论我国企业财务管理目标

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1、论我国企业财务管理目标摘要：明确财务管理目标，是搞好财务工作的前提。在对财务管理目标的研究中，通常以利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等作为财务管理的目标。对我国企业财务管理目标的多种观点进行对比，探讨我国企业财务管理应该确立的目标。　　关键词：财务管理；目标；企业价值　　　　1以利润最大化作为企业财务管理的目标　　　　1.1以利润最大化作为财务管理目标的优点　　企业追求利润最大化，必须要讲求经济核算，注意成本控制；有利于企业加强技术创新，提高劳动生产率。所以，以利润最大化为目标，可以刺激企业加强管理，注重创新，

2、有利于经济效益的提高。　　1.2以利润最大化作为财务管理目标的不足之处　　（1）利润最大化往往会使企业财务决策有短期行为的倾向。片面的强调利润的增加，会使企业盲目追求短期利润，而忽视了企业长期的发展。如企业为了实现短期的利润，不注重长期的可持续发展，可能导致虚增利润，而实际上却已出现亏损的现象。　　（2）利润最大化忽视了货币的时间价值。利润最大化目标只讲企业利润的取得结果，没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念。　　（3）利润最大化不符合“风险——报酬”均衡理财原则。采用利润最大化会使企业不考虑

3、风险而盲目的追求利润，从而增加企业的经营风险和财务风险。　　　　2以股东财富最大化作为企业财务管理的目标　　　　2.1以股东财富最大化作为财务管理目标的可取之处　　股东财富最大化目标会在一定程度上避免短期行为，因为短期内存在很大的不确定性，预期未来的利润也会对股票的价格产生重大影响。另外，股东财富最大化目标考虑了风险因素，风险的高低会对股票价格产生重要影响。　　2.2以股东财富最大化作为财务管理目标的不足之处　　（1）适用范围的限制。股东财富最大化目标只适用于上市公司，而我国的上市公司仅有几千家，绝大多数的企业都是非上

4、市企业。另外，由于股票市场的不稳定性，证券市场的不成熟性，股票价格具有很强的泡沫性，其高低并不能真实的反映股东财富的多少。　　（2）股票价格并非公司所能控制。众所周知，当前全球遭遇金融问题，股票市场不景气，我国股市更是一路狂跌。这就说明，股票价格即受公司管理当局的制约，更受外部环境的影响，具有很强的不可控性。　　（3）与现代企业理论相悖。现代企业理论把公司看作是多种契约的结合体。而股东财富最大化片面强调股东利益至上，忽视其他利益相关者的利益要求，容易滋生内部人控制，不利于培育有效的多边公司治理模式。　　　　3以企业价值最大

5、化作为财务管理目标　　　　企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。现代企业是与传统企业相比已有很大的不同，它是由多元利益主体组成的经济组织。企业必须统筹兼顾所有者、债权人、经营者、劳动者等多个利益集团的利益。而这些都可以通过企业长期稳定、持续发展，不断增加企业的价值来实现。　　企业价值的评估可以通过以下公式计量：　　　　V：企业价值；　　t：取得报酬的具体时间；　　FCFt：第t年的企业报酬，用现金流量表示；　　i：与企业风险相适应的

6、贴现率；　　n：取得报酬的持续时间。　　3.1企业价值最大化目标与其他财务管理目标相比的优点　　（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。　　（2）企业价值最大化目标科学的考虑了风险与报酬的关系。　　（3）企业价值最大化能克服企业追求利润的短期行为，因为预期未来的利润对企业价值的影响会起到更大的作用。　　3.2企业价值最大化目标的局限性　　任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。在我国当前环境下，由于我国企业具有的

7、独特性，企业价值最大化在实际操作中仍然存在着不可避免的局限性。　　（1）公司价值计量上难以操作。在评估企业价值时，企业未来报酬和与企业风险相适应的折现率很难预计。缺乏具体的标准加以衡量，那么企业财务状况的好坏，财务政策制订的合理与否，财务人员工作的绩效如何，这些都无法准确地衡量，致使领导阶层不能及时地根据这些信息做出相关决策。　　（2）不易管理者所理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化。这些分目标又有不同的评价指标，这就会使财务管理人员感到力不

8、从心。　　（3）股票的价格受多种复杂因素的影响，其中许多因素皆非公司本身所能控制的，把过多不可控因素引入公司财务目标是不尽合理的。这就使企业价值最大化让人感到具有不可靠性。　　　　4我国企业选择财务管理目标的应遵循的原则　　　　在我国，公有制经济居主导地位