化纤企业利用pta套期保值方案

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1、PTA套期保值的相关原理和原则定义：套期保值，又称避险，对冲等。它是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。基本经济原理：随着交割月的临近，期、现价格将趋于一致。基本原则：(1）、交易方向相反。也就是说在做套期保值交易是必须在两个市场上同时采取相反的市场操作。（2）、商品种类相同或相反。（3）、商品数量相等。即在做套期保值交易时买卖期货合约数量必须同期货市场上买卖现货商品的数量保持一致。（4）、月份相同或相近。也就是说在做套期保值交易的时候，所选的期货合约的交割月份最好

2、与交易者将要在期货市场上买进或卖出现货商品的时间相同或相近。套期保值好处1、套期保值可以对不利的价格波动提供保护作用，从而使厂商能在很大程度上规避价格变动对他的经营的未定影响。2、套期保值可给厂商在PTA的销售、购买和定价的共同策略中提供灵活性。3、在产品必须储存的情况下，套期保值能使流动资金避免存货的占压，从而加速资金的周转使用，而购买一份将来缴获的合约秩序占用产品价值的很小一部分。4、对储存的产品来说，套期保值可大大减少储存费用。5、套期保值可以市场上预先固定成本和价格，方便厂商的计划工作。6、从有效的保值计划所得的利益能增加厂商的借款能

3、力和信誉。化纤工厂的套期保值1、为原料避险化纤厂大多数直接使用PTA（少部分用切片），如果PTA价格上涨，则原料成本增加，利润就将减少。此时可以通过买期保值实现避险。【策略选择】买入套期保值，此种避险策略即可平仓，也可交割适用情形：（1）：未来要购买PTA，现货购买价格尚未确定，担心市场价格上涨，使购入成本提高。（2）：目前尚未持有PTA库存，但已按固定价格将该PTA转卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响销售收益。（3）：按合同固定价格销售商品的产成品（聚酯），但尚未购买该PTA进行生产，（此时处于现货空头头寸），担心市场价格

4、上涨，购入成本提高。6（4）：按合同固定价格销售商品的产成品（聚酯），但尚未购买该PTA进行生产，按照目前销售价格可以获得利润，则可以在期货上买入PTA锁定利润。案例：某化纤公司与一纺织厂签订了购销合同，需要在2个月后交运116.28吨POY,销售价格10200元/吨（折算PTA约100吨）。他同意的PTA外销价是比照交易当天的市场价确定的，签订购销合同当天PTA现货价格为7400，期货价格7000。而三个月后的PTA是否涨价当时还不知道，这就面临着价格上涨损失的风险。为了保证2个月后按时以10200元/吨的价格交货，规避风险的做法有两种。一

5、种做法是在现货市场上立即购进100吨PTA储存2个月以备交货。这种办法比较稳妥，但需为此付出2个月的仓储费用、保险费及贷款利息，而且要占用巨额流动资金。储存2个月PTA的费用估计为：PTA占用资金：100吨×7400元/吨=740000元利息按月息1%计为：7400000×1%×2（个月）=14800元仓储费按2个月共支付总货款的2‰计为:100吨×7400元/吨×2‰=1480元保险费按每月1‰计共:2×1‰×100×7400=1480元三项共合计:14800+1480+1480=17760元另一种做法是在期货市场进行买入套期保值。这可能会

6、出现以下几种情形（表中数据仅举例而设）：（1）期货价格和现货价格上涨市场日期现货市场期货市场基差4月1日PTA现货价格为7400元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），7000元/吨。-400元/吨6月1日买进PTA100吨，价格7700元/吨卖出7月份合约20张，（每张5吨）价格：7300元/吨-400元/吨结果亏损300元/吨盈利300元/吨结果：两个市场盈亏相抵(2)期货价格和现货价格下降市场日期现货市场期货市场基差4月1日PTA现货价格为7400元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），7000元/吨-400元/吨6月1日买进P

7、TA100吨，价格7100元/吨卖出7月份合约20张，价格：6700元/吨-400元/吨结果盈利300元/吨亏损300元/吨结果：两个市场盈亏相抵（3）期货价格上涨，现货价格下降6市场日期现货市场期货市场基差4月1日PTA现货价格为7400元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），7000元/吨-400元/吨6月1日买进PTA100吨，价格7300元/吨卖出7月份合约20张，价格7200元/吨-100元/吨结果盈利100元/吨盈利200元/吨结果：盈利300×100吨=30，000元（4）现货价格上涨，期货价格下跌市场日期现货市场期货市场基

8、差4月1日PTA现货价格为7400元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），7000元/吨-400元/吨6月1日买进PTA100吨，价格7500元/吨卖出7月份合