鸡蛋短期调整或有限关注终端走货情况

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1、研究员胡香君从业资格证号：F0277073投资咨询证号：Z00123182017年8月18日星期五：010-68569519：huxiangjun@chinastock.com.cn▍银河期货农产品事业部▍鸡蛋周报：北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦13层:http://www.yhqh.com.cn/鸡蛋：短期调整或有限关注终端走货情况前言概要鸡蛋上周大幅走高后，随着现货涨幅放缓，近月合约本周高位回落，远月合约也呈现出窄幅整理的态势。现货市场走货的快慢是价格能否续涨的关键因素，目前

2、来看，终端市场高价接货能力较为有限，在蛋价升至4元以后，涨幅明显放缓。总体呈现出涨涨停停，震荡向上的趋势。当前临近学校开学、食品厂备货也逐渐启动，蛋价或仍将保持坚挺。一、走势回顾图1:鸡蛋主力日线走势图资料来源:文华财经、银河期货农产品事业部银河期货您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分1农产品事业部研究报告二、现货市场图2：鸡蛋主产区现货价格（元/斤）图3：鸡蛋主销区现货价格（元/斤）大连石家庄德州广州北京上海青岛商丘孝感4.804.504.304.003.803.503.303.

3、002.802.502.002.301.501.80资料来源:博亚和讯、银河期货农产品事业部图4：主产区蛋鸡苗价格（元/羽）图5：主产区淘汰鸡价格（元/公斤）2012年2013年2014年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2015年2016年2017年3.7014.003.5012.003.3010.003.108.002.906.002.704.002.502.00周周周周周周周周周周周周周周1周5周9周周周周周周周周周周1591317212529333741454913

4、172125293337414549资料来源:博亚和讯、银河期货农产品事业部银河期货您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分2农产品事业部研究报告图6：主产区肉鸡苗价格（元/羽）图7：主产区白羽肉鸡价格（元/公斤）2012年2013年2014年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2015年2016年2017年6.0011.005.0010.009.004.008.003.007.002.006.005.001.004.000.003.00周周周周周周周周周周周周

5、周周周周周周周周周周周周周周1591591317212529333741454913172125293337414549资料来源:博亚和讯、银河期货农产品事业部鲜蛋方面：随着多地蛋价破4，而终端走货未见明显加快，上周价格短暂上涨后再次回稳。据了解，周末期间，北京蛋价持稳在4.11元/斤左右，而上海继续上涨至4.6元/斤以上；产区多地上涨，部分地区有所下调。由于目前流通环节鸡蛋库存不多，部分地区因环保禁养政策的影响，货源更加紧张，而双节备货时点及学校开学季临近，需求渐暖，蛋价短期或维持坚挺向上的格局。

6、淘汰鸡方面：鸡蛋价格的上涨，令老鸡淘汰的速度大幅放缓，淘汰鸡的价格也随之坚挺。目前，450天日龄以上的老鸡占比不到10%，500天以上的老鸡不到2%，受双节备货氛围影响，鸡蛋价格震荡上涨令淘鸡速度愈加放缓，价格或继续受到支撑。肉鸡方面：毛鸡出栏量持续偏低，屠宰场收购困难，虽部分屠宰场停工令当地鸡价有所下调，但开工企业仍有提价收购的现象。双节备货季启动，或令鸡肉产品销售有一定提升，短期毛鸡价格或维持坚挺。与此同时，鸡价走强，令养殖户补栏积极性也得到提高，主产区肉鸡苗价格已经从1元/羽左右，快速上涨至3

7、元/羽以上。三、家禽产业心态变化1、养殖户：预计在节前备货的影响下，蛋价或保持易涨难跌的节奏，适当的惜售有利于提升蛋价，看涨信心依旧很强。因看好后市，近一个月以来，补栏意愿有明显提升，鸡苗价格快速上涨，预计今秋补栏积极性依然较高。2、鸡蛋贸易商：目前贸易商库存不多，短期涨幅过大影响终端接货能力，但短期消化后走货又将加快，有利于提振蛋价。维持看涨预期，但高价采购略显谨慎。银河期货您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分3农产品事业部研究报告3、屠宰场：毛鸡出栏量持续偏少，抬价收购后鸡肉产

8、品走货放缓，屠宰场利润受限，产生压价心理。但毛鸡出栏量未见好转，一旦后市需求转暖，鸡价或再次回升。四、蛋鸡养殖表1：截止8月11日当周，养殖利润粗算鸡蛋批发价主产区淘汰鸡均价鸡苗蛋鸡配合料疫苗（元/公斤）（元/公斤）（元/羽）（元/公斤）（元/羽）7.79.543.042.163养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=7.7×17+9.54×2-3.04-2.16×48.5-3=39.18元/羽备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。资料来源:博亚和讯