投资者关系管理对上市公司成长性影响的研究

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1、ANIMPACTIVESTUDYONINVESTORRELATIONSMANAGEMENTOFLISTEDCOMPANIESANDGROWTHADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofManagementBYQianYaoSupervisedbyProfessorHeJiangangSchoolofAccountingNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJanuary2013学位论文独创性声明本论

2、文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要自2001年以来，伴随着我国资本市场的快速发展，大量股市操纵、中小股东权益受到

3、损害，上市公司被掏空的会计丑闻频繁传出，使得投资者对上市公司和证券市场失去信心，进一步导致股市低迷，上市公司普遍融资困难，难以存活，可持续成长能力受到威胁。我国的上市公司寿命普遍较短，企业的成长发展是管理者、投资者以及各界利益相关者关注的问题。良好的投资者关系管理能够增强企业融资能力，降低融资成本，降低公众负面影响，维持企业良好形象，保护投资者利益，促进企业发展，增加企业价值。加强投资者关系管理工作是否会对我国上市公司成长性造成影响这一问题逐渐成为上市公司需要关注的焦点。本文旨在对我国投资者关系管理及上市公司成长性间的关系进行实证研究，意图寻找投资者关系管理对上市公司成长性的影

4、响。本文首先对投资者关系管理和公司成长性进行文献综述和理论分析。在此基础上，以2006-2011年沪市A股制造行业的上市公司为研究对象，以内容分析法设计评价出的网站投资者关系管理指数作为模型的解释变量，从会计业绩和市场业绩两个方面选择公司成长性指标作为模型的被解释变量，借助SPSS统计软件进行实证分析，先研究业绩均值再研究业绩波动性情况。本文实证结果表明：有效的投资者关系管理，能够改善上市公司绩效，这表明在一定程度上有效的投资者关系管理能够为公司带来一定的成长性。进一步分析可以看出，业绩波动较大，说明目前上市公司进行投资者关系管理对公司成长性的影响是暂时的，成长性还受短期经营风

5、险影响。原因可能是我国投资者关系管理起步较晚，上市公司还没有加大重视，进行投资者关系管理工作还不够，只是表面化。最后，笔者就研究结果的基础上，提出了三点建议：一是建立投资者关系论坛，专门设立投资者关系管理部门；二是建立完善投资者关系管理长效机制；三是大力弘扬股权文化。关键词：投资者关系管理；成长性；业绩；经营风险IABSTRACTSince2001,alongwiththerapiddevelopmentofChinesecapitalmarket,listedcompaniesmanipulatedthemarketsharesandminoritystockholderss

6、uffered.Therehadfrequentlybeenaccountingscandalsaboutthoselistedcompanies.Moreandmoreinvestorshadlostfaithinlistedcompaniesandstockmarket.Thisfurtherledtoadepressedstockmarket,alsoledtothedifficultofhardfinancingoflistedcompanies.Soitwashardtolistedcompaniestosurviveandgrowup.Generallyinvest

7、ors,managersandotherstakeholdersfocusedChineselistedcompanieslivedshortlives.Goodinvestorrelationsmanagementcouldenhancethefinancingcapacity,reducefinancingcosts,reducethenegativeimpacttopublic,maintainagoodcorporateimage,andprotecttheinvestors.Whe