橡胶企业参与套期保值的必要性

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1、橡胶企业参与套期保值的必要性1、关于价格风险的正确认识商品从生产、加工、贮存到销售过程中，价格不断地发生变化，并且价格变动的趋势难以准确预测，这给企业的生产和经营活动带来很大的风险性。作为一个成功的企业管理者，他应该具备相当强的对市场风险和机遇的把握和控制能力。期货市场上的风险从本质上讲与现货市场风险是一致的，都是价格波动风险。在没有利用期货市场的情况下，企业的产品或原料完全暴露在价格波动的风险之下，企业是在销售（购买）的当天才确定价格，至于这个价格是好还是不好完全听任当天的市场行情，事先无法作出任何预先的规划和控制管理。企业通过参与期货交易，则可以对或采购价进行预

2、先管理，在理想价位上迅速锁定下阶段的采购价格。企业一般都能认识到参与期货投机交易是一种不适当的行为，这一点是非常正确的。但是，许多企业还没有意识到的一点是：不参与保值也是一种投机，是一种危险性很高的投机。因为，产品价格完全暴露在现货市场的波动价格之中。这时企业“赌”的就是未来时间现货价格对其有利，但市场经济条件下,现货市场的巨幅波动往往是很难把握的，价格风险对企业来说是无法回避的，并可能给企业带来灾难性后果。美国的银行在审查对金属企业的贷款条件时有一个必要条件就是看企业是否通过期货市场做了套期保值，保了值才考虑贷款。因为银行认为不保值的企业面临不可估量的价格风险，贷

3、款给这样的企业是很危险的。目前，许多尝到套保好处的国内企业已树立这样一种理念：不保就是投机，并且是最大的投机。不保值才面临巨大的价格风险。2、期货是一种价格管理工具每个企业对期货有各种各样不同的理解。有些企业认为期货是投机工具风险很大，不能碰；有些企业把期货市场当成纯粹销售产品的渠道（或采购渠道），将现货市场没有销完的产品再去“卖期货”，或在现货市场上买不到原料时到期货市场上采购，其实，这些理解都是偏颇的，都没有认识到期货市场对企业来说最重要的利用价值，就是期货的价格管理功能。一般来讲，期货保值有两种方式，即“交割保值”与“对冲保值”。“交割保值”是目前国内企业普遍

4、采用的保值方式，对于用胶企业来讲，则起到事先确定采购价格，保证货源，以小于总合约金额的10%的资金就可以控制未来的原料，同时也可以确定未来经营目标的实现，有利于企业的还款贷款计划的实现，交割保值比较适合我国现有的期货市场特征。“对冲保值”，它作为一种价格管理工具有极大的灵活性，企业通过对产品成本核算，合理利润预期以及对市场供求因素分析，总会在某些时候认为某个市场价格是一种“理想价格”，在这样的“理想价格”上，企业即可在一定的远期合约上卖出期货或买进期货，但不必等到到期把货交在期货市场上，货仍旧按原有计划供应给现货买家，待买家来提货之时，则在期货市场进行对冲平仓。这样

5、的做法既实现了“理想价格”，又不影响现货的销售计划，可以对售价进行预先管理，不再盲目地随行就市，企业可以获得更好的销售平均价。而对于用胶企业而言，如果企业远离交割仓库所在地，不必负担有关运输费用和出库费用，同时也避免了提货时占用大量的资金，有利于资金的周转。3、套期保值的基本原理天胶价格变动剧烈，使用胶企业很难把握。而其下游产品如轮胎的价格却波动很小，这将影响企业的利润。很多企业想从这种价格的泥泽中脱离出来，将自己的利润大体固定下来，将有限的时间和精力用于企业的发展变革及拓展市场当中去。如果看好未来胶价，就不得大量囤货，即占用资金还要冒价格下跌的风险。相反不看好未来

6、走势，出售手中的现货，如价格上涨，生产者不得不高价补货，贸易商也失去了货物升值的空间。而在期货中用整货值8%的资金固定你的利润，既不占用资金，又可以灵活的随实际情况调整头寸，将风险降到最低，利润尽可能的扩大。套期保值的概念：　　套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值的基本特征：套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数

7、量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。套期保值的逻辑原理：　　套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向