中国上市公司融资行为分析

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1、中国上市公司融资行为分析三、中国上市公司股权融资偏好原因分析（一）、股权融资和债权融资性质比较1、本金偿还股权融资一般不会偿还本金，只要企业存在，股权资金就由企业一直占有使用；而债权融资一般在事先都有明确的--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------==========================================================================期限规定

2、，在到期后都会由企业向债权人偿还本息。2、投资者获取收入的形式债权人一般获得利息收入，并且利息收入水平是在事前就予以固定的；股东获得股息，但股息水平是不固定的，并且只有在企业向债权人足额支付了利息之后，股东才能获得股息。3、受清偿的顺序--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------===============================================================

3、===========当企业因解散或破产而进行清算时，债权人在股东之前优先获得清偿的权利。4、权利规定不同在企业生产经营正常的状态下，股东拥有企业“所有权”，债权人此时一般无权干涉企业生产经营活动；当企业处于非正常状态时，债权人获得企业的控制权。--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------==========================================================

4、================（二）、融资成本1、股权融资成本从融资的资金成本角度看，股权融资成本包括股利和发行费用。2006年新《公司法》第167条删除了原有按税后利润的5％-10％提取法定公益金的规定，取消公益金制度，规定“从2006年1月1日起，按照《公司法》组建的企业根据《公司法》第167条进行利润分配，不再提取公益金；同时，为了保持企业间财务政策的一致性，国有企业--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改-------------------

5、--------==========================================================================以及其他企业一并停止实行公益金制度”。这意味着上市公司在现有分配政策保持不变的情况下,可供股东分配的利润占净利润的比例相应提高5％-10％。然而联系到我国上市公司股利分配政策的实际情况，相当多的公司常年不分红，或者只是象征性的分红，很少有公司将当年盈利全部实施分配（见表6）。即使2004年证监会出台了强制分红的规定，但上市公司仍然可以以很低的比例分红。现在

6、很多上市公司往往采取不分配红利、低比例分配或以送转--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------==========================================================================股本形式分配股利，因此，股票分红的股利支出实际是极低的，股利支出对上市公司并不构成太大的负担。表61999-2002年中国上市公司现金分红情况统计年份1999200

7、0--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------==========================================================================20012002分红公司数（家）263307--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改---------------------------====

8、======================================================================704680公司总数（家）92310601136--------------------------可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改--------------------------