张洁 吉利收购沃尔沃案例分析

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1、2012——2013年第二学期《高级财务管理》课程案例分析成绩：《高级财务管理》2012-2013学年第二学期期末考试案例分析题目：吉利收购沃尔沃案例分析姓名：张洁班级：会计1070学号：2320120135专业：会计完成日期：2013.06.122012——2013年第二学期《高级财务管理》课程案例分析目录一、吉利收购沃尔沃的背景、原因及意义1（1）.吉利收购沃尔沃背景1（2）.吉利收购沃尔沃的原因2（3）.福特出售沃尔沃的原因：2（4）.吉利成功收购沃尔沃的意义3二、吉利汽车收购沃尔沃后的发展

2、3（1）.吉利汽车收购沃尔沃前后资产负债率与行业对比3（3）.吉利汽车收购沃尔沃前后运营能力指标对比4（4）.吉利汽车收购沃尔沃前后市场价值对比5（5）.吉利汽车并购沃尔沃前后的平均市盈率对比5三、总结52012——2013年第二学期《高级财务管理》课程案例分析吉利收购沃尔沃案例分析一、吉利收购沃尔沃的背景、原因及意义（1）.吉利收购沃尔沃背景1.福特汽车2004——2008年财务状况：福特汽车2004——2008年企业财务状况表（单位：亿美元）时间收入盈利亏损200417163520051769

3、1420061601-12620071725-2720081463-147分析：2005年沃尔沃轿车公司盈利约3亿美元，但此后的三年该公司亏损严重。2008年巨亏15亿美元，其销量相比07年降幅达20%以上。2.2006——2009年沃尔沃汽车年销量状况单位：万辆分析：由此图可知，金融危机使本来就不稳固的沃尔沃市场雪上加霜，销售量下滑的情况十分严重。值得一提的是，2008年9月，沃尔沃轿车在其重要市场之一—美国的销量骤降51％。严酷的国际背景带来的经济高压使福特急于放低身价出售沃尔沃，对吉利公司来

4、说真是天上掉下的馅饼。3.2005——2008年沃尔沃汽车销售收入分析：52012——2013年第二学期《高级财务管理》课程案例分析在金融危机肆虐的2008年，沃尔沃轿车公司的总收入出现了大幅下滑，由07年的约180亿美元跌至约140亿美元。4.2005——2008年沃尔沃汽车息税前利润分析：沃尔沃公司6日发布最新的业绩报告显示,该公司第二季度净亏损55.6亿瑞典克朗（约7.2亿美元）。沃尔沃还表示，这已经是其连续第三个季度遭遇净亏，也是迄今的最大亏损。（2）吉利收购沃尔沃的原因1.吉利战略转型对

5、技术和品牌的诉求吉利从2007年开始就提出了战略转型：不打价格战，而是将核心竞争力从成本优势重新定位为技术优势和品质服务。①渴望技术作为国际化的品牌，沃尔沃的知识产权和先进技术是无庸质疑的，收购沃尔沃将会得到一大笔技术财富，它的先进技术和安全性能、节能环保特点正是吉利实现战略转型最需要的。②提升品牌吉利汽车需要沃尔沃这样的顶级豪华汽车品牌来提升它在业内品牌地位，从而一改往常吉利汽车在价格和品牌上给人的“草根”印象。2.民营企业走出去的一种方式吉利是民营企业，打入国际市场很困难，所以吉利需要沃尔沃作

6、为其进入欧美市场的“桥梁”。3.学习系统的市场营销规模沃尔沃有着成熟的市场、完善的企业管理系统与品牌营销策略，对吉利以及中国自主品牌的汽车企来说，都是未来走向世界的前提。（3）.福特出售沃尔沃的原因：1.战略性出售：发展福特品牌为应对2006年福特创下有史以来最严重亏损，福特决定缩减规模，主要发展福特品牌。自2007起，福特公司便开始出售旗下汽车品牌，如阿斯顿·马丁、捷豹、路虎等，52012——2013年第二学期《高级财务管理》课程案例分析可见出售沃尔沃是迟早的事。2.经济压力：沃尔沃成为烫手的山

7、芋沃尔沃轿车在被福特收购后销售额一直下滑，自2005年至今更是连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上，2008年金融危机使沃尔沃亏损加剧。同时，福特汽车本身也出现巨额亏损，所以福特更希望将沃尔沃这个烫手的山芋丢给别人。3.继续持有风险更高国际上，金融风暴尚未走远，主要汽车市场近年来都呈萎缩态势，未来即使企稳可期，但是回升乏力，在这样的国际环境中福特确实没必要增加风险继续持有沃尔沃。4.沃尔沃历史使命已完成沃尔沃最大的卖点是安全技术和环保技术。现在，沃尔沃的平台已经和福特的平台完全融合在一起，

8、对福特而言，沃尔沃的历史使命已经完成，没必要再保留。（4）.吉利成功收购沃尔沃的意义吉利并购沃尔沃，一是可以帮助中国自主品牌汽车企业尽快走向国际市场。二是可以嫁接国际知名品牌为我所用。三是可以彰显中国汽车产业的实力。在国际金融危机冲击下，许多国外企业的资产价值被低估，是中国企业出手的好时机。通过海外并购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道。吉利成功收购沃尔沃，是中国汽车产业实现技术跨越的一个捷径，可以迅速提高中国汽车产业的软实力。从当事双方签署的