以现金流的视角进行财务尽职调查

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1、以现金流的视角进行财务尽职调查摘要:本文从现金流的视角对财务尽职调查进行研究，通过对目标企业的现金流动情况进行分析，发现存在的风险，为企业进行财务尽职调查评价目标企业价值提供借鉴。关键词:财务尽职调查以现金流的视角进行财务尽职调查摘要:本文从现金流的视角对财务尽职调查进行研究，通过对目标企业的现金流动情况进行分析，发现存在的风险，为企业进行财务尽职调查评价目标企业价值提供借鉴。关键词:财务尽职调查现金流量近年来我国的资本市场不断发展、完善，企业通过资本运作来进行投资、融资、并购的经营行为越来越多，在这一过程中财务尽职调查受到越来越多的重视。所谓尽

2、职调查，或称审慎调查，是指从资产、负债、财务、经营、战略和法律角度对目标企业进行一系列深入的调查。目标企业总是尽量展现好的方面回避差的方面，更不用说故意制造财务陷阱，如何挤掉财务报表中的水分是财务尽职调查的关键。一、分析现金流量数据对于发现财务矛盾的重要性(一)现金流量的会计造假很难，数据造假后容易被发现财务尽职调查是由财务专业人员对目标企业财务状况的审阅、分析等专业调查，通过调查目标企业的资产状况、销售收入、利润、现金流等财务指标，全面了解企业的生产经营情况，了解目标企业真实的经营业绩和财务状况，以及目标企业所面临的机会和潜在的风险，以对目标企

3、业作出客观评价，帮助投资方做出正确的投资决策。(二)操纵现金流的可能性虽然现金流的人为造假很难，但是也应重视并购目标企业在一定程度上控制现金流的方向以及在不同项目间进行调整。被外界信息使用者关注最多的经营性现金流，最容易被人通过一些手段，人为提高其报告值，误导会计信息使用者。例如在实务中，那些既不能归属到投资活动、筹资活动产生的现金流量中，又不属于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的税费返还项目中的现金流入，都可以全部纳入到“其他收到的与经营活动所收到的现金”项目中。正因为准则在规定上的模糊，给有意利用“其他收到的与经营活动所收到的现金”操控者以

4、可乘之机，他们往往将大量的与经营活动无关的现金流入纳入其内。于是在观察某些公司的现金流量表是就会发现“其他收到的与经营活动有关的现金”的数额接近甚至远远超过“销售商品、提供劳务收到的现金”的数额的不正常情况。二、通过现金流量表分析验证与资产负债表、利润表之间的数据勾稽关系(一)现金流量表、资产负债表、利润表三张报表之间的关系以现金为基础编制的“现金流量表”是对权责发生制原则下编制的资产负债表和利润表的一个十分有益的补充。通过对三张报表的分析去理解其背后的商业故事和逻辑。比如根据企业披露的销售收入情况、17%的增值税比例、以及当年的往来款数据不难推

5、断该公司销售商品收到现金的理论金额与现金流量表中披露的数据相比存在的差异。财务报表层面的数据关系能够反映一家企业的财务质量和对应的风险。(二)分析财务数据和历史同期之间的关系历史同期财务数据的比较分析不仅包括分析收入和利润的增长水平，也要分析其经营活动产生的现金流量变动情况，它能真实地反映一个企业的经营水平。有些企业收入和利润指标同比增长，但是企业经营活动的净现金流却是逐年减少的，只有企业生产经营过程中产生的现金流入，才能体现企业的价值创造能力。不断流入充足的现金，企业才有能力扩大生产规模，增加市场占有率。有些企业将关联方之间筹资、投资活动过程中

6、形成的现金流量计入了其他与经营活动有关的现金流量，显然不能反映其真实的盈利能力。三、企业营业收入和利润中的现金含量体现了一个企业的经营管理水平(一)通过现金流指标评价收入情况营业收入的现金含量高，表明企业产品及劳务的赊销程度小，收入的增长是基于真实的市场需求产生的而不是通过给予客户宽松的信用政策来争夺市场份额，体现了企业产品的真实销售情况和竞争力；现金销售程度高，体现市场的占有率高的同时，也降低了企业的坏账风险。营业收入增长是否真实的体现了企业的市场前景和行业的竞争能力，其现金含量无疑是一个非常好的评价标准。(二)现金流指标对利润水平的判断利润的

7、现金含量高低，不仅反映企业的销售回款能力强弱、还反映了其成本费用的控制水平，企业资金压力大小。在全球经济不景气，国内经济放缓的背景下，高额的民间借贷资本导致南方大量的中小企业资金链断裂，引发的倒闭潮出现“多米诺效应”，给中小企业敲响了警钟，使企业更加重视其收益增长的背后有多少现金流入的支持。一些企业为了平滑利润或调整某一期间的利润，选用不当的收入、费用确认方法，进行人为处理，通常在产品或资产的风险或报酬未完全转移之前就确认销售业务和其他资产的转让收入，通过对现金流的分析，可以很容易发现其中存在的问题。现金流量是企业获利能力质量的一个重要评价标准。

8、四、通过对目标企业的关联方资金往来分析发现其实际控制人的资金占用情况及其中的税务风险关联方的资金往来情况一方面反映了企业的财务管理水平，