用来影响契约的签订和执行。会计信息基于契约作用的上述两方面影响决定了盈余管理在契约动因下的两种动机，即有效契约动机和机会主义动机。有效契约观认为，管理层可以通过盈余管理提高契约效率、降低契约成本。例如当管理层认为现行会计政策下的利润低估了其工作业绩时，便可能通过盈余管理

8、调高盈利，以增加自己获得的奖金报酬。此时，盈余管理在增加管理层个人利益的同时，也有助于降低契约