PTA企业套期保值方案-方正期货

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1、Q方正期策FDUnDERFUTURE5涉化纤企业期货套期保值方案企业名称：XX化纤企业套期保值的概念期货市场的基木经济功能就是回避现货市场的价格风险，而欲达此目的，最常用的手段就是商品的套期保值交易。套期保值概念所谓套期保值，就是在期货市场上买进（或卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）期货合约来补偿和冲抵因现货市场上价格变动所带來的实际价格风险。套期保值好处方正期货有限公司知识创造价值，专业铸就品牌1、套期保值可以对不利的价格波动提供保护作用，

2、从而使厂商能在很大程度上规避价格变动对他的经营的未定影响。2、套期保值可给厂商在PTA的销售、购买和定价的共同策略屮提供灵活性。3、在产品必须储存的情况下，套期保值能使流动资金避免存货的占压，从而加速资金的周转使用，而购买一份将来缴获的合约秩序占用产品价值的很小一部分。4、对储存的产品来说，套期保值可大大减少储存费用。5、套期保值可以市场上预先固定成木和价格，方便厂商的计划工作。6、从有效的保值计划所得的利益能增加厂商的借款能力和信誉。套期保值的相关原理和原则定义：套期保值，又称避险，对冲等。它是指

3、企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。基本经济原理：随着交割月的临近，期、现价格将趋于一致。基本原则：（1）、交易方向相反。也就是说在做套期保值交易是必须在两个市场上同时采取相反的市场操作。（2）、商品种类相同或相反。如果您是做铜的现货生意，而去买卖绿豆的期货合约，无论如何您是不可能収得保值效果的。（3）、商品数量相等。即在做套期保值交易时买卖期货合约数量必须同期货市场上买卖现货商品的数量保持一致。给您一个忠告：如果不一致，您

4、的保值效果是不完全的。（4）、月份相同或相近。也就是说在做套期保值交易的时候，所选的期货合约的交割月份最好与交易者将要在期货市场上买进或卖出现货商品的时可相同或相近。因为时间对期货交易来讲，永远是一个变数。要取得好效果，请您特别注意时I'可的相称性。套期保值的类型买入套期保值定义：买入套期保值，又称多头套期保值，是指交易者在现货市场卖出商品的同时，在期货市场买入同等数量的期货，以防止在卖出现货后因价格而带來的损失。适用情形：（1）：预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定，担心市场价格上涨，使

5、其购入成本提高。（2）：目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。（3）：按固定价格销售商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产，（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，购入成本提高。案例：某化纤公司与一纺织厂签订了购销合同，需要在2个月后交运100吨化纤（10000元/吨）。他同意的PTA外销价是比照交易当天的市场价确定的,而三个月后的PTA是否涨价当时还不知道，这就面临着价格上涨损失的风险。为了

6、保证2个月后按时以10000元/吨的价格交货，规避风险的做法有两种。一种做法是在现货市场上立即购进100吨PTA储存2个月以备交货。这种办法比较稳妥，但需为此付出2个月的仓储费用、保险费及贷款利息，而且要占用巨额流动资金。储存2个月PTA的费用估计为:PTA占用资金：100吨X10000元/吨二1000000元利息按月息1%计为：1000000X1%X2（个月）=20000元仓储费按2个月共支付总货款的2%。计为：100吨X10000元/吨X2%0=2000元保险费按每月1%。计共:2X1%oX10

7、0X10000=2000元三项共合计：30000+2000+2000=34000元另一种做法是在期货市场进行买入套期保值。这可能会出现以下几种情形（表中数据仅举例而设）：（D期货价格和现货价格同时上涨现货市场期货市场基差4月1HPTA现货价格为10000元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨）,10700%/吨。-700元/吨6月1H买进PTA100吨，价格10300元/吨卖出7月份合约20张，（每张5吨）价格：1100（）元/吨-700元/吨结果亏损300元/吨盈利300元/吨结果：两个市场盈亏

8、相抵（2）期货价格和现货价格都下降场日现货市场期货市场基差4月1HPTA现货价格为10000元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），10700元/吨-700元/吨6月1日买进PTA100吨，价格9700元/吨卖出7月份合约20张，价格：10400元/吨-700元/吨结果盈利300元/吨亏损300元/吨结果：两个市场盈亏相抵（3）期货价格上涨，现货价格下降场日现货市场期货市场基差4月1日PTA现货价格为10000元/吨买进7月份期货合约20张（每张5吨），10700