国有商业银行公司治理的理论分析及政策含义

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1、国有商业银行公司治理的理论分析及政策含义国有商业银行改革是深化金融改革的重要步骤。2002年2月全国金融工作会议明确┣，从今年起要按照现代企业制度的要求对弈国有商业银行进行综合改革。国有商业银蹑行的现代企业制度建设以及相应的公司治理机制的完善成为改革的焦点。加入WT苤O之后，我国银行业的市场竞争格局正在艳逐渐发生着变化。五年过渡期之后，国有啼商业银行必将面对越来越激烈的外资银行猛的市场竞争。市场竞争的实质是现代银行辔制度的竞争，而现代银行制度的核心是商堞业银行公司治理机制，其优劣直接决定了ù银行的市场竞争能力。本文将对我国国有兔商业银

2、行公司治理的产权基础、公司治理淀的目的以及公司治理的特殊性进行理论分诋析，以求证我国国有商业银行公司治理目标模式的理论支点。一、国有商业银行公笈司治理的产权基础我们在分析我国国有莜商业银行运作模式的未来走向时，产权是弄一个无法回避的问题。公司治理的实质就ン是要解决委托代理的效率问题，产权制度ㄙ是企业内部组织制度形成和发挥作用的基璧础，公司治理就是在既定的产权制度基础闯之上对企业的激励约束机制进行构建。因而，公司治理机制的优化从根本上受制于萑产权制度的优化。研究产权的目的是为了闪评判各种不同产权制度安排之下经济组织峙18/18的效率，

3、寻求在产权约束之下最优化的委秭托代理关系。不同的产权制度会产生不同辩的产权激励机制，进而决定了公司治理机胰制及其运行效率的差异。现代产权理论拯认为公有产权形式下，控制权和收益权处魑于分离状态，公有产权下的个体都想分得穰公有产权的收益而不愿意多付出努力，因肉此在激励方面存在很大的外部性。而在私陋有产权下，收益和成本都是由所有者承担貊的，这种收益和成本的对称性消除了公有豌产权之下的外部性，保证了激励机制的有屎效性。按照标准产权理论的逻辑，只有私芽有产权才是边界清晰、最有效率的产权形跷式。因为私有产权形式下收益权和控制权崩的有机结合能够产生有

4、效的激励机制。按雯照现代产权理论的逻辑，私有化是建立市㈧场经济秩序和实现商业银行公司治理有效箐性的必要前提。我们在选择国有商业银行产权制度形式时，一定要国有股退出或者穴放弃国有股占主导地位才是最有效率的选痔择吗？要解决这一问题，就要充分认识现锦代产权理论对于解决转轨经济的局限性。应该看到现代产权理论是产生并发展于西榧方市场经济的土壤之中的，简单地拿来运荬用到转轨经济的实践之中则缺乏适应性。蔌选择产权制度形式问题的关键在于评价产跺权制度形式效率的标准是什么？微观经济趿绩效是惟一的效率标准吗？1.理论与俊现实之间的反差。回顾现代产权理论

5、发展セ的历史轨迹，我们不难发现，已有的标准18/18产权理论是在资本主义制度前提下确立、耖成熟而逐渐发展起来的。现代产权理论的靼基本观点也在西方经济的运行之中找到了迦合理的实践基础。不可否认的是，从社会旭形态发展的过程来看，社会形态总是沿着窜不断肯定个体经济效率的基础上向前演化铠的。对大多数发达国家而言，这一理论在逍一定程度上具有适用性。然而社会主义国脘家向市场经济转轨实践对这一理论提出了缂新的挑战。俄罗斯、东欧国家迅速私有化的转轨并没有带来生产力的巨大发展和市澍场经济秩序的有效确立，与之形成巨大反ベ差的是中国渐进式改革的成功。在没

6、有放绊弃国有股权的产权形式之下，市场经济秩滞序逐渐建立起来，并在一过程中取得了快芥速的经济增长。这与西方经济学家所提出棕的私有化一市场秩序→政治民主化的转轨箸次序并不一致。理论与现实之间产生的巨佩大反差，使我们不得不思考这样一些问题毓：评价产权制度形式效率的标准是什么？撩微观经济绩效是惟一的效率标准吗？一个簟社会长远的发展有赖于平等、稳定等社会︹目标的实现。如果一种产权制度安排设定沙微观经济绩效是惟一的追求目标时，短期鲆内对于社会其他目标的损害最终会阻碍长魅远的经济绩效的实现。放弃国有产权或者ゼ国有控股的产权制度显然并不是我国国有ㄑ商业

7、银行改革的目标所在，国有控股股权ジ结构在现阶段是必要的，也符合社会发展的长远利益。2.制度环境与产权制度改革。由于历史的惯性，制度变迁是一个悟逐渐演进的过程，并且是在各种制度因素∴18/18相互作用推动之下的过程。市场主体的塑帕造、市场机制的形成、资本市场和产品市膝场的完善等市场化的制度环境因素将最终曼决定国有商业银行产权制度改革的进程。应该看到，2002年国家提出国有商业嘤银行股份制改革问题具有特定的制度背景褡，这也是我国一系列市场化改革深化发展眄的必然结果。市场经济的发展形成了按照ㄏ市场规则运作的市场主体，产品市场的竞潸争规则

8、逐渐确立。资本市场不断发展壮大，推动了金融结构的变迁和金融资源配置弼方式的转变。经济全球化的压力迫使企业钍更多地遵循国际惯例来运作，企业转制及夕相应的公司治理机制的形成反过来又进一步加深了市场化运作的程