基于资金端产品需求的信贷类资产理财业务模式创新

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1、基于资金端产品需求的信贷类资产理财业务模式创新【金融改革]呆子资金蝙产品需求的常赞类资产理财此结·模式创新燕群(交通银行股份有限公司总行，上海200120)摘要:提出基于资金端产品需求的创新型资产理财业务模式，包括三方面内容:第一，在系统改良的基础上设计;理财产品需求清羊;;资产打包清单;;理财产品报价羊;传导并反馈客户需求;第二，利用伞形信托切割资产，将入池资产对应的母信托计划按照期限分拆成多个子信托计划，使子信托计划l所对应发行理财产品的期限满足客户需求;第三，介绍针对资产池的银行代销和买入返售两种通道，为理财产品发行规模的扩充提供借鉴u关键词:

2、资金端需求;资产切割;期限对应文章编号:1∞3-4625(2014)10-∞17-03中图分类号:F832.4文献标志码:A一、资产池业务创新发展历史与现状我国商业银行资产理财业务发展相对国外明扭捕后.但是门花旗银行率先向我国引人银行资产理财业务以来，资产管理的理念不断受到各金融机构的重视.2007年上半年.国开行、工行等先后摸索了融资类银信合作模式，2∞9年以后融资类银信合作业务电现井喷式发展，并正式诞生了;资金池-资产池;理财业务。2010年随着监管部门对银行贷款规模的限制以及市场对银行理财业务的逐渐认可，商业银行组合不同期限和风险的资产，通过打

3、包债券、贷款、票据、信托融资计划、回购等集合性资产形成了资产池模式，具有;滚功发售、集合运作、期限错配、分离定价;问大特点。2013年初J银监会下发的8号文对理财资金投资I~标准化债权资产的余额做出了明确的限定，同时要求每个理财产品与所投资资产对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。由于信贷类资产池入池资产为6个月以上、2年以下信贷融资项目，在银监会8号文影响下，资产池资金端短期理财产品供给规模将大幅降低，然而，普益财富对2013年一季度理财产品统计数据显示，截至2013年3月22日，1-3个月的理财产品市场占比高达54.29奋。伴随国民财富的积累与

4、机构资产管理意识的提升，资产池资金端'~ri求显著，2013年6月中下旬我国银行间拆放利率(SHLBOR)波动所释放的银行资金紧张情绪也印证了资金端理财产品的旺盛需求。综合以上，从资产池资金端理财产品需求出发，产品期限和发行收稿日期:2014-08-12规模是现阶段资产池业务友展创新突破的关键二、基于资金端产晶需求的资产理财业务模式结构基于资金端产品商求的资产用财业务模式结构~II阁1，本业务模式分为llbi务创新、产品创新和渠边创新三个方面，首先由资金端入子，通过;理财产品市求清啦;;理财产品报价吁(;;资产打包清单;的对接，了解资金端产

5、品需求与资产端项口供给，及时向客户提供报价服务;其次，根据理财产品期限市求，利用伞形信托将民期资产分配l为短期资产并发行理财产品，实现产品创新;再次，根据理财产品规模甫求，利用银行代销和l买入返售两种模式扩展;池外资产池实现渠道创新d

6、!(::「政府平白i中.~;P产一h民芒些」2....户围1基于资金梢产品需求的资产理财业务模式结构图(一);三单;传导反馈理财需求资金端客户对理财产品期

7、恨、收桂率、赳买金额作者简介:娘群(1987斗，女，山东挂在坊人，华东师范大学金融学学士，北京大学硕士2014年第10期(总第423期)17金融理论与实战【金融改革

8、】等需求直接决定了银行理财产品参数设计和规模控制。在标准债权投资理财产品与信托受益权一一对应的前提下，产品创新和渠道创新是优化资产端与资金端沟通的桥梁，而资金端需求的反馈是产品创新和渠道创新的前提与基础。本模式设计;理财产品需求清单;;资产打包清单;;理财产品报价单;贯通传导机制，并搭建;理财产品申购赎回统计系统;作为数据平台支撑和;三单;中转枢纽。将;三单;传导运营模式规定如下:第一，搭建;理财产品申购赎回统计系统;了解客户对不同期限、不同收益率理财产品的需求，实时更新;理财产品需求清单;第二，匹配资金端产品需求和银行资产端项目供给，根据;理财产品

9、需求清单;设计;资产打包清单;将资产切割成理财产品所需的不同期限(短期资产为主)，通过单一资金信托计划，发行相应期限的理财产品对接切割资产;第三，定时公开;理财产品报价单;(周报)，反映理财产品期限和收益率，为客户提供周期性报价服务和投资建议。(二)资产切割优化产品期限品期限、收益率图2优化产品期限的切割型资产池业务模式图信托受益权转让是银信合作资产理财业务主要模式，一般情况下信托受益权转让是指由信托公司设立单一/集合资金信托计划，每只信托计划对应一家融资客户主体，信托计划先通过相关分行向公司、机构客户发售，募集资金款项用于向融资客户发放信托融资款。

10、在非标准债权模式下，支持理财产品滚动发行期限错配，发行期限较短的理财产品，其运作模式为银行发行多款理财产品构