预警体系文献综述

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1、预警体系文献综述1.预警体系的组成银行危机的预警体系设计需要明确定义体系的时间范围，还有一些概念和方法的问题。设计银行危机预警体系需要定义预警体系是用来预测单个银行倒闭还是一个国家整个银行业的动荡不安。基于所选的时间，预警体系必须包括一个对危机或者是银行倒闭的准确定义，对于定义预警体系的可能产出或者是希望的产出也很重要。除了需要明确定义预警体系的时间范围和时间以外，预警体系还需要一个产生预测的机制，包括一系列的解释变量和从这些变量中提取预测的系统方法。解释变量的选择应该在经济理论的指导下，尤其是那些能够识别

2、由于银行功能同质化造成的金融脆弱源泉的经济理论。2.预警体系构建方法2.1指标法Arturo.strella,F.rederics,S.Minshkin(1995)在预测美国大萧条：主要的金融指标一文中了美国各个金融指标作为预警指标预测未来经济萧条时的变化情况，主要评价利率、股票价格、通货和货币总量各项指标的预警程度，认为股票价格是最佳预警指标。Honohan(1997)强调了区分由宏观经济的流行病，微观经济的不足和地方性危机引起的三种银行危机的重要性，同时认为银行动荡的源泉不同，预警信号也不同，因此他提出

3、用不同指标来对不同的银行危机进行预警。但是指标的方法很大程度上依赖个人对于指标的自由判断，指标阈值的设定主观性较强。Kaminsky,Lizondo,Reinhart(1997)在货币危机的主要指标一文中检验证明预警效果好的指标有出口额、真实汇率偏差、经济产量等指标。2.2信号分析法信号分析法是通过监测一套指标来预测货币危机或者银行危机发生的可能性。其基本原理就是通过研究货币危机和银行危机发生的原因确定哪些变量可能用于预测危机，然后运用历史数据进行分析，确定变量中哪些与危机有显著关系，以此作为危机发生的先行

4、指标，并计算出该指标对危机进行预测的临界值。当这些指标达到某一水平时，它们就会对金融体系可能存在的问题发出信号。为了说明指标，定义不正常表现非常重要，“不正常表现”指确定金融动荡和银行危机的分界阈值，阈值是基于曾经遭受过危机不同样本国家为每一个指标确定的。这个阈值是基于危机发生前24小时使的对于金融危机错误和正确预警的最小化的变量值。有较大的噪音信号比例的变量被认为不重要，有较小的边际贡献，有时可以完全抛弃。信号分析法对建立货币危机和银行危机预警系统有重要价值。该方法提出一整套用于预测危机的指标与相应的临界

5、值，为危机预警系统提供了明确地监测范围与警戒区域。Kaminsky和Reinhart（1999）在银行和货币危机预警体系一文中以20个国家在25年(1970-1995)间发生的102次金融危机为样本，采用“信号分析法”将众多的指标进行筛选、归纳，把预选指标的范围缩小到以下几个:国际储备(以美元计算)、进口额(美元计算)、出口额(美元计算)、贸易条件(按出口价格与进口价格的比率计算)、真实汇率偏离度、国内外存款真实利率之差、M1超额供应率(M1供应量与需求量之差与M1供应量之比)、M2/国际储备、银行存款余额

6、、国内贷款/GDP、存款的真实利率(按消费者价格指数递减)、贷款利率/存款利率、M2货币乘数、生产指数和股价指数。为了指标准确、迅速地反映经济波动状况、指标临界值的确定要避免以下两种错误。第一类错误:如果选定的临界值范围太紧，会减少错误信号的数目，可能无法预测到最严重的一次危机(事实上是危机但是指标显示不是危机)。第二类错误:临界值的确定范围太松，接近正常状态，就会发送错误信号(本来不是危机但是接受为危机)。Kaminsky和Reinhart还引入了噪音信号比(noise-to-signalratio)确定

7、临界。Kaminsky(1999)在单个指标的基础提出了构建金融脆弱性的复合指标。第一类指数仅仅是发出危机信号的指标的加总；第二类指标通过为单个指标的最值确定第二阈值用来解释信号的重要性；第三类指标通过增加在进来发出的信号去捕捉不断恶化的基础，第四类指标是基于噪音信号比例根据每一个解释性指标的统计重要性进行加总平均，这个指数被用来获得危机概率，在预测方面表现不错。Goldsteinetal(1999)在评估金融脆弱性：新兴市场的预警体系一文完整展现了信号法以及它在货币和银行危机预警体系的应用。他评估了信号法

8、和其他预警方法。在文中还讨论了国家之间的金融扩散效应。信号法存在以下缺点：（1）所使用变量的选取是武断，没有方法去检测他对危机预测的边际贡献；（2）由于他无法量化每一个指标单个贡献的权重，任何复合指数的建立也是武断，根据所观察的噪音信号比加权变量不能给与有关真正促成危机的信息；（3）这种方法没有考虑到银行动荡的严重性研究；（4）考虑地区差异是不可能的。信号法使用危机和未发生危机时候的信息，考虑到了危机发生的时间。