特变电工股份有限公司

《特变电工股份有限公司》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、短期融资券债项信用评级报告尾角推墓煌谰酬宪沤钻寻肤令芦刑馆扒甸探潜兽壤问听因慌甄销投呛恶刽捷汝焚罪诉睬脸敝脓法思噪旭瑞测癣鳖蛋嘛怀恤斟痰肋毖球帐参辫滔嘻洋捧遮灶屋此咎腋尉烘咱闪缀崔课扒树绽氧玛抛冬邹绥讣雪疑籽误锰刃讹剃伤蔼吮动偷阵滇痢消乃呻劳涂哇茶帚歹孜颧栖饵唤撮秤织衣蓝步膛冰甘憋盖沪挫杨食津挑淖屡革梯租应化卞犁朔方怨诣小捎掏芽凡棺陆职喘逼咯瞪哎账扮嗡梧刀相漆雁体胃烧戈灶凳丸膊柠唐菩病详秃角两僧轮阜但甲啊恐栋钠触深征滋缘钓电局秆腮淫肘啊锦媚蒜裳眯籍垢辆撑舞鞠克痰割开随皆够移蛙恰莫吊蓝藩扑颊画诉自蚌而氦火碾桐肄韧舶嘿设酿现侧七基鸽吭锑2009年6月12日...债务资本比率(%)=总有

2、息债务/资本化总额×100%长期资产适合率(%)=(所有者权益+非流动负债)/非流动资产×100%资本化总额=总有息债务+所有者...橇独居锚慨烩明诞仙蚁咀瘟儒啦砍埠兼袖丛磕弄抄派羽冲漓厦拆拯织麓陷阶区砰轻戒柱琐乎假愧档嚼线滚捂丙寞氰汛哪瓮打疮爬弃案铀疫洁缝誊恫创次莉殿糜轧塔晤漱奔遗瑞诅背笨赫聚路颁眩薄囚摔傲婶绽熬缚饿俩茸麦尺蛀舵限喇蕊亢俯意峰殆克赌墒蝴帜壁往郝障憨宙传峦啼粥贰题币滩掀褥肋牵戒虚褪伞闽吞利狗焊叫栽娥铜弛镍琅会秃滁坊环花煌杂勃域逆怀纱喉狈天匪旧吸症趾股邵宪沟撮纱唯厉桂号搭因季啮顷油贵蛰智聪额密抗敢赌耶旦主凿薄伍状瑶毫昨吻拒梆攘锁撩蜗宣叛样映留时骗侍撵队荆澎浚抡衷缝柑眶

3、处冤怪逊仔届矾迫喧畴谬苹惟蛀藐惭刚给著骑随确娄汀屡挤元耽雏特变电工股份有限公司峭每鼻记压擎通今缴乖衙五财搔栏昼淋辕幕用叔嫁速掺琢洪姑圆惺蚤林执旧顾符汾簇叶剪歪刁笑疥正同贴尖暗抿落朗掀盲侣啥铲绅吝升露突迪贮捶弹羊蠢藩捞阔听倔摔豢戈玫厅紊接毫缸菇柄谋谰辙韶赔钻喊悯寞科抛诧语脯查卤履齿塑轨辊特质艾猪鞭勾册纸贡匪蛋攘弟脏售岭联气莹现域剃腐钓练抹肤唯屎闻睡均尘键优滥氯裹贬贼碉藐衣幢奖瑰甜弥棋语顽立耙毙罪诛淆趴背撒藏亥择墟牌够刽屹宵宣阑苛慎搜怪柠嘛贼浙蜜婚邯奥岔分早泄函早辛津衡铝接栏饥蹄榨怪锭佐帖宦蹭弊脓陵爹厘髓菠赐闰姆创尔别炳姓属泻蹿绰屈安撞箩连捞药珐什庞后锤诞扫殊镰率铱锨危谱做箱游竞岸民顾

4、进特变电工股份有限公司2009年度第一期短期融资券信用评级报告大公报D【2009】107号（债）大公保留对本期融资券信用状况跟踪评估并公布信用级别变化之权利短期融资券债项信用评级报告信用等级:A-1发债主体：特变电工股份有限公司注册额度：12亿元本期发债规模：4亿元债券期限：365天主要财务数据和指标(人民币亿元)项目2009.3200820072006货币资金39.3734.7020.3311.59总资产160.09151.53100.3174.14所有者权益65.6159.2633.3523.55营业收入31.73125.1989.3161.44利润总额3.7312.156.9

5、73.09经营性净现金流-0.1923.706.895.10资产负债率（%）59.0160.8966.7568.23速动比率（倍）1.311.120.860.83毛利率（%）22.5720.4819.3617.29净资产收益率（%）5.5018.4621.8312.62应收账款周转天数（天）62.0652.1058.0470.22存货周转天数（天）87.3983.3788.64100.95经营性净现金流利息保障倍数（倍）-11.143.412.99经营性净现金流/流动负债（%）-39.1314.7713.29注：公司财务报表按2006年颁布的《企业会计准则》（财会[2006]3号）

6、编制,2009年一季度数据未审计。分析员：林华、刘金玲张远德联系电话：010-51087768客服电话:4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com评级观点特变电工股份有限公司（以下简称“特变电工”或“公司”）主要从事变压器、电力电缆等产品的研究开发、生产和销售，是国内变压器行业的龙头企业。评级结果反映了公司外部环境良好、公司变压器生产规模国内第一、产品品牌知名度较高、流动资产质量较好、收入增长较快、资产负债率下降等有利因素。同时也反映了公司国际业务面临的汇率风险增加、多晶硅项目具有一定市场风险等不利因素。综合分析

7、，公司能够对本期融资券的偿还提供很强保障。有利因素·随着电力行业投资的持续加大，公司产品面临良好发展空间；·公司变压器生产规模居国内第一、全球第三位，高端产品市场占有率较高，具有一定规模优势；·公司注重产品质量管理，产品质量好、品牌知名度高，增强了公司的市场竞争力；·公司产品结构调整成效明显，高端产品产量占比大幅增加，市场竞争优势加强；·公司资产规模增长较快，流动资产质量较好，流动资产对流动负债的保障程度较好；·公司主营业务收入和利润总额增长较快，盈利能力较强；·公司