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1、新建论我国现代企业财务管理的目标论我国现代企业财务管理的目标摘要:本文主要阐述了我国目前学术界的现代企业财务管理的目标,以及对这些财务管理目标的初步评价,举例比较了美国,日本的财务管理目标的模式,最后指出我国财务管理目标的现实选择? 关键字:我国现代企业财务管理目标 近些年来,我们可以看到很多有关企业财务管理目标的论点,但众说不一,各执一词,未能形成共识?这种对目标理论认识上的不统一,很难对实际财务管理工作予以正确地指导,甚至还有可能把企业带入歧途?本文就此问题谈谈自己粗浅的看法? 财务管理的目标是企业理财活动所希望
2、实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准?确立合理的财务管理目标,在理论和实践上都有重要的意义?下面对存在的几种关于财务管理目标的观点提出自己的看法,认为企业价值最大化是我国企业财务管理目标的现实选择? 一.目前学术界存在的主要观点 我国财务管理目标经历了1978年以前的产值最大化阶段和改革初期的利润最大化阶段?实践告诉我们,这两种目标都不是财务管理的最终目标?关于财务管理的目标,目前主要存在以下5种观点? (一)股东财富最大化:是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富?持这种观点的人认为,股东创办
3、企业的目的是扩大财富?他们是企业的所有者,其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股利和出售股权换取现金?在股份经济条件下,股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定,因此股东财富最大化也最终体现为股票价格?他们认为,股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价?它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险? (二)企业价值最大化:是指通过企业财务上的合理经营,采取最优的财务政策,充分考虑货币的时间价值
4、和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大?持这种观点的人们认为,财务管理目标示应与企业多个利益集团有关,可以说,财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果?在一定时期和一定环境下,某一利益集团可能会起主导作用?但从长期发展来看,不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益?从这一意义上讲,股东财富最大化不是财务管理的最优目标?从理论上来讲,各个利益集团都可以折衷为企业长期发展和企业总价值的不断提高,各个利益集团都可以借此来实现其最终目标?所以,应将企业的长期稳定发展摆在首位,并强调在企业价值增长
5、中满足各方面的利益关系?将企业价值最大化作为财务管理目标?1.它更强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可以承担的范围之内;2.创造与股东之间的利益协调关系,努力培养安定性股东;3.关心本企业职工的切身利益,创造优美和谐的工作环境;4.不断加强与债权人的联系,凡重大财务决策请债权人参加讨论,培养可靠的资金供应者;5.真正关心客户的利益,在新产品的研究和开发上有较高的投入,不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求,以便保持销售收入的长期稳定增长;6.讲求信誉,注重企业形象塑造与宣传;7.关心政府有关政策的变化,努力争取参与政府制
6、定政策的有关活动,以便争取出台对自己有利的政策或法规?但一旦通过立法形式颁布并付诸实施,不管对自己是否有利,都必须严格执行? (三)企业经济增加值率最大化?持这种观点的人们认为,企业财务管理的目标应当具有系统性?相关性?操作性和效率性,同时提出了满足以上四个财务管理目标特征的企业财务管理目标的最优选择——企业经济增加值最大化?企业经济增加值最大化目标模式,是指企业通过财务上的合理经营,采用最优化的财务政策,充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,追求一定时间内所创造的经济增加值与投入资金之比的
7、最大化? (四)企业资本可持续有效增值?持这种观点的人们认为,企业资本可持续有效增值是企业理财目标的理性选择,企业资本持续有效增值可通过上述财务指标体系来体现?然后,通过这一系列的指标分析,评价企业的经营状况,从而判断企业是否达到了财务管理的目标或财务管理的水平如何? (五)资本配置最优化?有的人提出,新经济的出现对企业财务产生了巨大的冲击,经济体制?企业组织形式?理财观念的变化对企业财务目标能产生极大的影响,同时指出新经济条件下企业的财务目标应定位为资本配置最优化?他们认为,财务本质是对资本要素的配置,新经济的出现促使资
8、本要素范围扩大,要求财务管理的资源配置功能进一步加强?信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能,也将逐步地消除信息的不对称,使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益?现有财务资本的有效利用,可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核?新经济条件下企业家智力资本的介入,导致
