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《光明乳业股份有限公司2011年半年报分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、光明乳业2011年半年财务报表分析一、光明乳业股份有限公司简介光明乳业股份有限公司系由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.,(“达能亚洲”)六家作为发起人于2000年11月17日7改制设立，公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。后来10股送6股，公司总股本增
2、至10.4亿股。它主要从事乳和乳制品开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。在中国乳制品竞争激烈的情况下，公司采用集聚化、差异化以及成本领先的战略组合，使公司通过聚焦乳业，聚焦资源、聚焦新产品的战略提升公司核心竞争力，通过聚焦大品牌、运用副品牌和差异化沟通等策略整合产品线，通过扩大投资及技术改造来控制成本，促使经营业绩的持续
3、稳定发展，为股东创造价值。二、财务比率分析（2009-2011年上半年）1.企业的偿债能力短期偿债能力分析2009年2010年2011年流动比率1.151.231.10速动比率0.860.950.71现金比率0.420.450.257长期偿债能力分析2009年2010年2011年资产负债率50%48%60%产权比率94%85%114%从2009-2011年上半年报表的各项短期偿债能力指标来看，光明乳业短期偿债能力2010年最强，2009年次之，2011年最弱。对各项数据具体分析，三年中企业的流动比率均小于经验值200%，且2011年较2010年下降0.
4、13，与2010年上升的0.08元偿债能力形成较明显的对比。其次，速动比率同样低于经验值1，且同现金比率一样，由2010年的0.95、0.45分别下降为2011年地0.71、0.25，降幅已达0.24、0.2.，表明企业2011年短期偿债能力较差。再结合长期偿债指标分析，逐渐上涨的资产负债率已高于同行业平均值（41.04）18.56%，产权比率也于该年猛涨29%，说明企业的债务负担较重，对债权人保证程度较低。2.企业2011年上半年偿债能力减弱的原因分析2.1原因一：营业利润减少 盈利能力分析2009年2010年2011年营业收入3,851,631,2
5、584,327,175,8265,546,758,941营业成本3,761,707,4844,263,781,0375,506,364,499营业利润86,044,8856376627642,929,037营业利润增长率率1-26%-32.68%生产许可证重审，45%的中国乳企被淘汰出局，市场份额进一步向大企业集中。但行业规模位居第三的光明乳业，却在大好时机面前节节败退。72011年半年报显示，光明乳业上半年实现销售收入55.47亿元，营业利润为4292万元，比2010年同期下降了32.68%；研究表明，光明乳业在利润减少的情况下，营业成本较去年同期增
6、加了32.05%，高达36.86亿元，。其次，在市场份额上，与伊利股份和蒙牛乳业相比，光明乳业也显出了进一步萎缩的态势。主打产品竞争力的缺失，内部关系的微妙，也直接对企业总体经济实力造成影响。2.2原因二：资产负债表中各种异动数据光明乳业股份有限公司 合并资产负债表 日期2011年6月3日2010年6月30日增减额比率交易性金融资产35,295,07462,15035,232,92456690%应收账款1,204,476,805748,742,215455,734,59061%存货1,207,631,252542,938,813664,69
7、2,439122%固定资产1,985,138,6401,460,889,945524,248,69536%在建工程506,352,08477,149,769429,202,315556%短期借款472,508,208203,000,000269,508,208133%应付账款1,568,198,043784,907,973783,290,070100%应付利息4,028,8591,455,5892,573,270177%2011年光明乳业欲扩大企业规模，借入大笔短期贷款，对新西兰SynlaitMilkLimited进行投资，因此，短期贷款较上年大幅度增
8、长133%，同时，购买大量的原材料，增加存货，使得应付账款增加100%，导致应付利息也“成功”
