新会计准则对ＳＴ公司摘帽方式的影响研究.doc

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1、新会计准则对ＳＴ公司摘帽方式的影响研究　摘要　ST公司的摘帽方式始终是大家关注的一个话题，不同的摘帽方式时ST公司的未来发展有决定性影响。本文主要讨论分析ST公司的各种摘帽方式及新会计准则对ST公司摘帽方式的影响，　　关键词　ST公司；摘帽；新会计准则；资产重组　　　　中国证券市场于1998年3月16日开始推行ST制度，截至2006年3月16日，8年间有超过200家的公司被ST，至今仍带有ST标志的还有144家公司。股市风云变幻，8年间ST公司们有的扭亏摘了帽，有的无奈退市。在这些摘帽的ST公司中，究竟都采用了哪些方法?其方法是否合理合法呢?由于篇幅所限，笔者着重研究深市2

2、001至2003年间ST公司的摘帽情况，主要分析这些摘帽方式的合理性及新准则对这些摘帽方式的影响。　　深市2001－2003年会计年度有关ST公司的资料统计如表1所示，　　上市公司进入ST行列后，压力很大。一方面要受到证监会更加严厉的监管，例如，股票名称加上“ST”字样，股价实行5％的涨跌停限制，中报必须经过审计等，同时其融资渠道变得更加狭小，而自身的债务负担又很沉重；另一方面，我国的退市制度是直接以会计利润是否大于零(是否亏损)为基础的，如果连续三年亏损，就会面临公司股票被摘牌，甚至终止上市的可能，而在当前上市公司稀缺的证券市场中，上市资格本身就价值连城，千辛万苦才获得上

3、市的公司怎么能轻易放弃呢?所以ST公司往往会想尽各种办法来扭亏为盈，以满足维持其上市资格的监管要求和摘掉ST帽子的愿望，从而，我国的ST公司有着强烈的以扭亏为目的的盈余管理或操纵动机。2001－2003年ST公司摘帽的主要方式如下：　　　　　　一、大股东支持下的重大资产重组　　　　(一)应用范围　　摘帽的24家ST公司无一例外地都进行了重大资产重组。　　(二)主要措施　　包括剥离亏损和发展前景欠佳的子公司和业务，甚至进行主营业务的大改变。　　　　(三)执行方　　这些重组都离不开控股股东的支持和协助。　　　　(四)重组效果及合理性分析　　1.资产重组中如果是同业重组，即重组方

4、与被重组方处于同一行业，借助重组方在该行业的发展优势和技术、资金、管理等各方面的支持，重组后的ST公司通常业绩恢复较为迅速和有效。4　　2.重组方如果处于其他行业，又不改变ST公司的主营业务，则重组效果不太明显。除非ST公司原有的主营业务发展尚可。或许只是因为资金匮乏或管理混乱而需要改革，否则重组效果不显著。资产重组作为ST公司摘帽、扭亏为盈的主要措施。对ST公司成功摘帽功不可没。但上市公司不能仅仅依靠大股东的支持。更应积极增强自身能力，才能真正摘掉ST的帽子。　　　　(五)新准则对该摘帽方式的影响　　对于债务重组来说，2001年开始执行的新会计制度规定债务重组利得不能计入

5、当期损益，而直接计入资本公积。因此，利用债务重组操纵利润的现象得到了有力的遏制；但自2007年1月1日执行的新会计准则规定债务重组收益计入当期损益，这会不会导致上市公司重新利用债务重组操纵利润呢?笔者认为不会，因为目前ST公司摘帽的条件是扣除非经常性损益后的利润为正，才能摘帽，而债务重组的利得属于非经常性损益。即使企业进行虚假债务重组，操纵了当期利润，但并不能使其摘掉ST的帽子。　　新准则对于公允价值的重新采纳是对企业价值真实公允计量的重视，更有利于投资者的决策。从而更好地保护投资者的利益；而通过资产重组达到ST公司真正扭亏为盈，更是为了保护和增加投资者的利益。由此可看出，

6、新准则和资产重组的目的是一致的。　　　　(六)评价与思考　　控股股东为ST公司摘帽及扭亏为盈做出了重大努力和牺牲。包括由控股股东直接购买上市公司亏损严重和发展前景欠佳的子公司；或由控股股东用优质资产置换上市公司的劣质资产，包括直接用现金置换回款差的应收款项等。　　对于发展中的中国股市来说。适当身份的大股东持有适当股份至关重要。但我们同时也应认识到国有股所有者缺位和一股独大等问题引起的内部人控制和大股东占用、掏空上市公司资金等不良现象严重影响了上市公司的业绩。为了从根本上解决国有上市公司所有者缺位问题，应实现国有股的逐步减持，将没有真正利益代言人的国有股虚设的利益转给人格化的

7、利益集团，让有真正代言人的机构或法人持股，形成几个大股东对公司联合治理的局面，避免内部人控制和“一股独大”状况下的大股东大权独揽及侵害中小股东利益的行为，从而使董事会真正成为股东的利益代言人，有动力对经理人进行监督和制约。在几个大股东联手控制企业的情况下，即使国有股东的代理人不能真正分享剩余索取权。由于减少了内部人控制和一个大股东控制企业的情况，国有股的利益也将由于搭便车(利用其他几个大股东的相互牵制和制衡而受到较好的保护。　　　　二、资产剥离，突出主业　　　　(一)措施　　ST制度使公司有进行盈余管理、摘掉帽子的