19个蓝色光标投资并购案例深度解析

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1、【并购】深度回顾蓝色光标历次投资并购案例深度研究报告2014年6月9一、蓝色光标分阶段收购博思瀚扬9第一阶段蓝色光标控股博思瀚扬51.1.1交易方案51.1.2收购效应6第二阶段蓝色光标收购博思瀚扬17%股权61.2.1交易方案6第三阶段蓝色光标收购博思瀚扬16%股权61.3.1交易方案61.3.2支付方式6二、蓝色光标与电通合资设立电通蓝标7三、蓝色光标收购科思世通7四、蓝色光标战略投资广东百合媒介84.1交易方案84.2业绩承诺84.3投资效益8五、蓝色光标分阶段投资控股思恩客8第一阶段蓝标投资思恩客2400万元取得10%的股权85.1.1交易方案85.1.2定价原则85.1.3业绩承诺

2、95.1.4收购效应9第二阶段蓝色光标收购思恩客41%的股权95.2.1交易方案95.2.2定价原则95.2.3业绩承诺95.2.4服务及同业竞争承诺95.2.5公司治理105.2.6收购效应10第三阶段蓝色光标收购思恩客49%的股权105.3.1交易方案105.3.2定价原则105.3.3业绩承诺105.3.4收购效应11六、蓝色光标增资华艺百创116.1交易方案116.2投资效益116.3转让华艺百创股权11七、蓝色光标分阶段投资及收购上海励唐117.1.1交易方案117.1.2公司治理127.1.3投资效益127.2.1交易方案127.2.2收购效应12第三阶段蓝色光标收购10.51%

3、股权12八、蓝色光标投资金融公关138.1交易方案138.2定价原则148.3业绩承诺1498.4投资效应14九、蓝色光标与自然人出资设立蓝标娱乐传媒14十、蓝色光标收购今久广告1410.1交易方案1410.3定价原则1510.4业绩承诺及补偿1510.5公司治理1510.6整合措施1610.7收购效应16十一、蓝色光标增资及收购美广互动51%股权1611.1交易方案1611.2定价原则1611.3业绩承诺1611.4对价调整1711.5公司治理1711.6收购效应17十二、蓝色光标增资收购精准阳光51%股权1712.1交易方案1712.2定价原则1712.3业绩承诺1812.4公司治理18

4、12.5收购效应18十三、蓝色光标投资智瑧网络1813.1交易方案1813.2盈利承诺及约定1913.3投资效益19十四、蓝色光标合资设立北京时代19十五、蓝色光标并购分时传媒1915.1交易方案1915.2定价原则2015.3业绩承诺2015.4公司治理2015.5收购效应2015.6收购后续21十六、蓝色光标合资及控股收购蓝色方略21第一阶段蓝色光标合资设立蓝色方略22第二阶段蓝色光标收购蓝色方略46%股权22十七、蓝色光标收购博杰广告22第一阶段蓝色光标增资获得博杰广告11%股权2217.1.1交易方案2217.1.2定价原则23第二阶段蓝色光标收购博杰广告89%股权2317.2.1交

5、易方案2317.2.2定价原则2417.2.3业绩承诺及对价调整2417.2.4交易角色2417.2.6收购效应25十八、蓝色光标收购英国Huntsworth公司股权25918.1交易方案2518.2定价原则2518.3公司治理2518.4收购效应25十九、蓝色光标收购WeAreSocial2619.1交易方案2619.2定价原则2619.3收购效应26992010年2月，蓝色光标上市，成为国内公关概念第一股。目前市值达270亿元人民币。在并购方面，从2008年4月收购博思瀚扬51%的股权到2013年12月收购英国WeAreSocial82.84%的股权，蓝色光标在投资并购策略、交易及整合能

6、力等方面已经驾轻就熟。新华并购圈将分三期深度回顾、梳理蓝色光标的历次投资并购案例，以期能够为并购市场参与主体所借鉴。在2008年至2011年初的这段时间里，蓝色光标的外延扩展可能是因战略较为清晰、或并购能力尚未形成等原因而表现的相对谨慎。在投资并购方式方面，主要通过增资、增资加股权转让、或联营的方式，以上市超募资金，选择特定行业（如互联网）拥有关键资源能力的标的公司（如思恩客），以在渠道、或客户方面与蓝色光标实现业务协同。在风险控制方面，针对不熟悉的互联网广告、活动管理领域先参股（孵化），熟悉并规范之后再增持到控股，保留管理层，签订业绩承诺或对赌协议，在达到业绩预期后进一步增持股份，在支付上

7、根据业绩而采取分期付款。（在对赌方面，蓝色光标董事长赵文权先生曾表示“对赌不足以解决所有的问题。除了法律上的约定、对赌的安排，前后两个部分的工作非常重要。前面的工作是真正要去投这个企业的时候要看很多东西，详细的尽职调查、相互之间的沟通和磨合等等。）在后续整合方面，保持被投资收购公司的品牌独立性；与现有管理层签订同业竞争条例防范业务风险；对骨干员工授予股票期权保证工作积极性；保留业务完整性，通过打通审计、HR、