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1、中国学生贷款利率管制政策实施效应及对策摘 要:中国学生贷款的利率上限制压低了贷款利率,虽可以减轻学生还贷负担,但也会引起贷款供给不足等问题。研究表明,用间接补贴去弥补利率管制的不足,容易引起补贴资金浪费,降低贷款运行效率,而放开利率管制,并将间接补贴转化为直接补贴,才是保障贷款供给与减轻学生还贷负担的两全之策。中国学生贷款的利率市场化进程可分为利率上限微调、取消利率管制、利率市场化三个阶段实施。关键词:中国学生贷款;利率管制;利率市场化;贴息中图分类号:G40-054 文献标识码:A 文章编号:1008-
2、2972(20lO)05-0117-05利率是决定学生贷款供求关系和运行状况的关键环节,对高等教育资助的发展具有重要的影响。从利率定价原则看,贷款利率水平本应与贷款风险和成本相匹配,然而中国学生贷款的利率定价却并不遵循这一原则。1999年《关于国家助学贷款的管理规定》第十八条规定,“国家助学贷款利率按中国人民银行的法定贷款利率执行”;2008年《关于大力开展生源地信用助学贷款的通知》第四条再次强调,“生源地信用助学贷款利率执行央行同期公布的同档次基准利率,不上浮。”这进一步巩固了中国学生贷款的基准利率水平
3、。14中国学生贷款执行法定贷款利率,其实质是利率管制。在金融学中,若法定利率低于市场均衡利率称为“上限管制”,反之称为“下限管制”。金融学理论认为,利率管制在特定情况下可以保障金融市场的稳定,但也会扭曲资金价格,与优化资源配置,保障资金供给有着极大的矛盾。那么,中国学生贷款的利率管制属于上限管制还是下限管制?它对中国学生贷款的发展会产生哪些影响?又该如何评价和调整这一政策?对于上述问题,目前的研究尚不够系统充分。因此,本文将对上述问题进行探讨。一、利率管制对中国学生贷款利率水平的影响按照资金用途和规模,中
4、国学生贷款分别属于消费贷款和小额贷款。下面,本文将通过消费贷款和小额贷款定价的横向比较,考察中国学生贷款利率管制的类型。若利率管制压低了贷款利率水平,则表明是上限管制,反之则是下限管制。14首先,目前中国学生贷款主要由商业银行(含国家开发银行)和农村信用社经营。首先,商业银行助学贷款利率明显低于市场均衡水平。在商业银行消费贷款业务中,国家助学贷款无担保,且不良贷款率约为12.88%。而其他消费贷款通常需要担保,且不良贷款率一般控制在0.3%以内,因而国家助学贷款的风险最大,其利率水平本应最高。然而在实践中
5、,国家助学贷款执行基准利率,而其他消费贷款利率只要不高于基准利率四倍即可,并通常向上浮动10%-30%。因此,国家助学贷款利率却并不高于或低于其他消费贷款利率,表明其资金收益与风险脱节,其利率水平明显低于市场均衡利率。其次,农村信用社助学贷款的利率也低于市场利率。目前在各地农信社的贷款实践中,贷款虽大都采取担保形式发放,但绝大部分贷款利率仍高于基准利率,其贷款利率“一般上浮60%～130%,有的甚至一浮到顶,上浮2,3倍。其上浮对象基本覆盖了所有贷款客户”。2007年第四季度货币政策执行报告也显示,在10
6、-12月的全国城乡信用社贷款中,92.18%的贷款高于国家基准利率。相比之下,农信社助学贷款为小额无担保贷款,其风险和成本均高于其他贷款,其利率却低于其他贷款,表明其利率水平也低于市场均衡利率水平。最后,从小额贷款实践看,国家助学贷款利率也明显低于其应有的水平。小额贷款管理成本高、规模不经济,其利率水平本应高于基准利率,这是全世界小额贷款的共同规律。茅于轼教授曾指出,“现在全世界做成功小额贷款的,都是高利率。世界银行统计,小额贷款的成本是15%到20%,也就是要收15%到20%的利息才能够本”。14目前,
7、亚洲各国在小额信贷实践中基本上已放开了利率管制,小额贷款利率普遍高于商业贷款。即便是2006年诺贝尔和平奖得主尤努斯所主持的小额扶贫贷款,其利率也高达20%。而在拉美地区,只有玻利维亚和萨尔瓦多等少数国家的小额贷款年利率在25%以下,有的国家年利率超过40%,墨西哥平均达到64.9%。同样,我国成功的小额贷款利率一般也高于基准利率。如建行对于低风险企业提供的小额贷款,利率一般上浮30%,对风险较高的小企业,利率一般上浮50%～100%;而南方地区的一些小额贷款,利率甚至高达15%,照样有很多小企业愿意借。
8、而存在利率管制的小额贷款,其发展却往往差强人意。所以。助学贷款作为高风险的小额贷款,其市场利率也必定会高于基准利率。综上分析,无论是作为消费贷款,还是小额贷款,中国学生贷款的利率水平都是低于市场均衡利率水平的。这表明中国学生贷款的利率管制压低了贷款价格,属于上限管制。二、中国学生贷款利率管制的实施效应国家助学贷款的利率管制人为压低了贷款价格,对学生而言是一种隐蔽的利率补贴,对贷款机构而言却意味着利息损失。由此,利率管制的实施效
