我国汽车制造业投资价值分析

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1、我国汽车制造业投资价值分析03级金融学谢华00307061我国汽车制造业近年来的盈利分析利用WIND金融数据库，根据中国证监会行业分类中的汽车制造业查找到6家汽车制造企业，分别是安徽江淮汽车股份有限公司，股票代码600418；湖南长丰汽车制造股份有限公司，股票代码600991；安徽星马汽车股份有限公司，股票代码600375；广州东方宝龙汽车工业股份有限公司，股票代码600988；扬州亚星客车股份有限公司，股票代码600213；贵州贵航汽车零部件股份有限公司，股票代码600523。利用WIND金融数

2、据库的板块数据浏览器提取数据，比较分析了我国汽车制造企业的业绩发现，从1996年到2006年，我国汽车制造业的业绩经历了比较大的变化，体现在每股收益、净利润、每股净资产、净资产收益率以及主营业务收入的波动上。每股收益从1996年到2003年平均以17.84%的速度增长，最高达0.4401元。2004年出现了大幅下降，与2003年相比下降了34.86%，达到了历史的最低点0.0725元。2005和2006年虽然保持稳定但是相对较低。净利润从1996年到2003年平均以37.13%的速度高速增长，最高

3、达81，535，706.91元。2004年出现较大幅度下降，与2003年相比2004年下降了15.60%。2005年加剧下降与2004年相比下降了66.00%。每股净资产从1997年的1.00元到2003年的3.5383元的最高点，平均每年增长42.31%。2004年和2003年相比保持稳定。2005年出现一次剧烈的下降，和2004年相比下降了19.32%。净资产收益率从1998年到2002年维持在23.67%，而2003年到2005年急速下降，平均下降速度达10.48%。2005年净资产收益率达

4、到最低点-16.19%。2006年一季度出现反弹，从2005年的-16.91%上升为-0.19%，增长幅度达到16.72%，但是仍然是负数。主营业务收入从1996年的最低到2005年的最高，平均增长率为40.41%，2006年维持较高水平的增长。-表1-11996到2006年一季度我国汽车制造业的业绩指标年度每股收益（整体法）净利润（算术平均法）每股净资产（算术平均法）净资产收益率（算术平均法）主营业务收入（算术平均法）112006（一季度）0.0809元26，121，363.90元2.8132元

5、-0.19%841，618，370.27元20050.0725元23，400，150.89元2.7900元-16.91%2，712，916，275.48元20040.2867元68，819，610.56元3.4583元3.43%2，441，341，771.11元20030.4401元81，535，706.91元3.5383元12.19%2，275，206，218.83元20020.4300元77，521，226.75元2.9701元25.01%1，528，928，747.18元20010.4023

6、元70，317，187.38元2.6250元24.64%1，066，240，378.00元20000.3613元46，394，411.08元1.9605元22.33%836，211，093.45元19990.2313元37，780，567.96元1.8333元23.29%644，068，553.41元19980.3867元26，984，824.40元1.1502元23.19%428，783，090.25元19970.2742元39，866，339.71元1.0000元696，192，120.28元

7、19960.2123元22，651，563.73元594，795，091.49元资料来源：Wind金融数据库，中国证监会行业分类——汽车制造业。图1-1每股收益变化图11图1-2净利润变化图图1-3每股净资产变化图11图1-4净资产收益率变化图图1-5主营业务收入变化图11从我国汽车制造业近年来的每股收益﹑净利润﹑每股净资产﹑净资产收益率﹑主营业务收入的波动来看，2005年是一个重要的转折年，主要的业绩指标均止跌回升。我国汽车制造业是否有良好的投资价值，关键看2006年的业绩是否能够持续改善。22

8、006年一季度我国汽车制造与销售情况分析2.1乘用车（轿车）：继续高速增长乘用车尤其是轿车在2006年1到4月份的增长超乎人们的预料，总体销量超过171万辆，同比增长49.8%；其中4月份销售46.8万辆，同比增长39%。我认为从生命周期角度看，轿车行业仍处于成长期，中国目前正处于汽车普及的初始阶段，持续快速增长的汽车消费需求还可以持续8到10年，这是汽车产业发展的黄金阶段，既为汽车制造企业提供了极其难得的机遇，也为投资者带来了良好的投资机会。2.2商用车——将恢复增长政策扶持，发