云南铝业股份有限公司股权融资与企业发展

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1、云南铝业股份有限公司股权融资与企业发展3云铝股份股权融资与企业发展途径与经验理论总结与分析后，我们开始了解云铝股份这家公司，研究其在股权融资方面的经验。3.1云铝股份简介3.1.1历史沿革及股权结构云南铝业股份有限公司前身云南铝厂始建于1970年，1998年进行改制，在深圳证券交易所上市，目前云南冶金集团股份有限公司控股49.13%。3.1.2产业规模情况经过40年的发展，已形成铝电解50万吨、铝加工犯万吨、炭素制品i8万吨，总资产超过100亿元，现有员工近7000人，是集铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、炭素生产、铝加工为一体的综合性大型铝企业，也是国家重点支持的重点骨干铝企业

2、和云南省重点骨干企业之一。公司控股云南文山铝业有限公司、云南云铝润鑫铝业有限公司、云南云铝涌鑫铝业有限公司。3.1.3企业管理及产业水平情况公司先后通过1509001质量管理体系、15014001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、15010012测量管理体系、ISO/Tsl6949质量管理体系等国际管理标准体系认证，构建了与国际接轨的管理平台，管理优势明显。目前主要生产技术装备和技术经济指标达到国内领先、国际先进水平，尤其是评价电解铝生产技术水平的重要指标吨铝电耗水平连续三年处于全国第一。3.1.4获得荣誉情况多年来先后荣获全国“五一”劳动奖状、“全国文明

3、单位，，、“中华环境奖”、“高新技术企业”等多项国家荣誉称号，是有色金属行业、云南省唯一一家“国家环境友好企业，，。3.2股权融资是云铝的必然选择3.2.1融资方式的分析3.2.1.1股权融资股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其适用范围的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。股权融资的特点是:第一，长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。第二，不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资

4、人欲收回本金，需借助于流通市场。第三，无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。3.2.1.2债务融资所谓债务融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债务融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。债务融资有其利和弊:有利因素:第一、有效降低企业的加权平均资本。主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹资的资金成本，以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股息。第二、给投资者带来“财务杠杆

5、效应”。即当企业资产总收益率大于债务融资利率时，债务融资可以提高投资者的收益率。第三、可以迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足。债务融资相对于其它融资方式来说，手续较为简单，资金到位也比较快，可以迅速解决企业资金困难。第四、有利于企业控制权的保持。不利因素:第一、增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。第二、增加企业的经营成本，影响资金的周转。表现在企业债务融资的利息，使企业增加了经营成本;同时，如果债务融资还款期限比较集中的话，短期内企业必须筹集巨额资金还债，这会影响当期企业资金的周转和使用。第三、过度负债会降低企业

6、的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿，甚至破产倒闭。第四、长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹资方式下，银行为保证信贷的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资金的功能。3.2.2云铝股份四次股权融资的金融管制、利率水平、股利政策、市场环境等客观条件3.2.2.1金融管制1998年，中国人民银行积极改进调控方式，灵活、有效地实施金融调控，综合运用利率、准备金比率、再贷款、公开市场操作、贷款指导性计划等一系列货币政策工具

7、，改进金融服务，适当增加货币供应量，支持扩大内需，增加有效需求。2001年12月n日正式加入世界贸易组织以来，我国金融业进入一个对外扩大开放的新阶段，适度宽松稳健的货币政策支持了经济持续、稳定发展，金融监管进一步规范，着力防范化解金融风险，商业银行在改革、完善自身经营和管理机制的同时，强化贷款营销，支持了企业的合理资金需要，提高了金融服务水平，证券、保险业的发展也引起人们越来越多的关注，2008年实施的是稳健的财政政策和从紧的货币政策，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信