(精华)怎样进行尽职调查

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1、怎样有效地进行尽职调查“什么样的企业是符合风险投资所选的标底，其实我们在选企业的总结了几大标准。”达晨创投总裁刘昼列出了六条：第一个是选择好的创业团队；第二点是看这个行业是不是足够大，是不是国家扶持的；第三个是看技术水平,是不是领先;第四是看商业模式，是不是创新，是不是一个好的商业模式；第五个是看在行业内的排名，基本上是行业和子行业的前三位才纳入我们的视野。还有一个是看他的法律障碍，上市有没有一些硬伤，就是在这个行业里面，比如说环保有一票否决权。还是我先说一说，什么是好企业什么企业能做得好？一个企业如何是好企业或者说能在市场或行业里竞争得生存和

2、发展，这是我一直思考的问题。我认为：    首先是产品或服务，你能提供的东西是什么，能为你的使用者带来什么，使用者为什么选择你的产品或服务，这些都是产品或服务的价值。也就说能够提或满足用户使用要求的服务的产品或服务的提供商，且满足的用户的体量足够大（市场容量），这类企业就是可以选择的。  其次，用户为什么选择你的产品或服务，现在垄断产品与市场相对较少，同类的产品太多太多，用户的可选择对象也多，他们消费时做选择考虑什么因素，从消费心理角度讲有的说价格，有的说消费习惯，有的……，但我更偏向于他们选择了有品牌影响的产品或服务。比如我们去买洗衣粉，我一

3、般只选碧浪、汰渍、立白等有品牌的商家，因为我对他们的质量放心。  再其次，什么样的企业能提供用户需要的服务或产品，什么样的企业能形成自己的品牌，如何形成自己的品牌？我认为这就要看管理团队，管理团队中的核心人员的经历或背景会让企业走得更远，特别是中国这个人脉关系微妙的国度，一个名不见经传的小公司能拿一个大单位、然后做大做强。  最后再说一说财务报表要不要看，当然要看，就象一个会计专家说的，会计是一门反应科学，财务报表是反应企业成长的面镜子，当然也有哈哈镜，要能用且会用。国内某知名风投对投资企业的判断关注以下方面：1、商业模式（简单、清晰、可复制）

4、2、优秀的管理团队（专业、专注、激情、理想）3、市场（规模、成长性）4、技术的可行性和先进性5、产品、服务6、财务、法律状况健康------------------------------------------------------------------------------------重点关注高成长性和核心竞争力：项目具有高成长性，企业才有投资价值，风险投资才有可能获得高额回报。高成长性的体现：市场份额、增长速度、润空间。  核心竞争力是企业的综合素质或能力，是企业能否持续发展的关键。主要体现在：持续技术创新能力、市场拓展能力、整合资

5、源能力。我也转一篇吧，之前看的----------------------------------------------------------------------------有经验的私募投资者如何进行审慎调查，他们会选择什么样的投资对象，九点经验之谈，不仅对于同行有借鉴意义，对于希望获取投资的企业经营者更是一份有益的参考。　　A企业技术领先、市场需求广阔，但管理团队经常变换，你投还是不投？B企业每年业绩增长50%以上，但在行业中排名并不居前列，你投还是不投？C企业财务指标看起来不错，产品具有竞争优势，但从来没给员工购买过社保，你投还是不

6、投？PE或VC机构的专业投资者，每每总要面对这样的选择题。　　要发现待投企业潜在的未来价值和问题所在，除了研究企业的BP（BusinessPlan，商业计划书）之外，投资机构依靠的主要方法就是DD（DueDiligence，审慎调查）。不同的机构、不同的投资人做DD都有独门心法，而一个好的DD策略和步骤无疑有助于投资人沙里淘金，慧眼识珠。在考察企业时，987654321这九个数字，凝聚了我们多年以来行之有效的DD方法。　　见过90%以上的股东和管理层　　投资机构在与项目企业股东洽谈时容易犯的一个错误就是只和企业的实际控制人接触，而忽略了与小股东

7、沟通。而事实上，有时候与实际控制人以外的其他股东特别是小股东进行的访谈，往往会起到意想不到的作用。在对前述企业小股东的访谈中我们就发现，A企业的6个股东中有3个小股东都反映，在公司成立6年来，大股东近三年都没有开过股东会，而且存在不经过股东同意对外担保事宜，这反映了公司的治理结构存在问题；B企业则存在股东名册以外的代持股东，我们由此提醒企业纠错，避免了今后IPO时的风险。　　与此相似的一个问题是投资者在走访项目企业管理层时，把访谈的注意力只集中于对公司董事长、总经理或其他与企业经营直接相关的管理团队上，而忽略了对公司内诸如行政、财务、人力资源、

8、后勤保障等管理人员的重视。这一忽视往往对DD的效果影响重大，特别对依靠管理的企业更为突出。比如A企业，我们在调查人力资源部门时发现，其实际上存在着“一