华夏幸福基业股份有限公司主体及17幸福基业mtn12017

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1、跟踪评级报告华夏幸福基业股份有限公司主体及“17幸福基业MTN001”2017年度跟踪评级报告报告编号：东方金诚债跟踪评字【2017】258号跟踪评级结果评级观点主体信用等级：AAA东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金评级展望：稳定诚”）认为，跟踪期内，华夏幸福基业股份有限公司(以下债项信用等级：AAA简称“华夏幸福”或“公司”）产业新城及配套住宅开发评级时间：2017年6月28日建设业务仍保持较强的区域专营性和协同效应，签约园区数量、签约入园企业数量和投资金额增长较快；2016年，上次评级结果公司产业新城园区配套住宅项目新开工面积、合同销售面主体信用等级

2、:AAA积和合同销售金额迅速增加，盈利保持较高水平；受益于评级展望：稳定独特的园区运营与地产开发相结合的经营模式，2016年公债项信用等级：AAA司产业发展服务等业务收入增长较快，仍保持很强的盈利评级时间：2016年12月12能力；公司可供开发园区配套住宅的土地储备仍较为充足，日在获取土地资源上依然保持较大优势，对未来持续发展形债项概况成有力支撑。债项简称：“17幸福基业同时，东方金诚也关注到，公司产业新城园区配套住MTN001”宅开发业务易受房地产行业调控政策及区域经济发展状况发行额度：19亿元（品种一的影响；跟踪期内，公司产业新城开发建设投资规模进一为10亿元，

3、品种二为9亿步扩大，同时业务周期长，面临一定投融资压力；2016年，元）公司有息债务规模增加较快，资产负债率仍保持较高水平。发行日期：2017年5月23综合考虑，东方金诚维持公司AAA的主体信用等级，日评级展望为稳定，并维持“17幸福基业MTN001”AAA的信存续期：品种一为3+2年期，用等级。附公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权；品种二为5年期偿还方式：单利按年付息，到期一次还本评级小组负责人高阳评级小组成员杨昭琦邮箱：dfjc-gs@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市西城区德胜门外大街83号德

4、胜国际中心B座7层100088http://www.dfratings.com1跟踪评级报告跟踪评级结果主要数据和指标主体信用等级：AAA2017年项目2014年2015年2016年1～3月评级展望：稳定资产总额（亿元）1139.641686.232499.032803.57债项信用等级：AAA所有者权益（亿元）173.96256.30380.32449.90评级时间：2017年6月28日全部债务（亿元）334.07501.39722.11834.60营业收入（亿元）268.86383.35538.2178.08上次评级结果利润总额（亿元）50.6069.4989.

5、7627.50主体信用等级:AAAEBITDA（亿元）53.1574.54105.37-评级展望：稳定营业利润率（%）28.8227.4527.2060.18债项信用等级：AAA净资产收益率（%）21.8519.4616.22-评级时间：2016年12月12资产负债率（%）84.7484.8084.7883.95日全部债务资本化比率65.7666.1765.5064.97（%）债项概况流动比率（%）127.00135.07139.99145.86债项简称：“17幸福基业全部债务/EBITDA（倍）6.296.736.85-MTN001”EBITDA利息倍数（倍）2.

6、002.082.17-EBITDA/本期发债额度发行额度：19亿元（品种一2.803.925.55-（倍）为10亿元，品种二为9亿注：表中数据来源于2014年～2016年经审计的公司合并财务报表及未经审计的元）2017年一季度财务报表；本期发债额度按19亿元计算。发行日期：2017年5月23日优势存续期：品种一为3+2年期，跟踪期内，公司产业新城及配套住宅开发建设业务仍保附公司上调票面利率选择持较强的区域专营性和协同效应，签约园区数量、签约权及投资者回售选择权；品入园企业数量和投资金额增长较快；种二为5年期2016年，公司产业新城园区配套住宅项目新开工面积、偿还

7、方式：单利按年付息，合同销售面积和合同销售金额迅速增加，盈利保持较高到期一次还本水平；受益于独特的园区运营与地产开发相结合的经营模式，评级小组负责人2016年公司产业发展服务等业务收入增长较快，仍保持高阳很强的盈利能力；评级小组成员公司可供开发园区配套住宅的土地储备仍较为充足，在杨昭琦获取土地资源上依然保持较大优势，对未来持续发展形成有力支撑。邮箱：dfjc-gs@coamc.com.cn电话：010-62299800关注传真：010-65660988公司产业新城园区配套住宅开发业务易受房地产行业地址：北京市西城区德胜门外大调控政策及区域经济发展状况的影响